De olierijke Golfstaten, die het afgelopen decennium de Egyptische financiën herhaaldelijk hebben gesteund met deposito's, zijn onlangs overgestapt op winstgevende investeringen. Volgens analisten en bankiers is het nu mogelijk dat ze hun hulp weer opvoeren.
De Gaza-oorlog aan de grens met het Egyptische Sinaï-schiereiland komt nadat de gevolgen van de Russische invasie in Oekraïne en de pandemie van het coronavirus al lang bestaande zwakheden in de Egyptische economie aan het licht brachten.
Egypte vertrouwde zwaar op de instroom van portefeuillebeleggingen op korte termijn, inkomsten uit toerisme en overmakingen om een chronisch handelstekort gedeeltelijk te dekken, waardoor het land kwetsbaar was voor schokken.
"Het buitenlandse sentiment over Egypte is zo zwak, en nu dit eraan komt, is het laatste wat Egypte nodig had. Een derde crisis," zei Monica Malik, een econoom bij ADCB in Abu-Dhabi.
Na een leenbui die de buitenlandse schuld verviervoudigde, heeft Egypte alleen al in 2024 meer dan 28 miljard dollar nodig om aan de aflossingen te voldoen. Een tekort aan buitenlandse valuta heeft geleid tot een achterstand van $5 miljard aan importen die vastzitten in havens, en problemen voor buitenlandse bedrijven die dividenden repatriëren, zeggen bankiers.
Overheidsbetalingen voor sommige tarwe-importen en aan buitenlandse olie- en gasbedrijven zijn uitgesteld.
Een IMF-programma ter waarde van $3 miljard is ontspoord door de onwil van Egypte om zijn munt te laten zweven en vertragingen bij de verkoop van staatsactiva. De drie belangrijkste ratingbureaus hebben de overheidsrating van Egypte verder verlaagd naar het junkgebied.
TOERISME GEDEUKT
Vóór de crisis in Gaza was de toeristische sector een zeldzaam lichtpuntje, met een verwachte groei van 30-40% dit jaar, aldus Moataz Sedky van Travco Holidays Egypt, een groot hotel- en resortmanagementbedrijf.
Het toerisme leverde Egypte een recordbedrag van $13,63 miljard op in het boekjaar tot eind juni 2023, tegenover $10,75 miljard een jaar eerder, volgens gegevens van de centrale bank.
Tot nu toe heeft de Gaza-oorlog de populaire Sinaï-bestemmingen Taba, Nuweiba, Dahab en Sharm el-Sheikh getroffen, maar de rest van het land relatief ongeschonden gelaten.
In het hele land bedroegen de netto annuleringen sinds 7 oktober 10-12% tot eind april, hoewel de hotelbezetting in oktober met 8% steeg ten opzichte van oktober 2022, zei Sedky.
"De winter ziet er tot nu toe goed uit. Het culturele toerisme is niet echt getroffen," voegde hij eraan toe. "Nijlcruiseschepen tussen Luxor en Aswan tijdens de piekperiodes, Kerstmis en Nieuwjaar, varen over het algemeen 80-90%."
De Egyptische minister van Toerisme vertelde Reuters deze week dat de impact van de oorlog beperkt bleef tot minder dan 10% van de boekingen.
Toch zijn de vooruitzichten verre van gezond, zei Karim ElMinabawy, voorzitter van Emeco Travel, een touroperator in het centrum van Caïro. "Reserveringen zijn erg traag en dit is het meest zorgwekkend," zei hij.
GASSTORINGEN
Een ander potentieel verlies aan buitenlandse valuta is de verstoring van de invoer van aardgas uit Israël, waar Egypte afhankelijk van is voor zowel binnenlandse consumptie als lucratieve wederuitvoer.
Israël schortte de productie van zijn Tamar-gasveld op 9 oktober op, en het gas dat naar Egypte werd gestuurd daalde op een gegeven moment tot nul, hoewel er weer kleine hoeveelheden zijn gaan stromen.
De gasleveringen aan sommige gasintensieve industrieën, zoals kunstmest, zijn verminderd, aldus twee industriële bronnen.
Vóór het conflict importeerde Egypte 860 miljoen kubieke voet (mcf) per dag uit Israël, of ongeveer 15% van zijn aanvoer, zei Siamak Adibi, Principal Consultant & Head of Middle East Gas Team bij FGE.
De hoop van Egypte om de export van vloeibaar aardgas (LNG) naar Europa op te voeren, nadat het die van mei tot september vrijwel volledig had stopgezet toen de regering stroomuitval instelde, is nu afgenomen.
Egypte had zelfs een LNG-lading geïmporteerd, "wat de huidige onbalans in de gasbalans van de Noord-Afrikaanse natie onderstreept," zei Olumide Ajayi, senior LNG-analist bij LSEG.
HULP VAN DE GOLF?
In het licht van Gaza en het risico dat de regionale onrust zich uitbreidt, zeiden analisten en bankiers dat de Golfstaten hun terughoudendheid van de afgelopen twee jaar om de Egyptische economie te steunen, aan het herevalueren zijn.
"Ik heb een verandering in het sentiment in de Golf gevoeld, want vóór Gaza was er heel weinig geduld met Egypte," zei Malik.
Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten, Koeweit en Qatar hebben in totaal $29,9 miljard op deposito staan bij de centrale bank van Egypte, en hebben nog eens $16 miljard geleend in andere vormen van krediet.
Twee in Caïro gevestigde bankiers zeiden dat ze berichten hadden dat de Golflanden een mogelijk financieel reddingspakket aan het bespreken waren met nog meer geldstortingen en steun voor de Egyptische munteenheid na een eventuele devaluatie.
Volgens onbevestigde berichten in Egyptische media waren de Golfstaten vorige maand in gesprek om nog eens $5 miljard te storten. Een woordvoerder van het Egyptische kabinet weigerde commentaar te geven op mogelijke steun uit de Golf. Ambtenaren van Saoedi-Arabië en de Emiraten reageerden niet onmiddellijk op vragen. (Verslaggeving door Patrick Werr en Sarah El Safty; bewerking door Aidan Lewis en Toby Chopra)
