In de aanloop naar de beleidsherziening van de Bank of Japan (BOJ) op vrijdag, is de markt gericht op de yen, die rond de 154,76 per dollar handelde, een fractie verwijderd van het 34-jarig dieptepunt van 154,79 van vorige week en dicht genoeg bij het 155-niveau dat als volgende op de radar van traders staat voor mogelijke interventie.
"Er zal aandacht zijn voor de vergadering van de BOJ, maar het is te vroeg voor hen om het beleid te wijzigen en de markt geeft een renteverandering geen enkele kans," zei Chris Weston, hoofd research bij Pepperstone.
De handelsgewogen index van de dollar stond boven de 106, maar niet op de hoogste stand van vijf maanden die vorige week werd bereikt na commentaar van functionarissen van de Federal Reserve en een reeks inflatiecijfers die warmer waren dan verwacht, waardoor de verwachtingen voor renteverlagingen werden teruggeschroefd.
Een afkoeling van de spanningen in het Midden-Oosten, die de dollar, goud en olie vrijdag sterk hadden opgedreven en de aandelenmarkten hadden gehavend, hielp ook om de volatiliteit te temperen. Teheran bagatelliseerde de vergeldingsaanval van Israël met een drone, wat een zet leek om een regionale escalatie te voorkomen.
Vorige week steeg de index voor valutavolatiliteit van Deutsche Bank met 9,7% naar het hoogste niveau sinds februari.
Dit was de grootste wekelijkse stijging van de index sinds september 2022, toen het pond naar recorddieptepunten daalde ten opzichte van de dollar nadat de overheidsbestedingsplannen de Britse markten in een crisis stortten, en toen de BOJ tussenbeide kwam om de yen voor het eerst sinds 1998 te kopen.
Naast de BOJ-vergadering en een van de grootste weken voor Amerikaanse winstpublicaties, krijgen beleggers op donderdag ook Amerikaanse gegevens over het eerste kwartaal van het bruto binnenlands product en de inflatiemetriek waar de Fed zich op richt, de PCE-index (Personal Consumption Price Exitures).
"FX stond de afgelopen weken in het middelpunt van de belangstelling en zou deze week een stapje terug kunnen doen, nu de winsten in het middelpunt van de belangstelling staan," zei Kathleen Brooks, onderzoeksdirecteur bij XTB.
"De FX-markt kan maar aan één ding tegelijk denken en op dit moment is ze geobsedeerd door de sterke dollar. Dus als we een teken zien van een verzwakking van de Amerikaanse economie, dan is dat waar we op wachten. Maar ik denk niet dat we dat in het BBP-rapport zullen zien," zei ze.
De sterke dollar had ook de overhand tijdens de voorjaarsvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds/Wereldbank vorige week in Washington, en de VS, Japan en Zuid-Korea gaven een zeldzame gezamenlijke verklaring uit over de kwestie.
Na de bijeenkomst van de financiële leiders van de Groep van 20 (G20) in Washington zei Kazuo Ueda, gouverneur van de B.O.J., dat de Japanse centrale bank de rente weer kan verhogen als de daling van de yen de inflatie aanzienlijk opdrijft, wat het dilemma benadrukt dat de zwakke munt voor beleidsmakers is geworden.
De dollar is gestegen ten opzichte van een reeks valuta's en toch is de yen de slechtst presterende major dit jaar, met verliezen die oplopen tot 9%.
De heroverweging van de verruiming door de Fed heeft geleid tot een algemene herwaardering van de wereldwijde tijdschema's voor renteverlagingen, maar de verwachtingen voor de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of England (BoE) om halverwege dit jaar te beginnen met verlagingen zijn nog steeds intact.
De euro, die op weg is naar de grootste maanddaling ten opzichte van de dollar sinds januari, stond 0,15% lager op $1,06398, terwijl het Britse pond 0,4% daalde naar $1,232.
Analisten zien niet al te veel ruimte voor een verdere stijging van de rente op Amerikaanse staatsobligaties, gezien de lichte economische datakalender voor de rest van de maand en hoe ver ze al zijn gestegen doordat beleggers hun Fed-verwachtingen bijstellen.
De rente op tweejaars notes is deze maand met 38 basispunten gestegen naar een hoogste punt in vijf maanden rond de 5,0%.
Bitcoin stond het laatst 2% hoger op $65.879. De grootste cryptocurrency ter wereld voltooide in het weekend zijn "halvering", een fenomeen dat ongeveer elke vier jaar plaatsvindt en tot doel heeft om de snelheid waarmee bitcoins worden gecreëerd te verlagen.
