Nippon Life, Dai-Ichi Life en Meiji Yasuda Life behoorden tot degenen die zeiden dat ze van plan waren om de langstlopende JGB's te kopen tegen de hoogste rente in tien jaar, maar dat ze dat niet agressief zouden doen vanwege de verwachting dat de rente nog hoger zou worden als de Bank of Japan de stimuleringsmaatregelen zou afbouwen.
De bedrijven onthulden hun tussentijdse strategie-updates voor het fiscale jaar dat in maart eindigt tijdens interviews en nieuwsconferenties in de afgelopen twee weken.
Nippon Life zal zich richten op aankopen van 30-jarige JGB's, waarbij het huidige rendement van meer dan 1,8% "goed is in termen van absoluut niveau", zei een vertegenwoordiger van de verzekeraar tijdens een briefing op woensdag.
Het is echter "niet het moment om agressief te kopen", zei de vertegenwoordiger, eraan toevoegend dat het bedrijf uitgaat van een normalisering van het beleid door de BOJ tussen april en september.
Dai-Ichi Life Insurance, onderdeel van Dai-Ichi Life Holdings, verwacht een aanpassing van het BOJ-beleid binnen dit fiscale jaar, en zal het tempo van de obligatie-inkoop - gericht op 30- en sommige 40-jarige JGB's - aanpassen om te profiteren van een eventuele stijging van de rente als gevolg van speculatie over het monetaire beleid, zei een vertegenwoordiger op donderdag.
Een vertegenwoordiger van Meiji Yasuda Life zei op woensdag dat de verzekeraar "enigszins voorzichtig" is met het aankopen van obligaties en dat het de aankoop van voornamelijk 30-jarige JGB's zal versnellen bij een eventuele stijging van de rente.
De volgende beleidsbeslissing van de BOJ is op 31 oktober.
Ondanks de onzekerheid over de vooruitzichten van het monetaire beleid, heeft de stijging van de rendementen op yenobligaties in de afgelopen drie maanden de aantrekkingskracht van JGB's als belegging vergroot. De rendementen stegen deels door de versoepeling van de rentecurve door de BOJ eind juli en door de stijging van de Amerikaanse rente tot een piek na de financiële crisis.
Voor levensverzekeraars die hun beleggingen willen afstemmen op overwegend langlopende, in yen luidende verzekeringscontracten, bieden JGB's de ideale optie omdat ze vrij zijn van valutarisico, zolang er maar genoeg rendement is.
De meeste Japanse levensverzekeraars zeggen dat ze van plan zijn om te blijven afstappen van buitenlandse obligaties die afgedekt zijn tegen valutarisico's vanwege de exorbitant hoge kosten van afdekkingscontracten.
Een vertegenwoordiger van Japan Post Insurance van de Japan Post Group zei dinsdag dat het bedrijf de mogelijkheid van de aankoop van JGB's aan het onderzoeken was, waarbij de 30-jaars rendementen als "aantrekkelijk" boven de 1,8% worden gezien.
De verzekeraar zei echter, net als de meeste van zijn collega's, dat het het aankooptempo zou aanpassen aan de markt, en hoewel JGB's met een looptijd van 30 jaar het hoofddoel zijn, zal het bedrijf een keuze maken uit een breed scala aan looptijden.
"We gaan niet mechanisch superlange JGB's kopen, waarbij we alleen kijken naar de opbrengstniveaus," zei de vertegenwoordiger.
Sumitomo Life Insurance neemt echter een iets ander standpunt in en koopt voornamelijk 30-jaars en enkele 40-jaars JGB's, met het idee dat de rendementen al dicht bij een piek kunnen zijn nu de uiteindelijke afschaffing van het 10-jaars rendementsplafond en negatieve rentetarieven "tot op zekere hoogte" zijn ingeprijsd.
"Het is moeilijk voor te stellen dat de rendementen vanaf hier aanzienlijk zullen stijgen," zei een vertegenwoordiger van het bedrijf donderdag.
"De rendementen liggen al op een niveau dat hoger is dan onze verplichtingen, waardoor JGB's een geschikte investering zijn." (Verslaggeving door Tomo Uetake en het marktteam van Tokio; Geschreven door Kevin Buckland; Bewerking door Jacqueline Wong)
