De ECB verlaagde de rente in juni voor het eerst, maar heeft geen expliciete toezegging gedaan over een volgende stap, ook al zijn de beleidsmakers duidelijk dat verdere verlagingen in de pijplijn zitten en dat alleen de timing nog in de lucht hangt.
"Het huidige macro-economische beeld is consistent met een normalisering van het monetaire beleid," zei Panetta in Helsinki. "De ECB heeft dit proces een paar weken geleden naar behoren in gang gezet en in het basisscenario zal ze het geleidelijk en soepel voortzetten."
Terwijl beleidsmakers blijven laten doorschemeren dat juli niet het juiste moment is voor de volgende stap, gezien de zorgwekkende loon- en prijsgegevens van de afgelopen weken, raadde Panetta zijn collega's ook af om dergelijk commentaar te geven, omdat ze hebben afgesproken om afhankelijk te zijn van gegevens en het beleid per vergadering te bepalen.
"We moeten ook voorzichtig zijn in onze communicatie en de toevallige forward guidance vermijden die kan voortvloeien uit impliciete of expliciete voorspellingen," voegde Panetta, een voormalig bestuurslid van de ECB, eraan toe.
Panetta bagatelliseerde ook de bezorgdheid over de aanhoudende kosten van diensten, met het argument dat deze prijzen altijd sneller stijgen dan bij goederen.
"De hardnekkigheid is slechts schijnbaar," zei Panetta. "Het weerspiegelt het feit dat de inflatie in de dienstensector later begon te stijgen, later piekte en later begon te dalen."
"We hebben redenen om aan te nemen dat de hardnekkigheid in deze sector op geen enkele manier abnormaal is," zei Panetta.
Dus om de laatste ongewenste inflatiedruk, die vaak de "last mile" wordt genoemd, uit te bannen, is misschien gewoon wat meer geduld nodig, aldus Panetta.
De ECB ziet de inflatie voor de rest van dit jaar boven haar doelstelling van 2% schommelen, maar ziet de desinflatie volgend jaar weer op gang komen, waarbij de prijsgroei tegen het einde van 2025 naar 2% zal gaan.
De markten zien ook meer renteverlagingen en zetten nu in op een maatregel in september en december. (Verslaggeving door Anne Kauranen; geschreven door Balazs Koranyi Bewerking door Tomasz Janowski)
