Drie van de negen centrale banken die toezicht houden op de 10 meest verhandelde valuta's en die in juni vergaderden, verlaagden hun benchmarks voor leningen, waarbij Zwitserland zijn tweede renteverlaging in deze cyclus doorvoerde.
Daarmee is juni de maand met het hoogste aantal renteverlagingen door centrale banken van de G10 sinds maart 2020, toen beleidsmakers de rente verlaagden om haperende economieën te ondersteunen in het licht van de COVID-19 uitbraak.
Ondertussen hielden de Amerikaanse Federal Reserve, de Bank of England en centrale banken in Australië, Zweden, Noorwegen en Japan - die geneigd is om het beleid aan te scherpen in plaats van te versoepelen - de rente op leningen in juni ongewijzigd.
"We zitten op dit wereldwijde desinflatiepad - het gaat alleen waarschijnlijk iets langzamer dan waar we zes maanden geleden op hoopten," zei Paul Greer, portefeuillebeheerder bij Fidelity International.
"We begonnen te zien dat de centrale banken van de G10 de rente verlaagden - Zweden en Zwitserland, Canada, de ECB. Ik heb er vertrouwen in dat de Federal Reserve de rente dit jaar ook zal verlagen, misschien zelfs een paar keer."
Er wordt nu verwacht dat de Fed in november een eerste volledige renteverlaging van een kwart punt zal doorvoeren.
De centrale banken van de opkomende markten gingen door met hun renteverlagingen, zij het in een langzamer tempo.
Veertien van de 18 centrale banken in opkomende economieën uit de Reuters-steekproef hielden in juni renteherzieningsbijeenkomsten, waarbij vier banken hun rente verlaagden. Centrale banken in Brazilië, Tsjechië, Colombia en Chili verlaagden de rente met 150 basispunten. Geen van hen verhoogde de rente.
"Het is duidelijk dat de Fed niet zo agressief heeft gesneden als de markten (hadden verwacht)," zei Ray Jian, een portefeuillebeheerder bij Amundi. Hij voegde eraan toe dat de opkomende markten ook hun eigen idiosyncratische drijfveren hadden die de snelheid van de versoepeling in de ontwikkelingslanden vertraagden, vooral aan de fiscale kant.
De Braziliaanse president Luiz Inacio Lula da Silva voert de druk op om meer uit te geven en dat zou volgend jaar moeten toenemen vanwege de verkiezingscyclus, terwijl de MORENA-groep in Mexico, die net een verpletterende overwinning heeft behaald, ook de fiscale uitgaven wil opvoeren, aldus Jian.
"Veel van die lokale fiscale ontwikkelingen zetten de markt onder druk om te zeggen dat die verlagingen door de centrale bank misschien moeten worden uitgesteld, omdat het fiscale beleid agressiever wordt en het monetaire beleid dus langer krapper moet zijn," voegde hij eraan toe.
De meest recente verlagingen in de opkomende markten brachten het totaal aan verlagingen sinds het begin van het jaar op 1175 basispunten, verdeeld over 23 verlagingen. De totale verhogingen in dezelfde periode bedroegen 775 basispunten, bijna uitsluitend dankzij verhogingen in Turkije.
