Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan

De rook van bosbranden was niet de enige wolk uit Canada die deze week over de Verenigde Staten trok.

De hervatting van de renteverhogingen door de Bank of Canada na een pauze van vier maanden vertroebelde de horizon voor het beleid van de Federal Reserve ook enigszins, en herinnerde de markten eraan dat de centrale banken de inflatie nog steeds veel te hoog vinden en dat renteverhogingen nog niet klaar zijn.

Het was genoeg om de rentetarieven over het hele looptijdsspectrum weer iets op te krikken en een schot voor de boeg te geven aan de anders zo goed presterende aandelenmarkten en getemperde risicomaatstaven.

Hoewel het zelden voorkomt dat het Canadese beleid het denken over de Fed beïnvloedt, volgde het deze week ook op een Australische renteverhoging en geeft het een beeld van de berekeningen van monetaire beleidsmakers halverwege het jaar.

Het basisbeeld is echter niet veel veranderd. De futuresmarkten gaan er nog steeds van uit dat de Fed volgende week een renteverhoging overslaat, in juli een laatste verhoging met een kwart punt doorvoert en die beweging tegen het einde van het jaar weer terugdraait.

De kans op een verrassende verhoging volgende week is marginaal gestegen naar 30% en de renteverhoging in juli is nu volledig ingeprijsd. De tweejaars rente op schatkistpapier verstevigde ongeveer 10 basispunten tot 3,80% - en de rente op staatsobligaties wereldwijd steeg in navolging daarvan.

Met beleidsmakers van de Fed in een black-outperiode voor de vergadering van volgende week en weinig nieuwe datapunten deze week, werd de nervositeit op de markt meer gedomineerd door verschuivingen in het sentiment dan door wat dan ook.

De wekelijkse cijfers van de Amerikaanse werkeloosheidsclaims zullen later op donderdag zoals altijd nauwlettend in de gaten worden gehouden, maar het rapport van volgende week over de inflatie van de consumentenprijzen in mei doemt op als een mogelijke game changer voordat de Fed een beslissing neemt.

Door de krappere rente is er weer wat aandacht voor de plannen van Treasury om haar lege schatkist weer te vullen met een golf van nieuwe biljettenverkopen nu het schuldenplafond is opgeheven. Details over deze plannen op woensdag hebben de markt tot nu toe weinig verstoord, met een 1-maands rente die woensdag voor het eerst sinds 4 mei weer onder de 5% dook.

De aandelenmarkten zakten een beetje weg van de hoogtepunten van 2023, waarbij de grootste winnaars van het jaar tot nu toe - de meest rentegevoelige techsector - woensdag ondermaats presteerden. De small-cap Russell 2000 klom echter bijna 2%.

En de volatiliteitsmeters blijven zeer gematigd.

De VIX-index noteerde een nieuw laagterecord na de pandemie en blijft daar donderdag dicht bij in de buurt. De MOVE-index voor de volatiliteit van obligaties steeg weer na het dieptepunt van 3 maanden in de vorige sessie, maar de totale volatiliteit van valuta's bereikte het laagste punt sinds februari 2022.

Elders zette de Chinese yuan een nieuw laagste punt voor het jaar neer, nu het monetaire beleid van het land in de tegenovergestelde richting gaat.

De grootste banken van China zeiden dat ze de rente op deposito's in yuan hebben verlaagd, in acties die de druk op de winstmarges zouden kunnen verlichten, de leenkosten zouden kunnen verlagen en voor wat verlichting zouden kunnen zorgen voor de financiële sector en de economie in het algemeen.

De noodlijdende Turkse lira spiraalsgewijs steeds lager naar nieuwe records nu de regering haar steun opgeeft vanwege de uitgeputte reserves die werden afgevoerd om de munt te ondersteunen vóór de verkiezingen. Het land hoopt dat het een concurrerend niveau zal vinden op de open markt, hoewel weinigen nu weten waar de "eerlijke waarde" ligt.

In de geniepige cryptowereld, die deze week getroffen werd door herhaaldelijk optreden van Amerikaanse regelgevende instanties tegen grote beurzen, kwam de laatste veeg uit de pan uit Brussel over reclame.

Gebeurtenissen om in de gaten te houden op donderdag: * V.S. wekelijkse werkeloosheidsclaims, groothandelsvoorraden/verkopen in april * Federal Reserve publiceert financiële kwartaalrekeningen van de Verenigde Staten, eerste kwartaal "flow of funds" gegevens over de financiële gezondheid van huishoudens, en wekelijkse balans * U.S. Treasury veilt 4-weekse rekeningen