Een hogere rente trekt de vraag van beleggers aan en verhoogt de waarde van een valuta.
De geldmarkten zetten volledig in op meer dan 140 basispunten van renteverlagingen door de ECB volgend jaar -- van ongeveer 135 basispunten een dag eerder -- met de eerste verlaging in maart, terwijl ze bijna volledig disconteren op een eerste verlaging door de BoE in juni 2024.
Sterling bleef vlak op 85,80 pence per euro. Het daalde eerder deze week na het bereiken van het hoogste punt sinds 11 september op vrijdag - op 85,60 pence per euro - omdat analisten gemengde meningen hebben over het beleidspad van de ECB en de BoE.
"Wat EUR/GBP betreft, lijkt de daling overdreven en wij verwachten dat een geleidelijke dovish repricing in de renteverwachtingen van de Bank of England een opleving tot boven 0.8600 zal bevorderen, hoewel dat misschien niet op zeer korte termijn zal gebeuren," zei Francesco Pesole forex strateeg bij ING.
Dovish commentaar van de ECB heeft er nu voor gezorgd dat beleggers een diepere versoepelingscyclus in de eurozone verwachten dan in het VK.
BofA stelde onlangs dat de BoE waarschijnlijk het grootste deel van 2024 on hold zal blijven, en de markten zien nu eindelijk tekenen dat de boodschap dat de rente misschien voor langere tijd hoog moet blijven, wordt gehoord.
De verwachtingen van het Britse publiek voor de inflatie op middellange tot lange termijn, die de Bank of England nauwlettend in de gaten houdt, stegen in oktober, wat een hoger-voor-langer-standpunt ondersteunt.
Andrzej Szczepaniak, econoom bij Nomura, zei dat de marktprijzen voor renteverlagingen door de ECB op korte termijn te agressief lijken in reactie op de inflatieverwachtingen.
Hij voorspelt dat de volgende stappen renteverlagingen zullen zijn in september 2024 voor de ECB en in augustus voor de BoE, omdat de aanhoudende zwakte in de enquêtes blijft wijzen op milde recessies in de eurozone en het VK.
"Wij gaan uit van een renteverlaging van 125 basispunten in beide gevallen, waardoor de rente daalt naar 2,75% voor de ECB en 4% voor de Bank of England binnen een vergelijkbaar tijdsbestek - begin 2025. Diepere recessies kunnen die timing vervroegen," zei hij.
Het pond daalde 0,1% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die dinsdag wat terrein terugwon en in de buurt van een hoogste punt in een week bleef in de aanloop naar belangrijke economische indicatoren later deze week.
"Wij denken nog steeds dat een convergentie naar de belangrijke 1,2500 en zelfs het 100 en 200-daags MA op 1,2470 waarschijnlijker is dan een verdere rally, gezien de ruimte voor een dollarrebound, hoewel de Amerikaanse cijfers betekenen dat de risico's vrij binair zijn," zei Pesole van ING.
