De Reserve Bank of India (RBI) heeft dollars gekocht te midden van een grote instroom uit het buitenland, en heeft ze tegelijkertijd verkocht om te voorkomen dat de roepie haar laagste record zou breken, aldus verschillende handelaren.
Buitenlandse beleggers hebben in de zes sessies in december $3,7 miljard in Indiase aandelen gestoken en $800 miljoen in schuldpapier, volgens het National Securities Depository.
De roepie is nog steeds bijna onveranderd op maandbasis en handelde in een smalle bandbreedte van 15 paisa.
Het onvermogen van de munt om te appreciëren wijst erop dat de RBI de instroom absorbeert, zeiden verschillende handelaren en ambtenaren van de schatkist.
"Het moet de RBI zijn (die de geldstromen absorbeert)," zei een senior thesauriemedewerker bij een grote bank in de privésector.
"De prijsactie en wat ik op het scherm zie, wijzen duidelijk naar de RBI," zei deze persoon, verwijzend naar de zware koopinteresse en de kleinste dalingen in de dollar/rupee die niet aanhouden.
De RBI reageerde niet onmiddellijk op een e-mail van Reuters waarin om commentaar werd gevraagd.
De roepie stond dinsdag op 83,38 ten opzichte van de dollar, net onder het laagste punt in zijn leven van 83,42.
De eenheid wordt dicht bij haar laagste recordkoers verhandeld, ondanks de verwachting dat de Federal Reserve de rente volgend jaar maart al zal verlagen.
Ondertussen stegen Aziatische collega's.
"Het is raadselachtig - RBI's zware interventie aan beide zijden," zei het hoofd van de handel voor eigen rekening in FX bij een bank.
Aan de ene kant verkoopt de RBI dollars om ervoor te zorgen dat de roepie niet verzwakt en tegelijkertijd "vangt ze elke neerwaartse beweging (op USD/INR) op", aldus deze persoon.
Het is een "vreemd soort strategie" die de RBI volgt en die de markt in verwarring heeft gebracht, aldus Abheek Barua, hoofdeconoom bij HDFC Bank.
"De manier waarop ik het kan rationaliseren is door te denken in termen van FX-reserves en die van rupee-liquiditeit," zei Barua.
De interventie van de RBI op de forexmarkt heeft verschillende gevolgen die verder gaan dan de dollar/rupee-koers.
Het kopen van dollars die naar de lokale markt stromen, verhoogt de Indiase deviezenreserves en vergroot de liquiditeit van de roepie in het banksysteem. Het verkopen van dollars doet het omgekeerde.
De Indiase deviezenreserves zijn gestegen naar een meer dan vier maanden hoog niveau van $604 miljard, zo bleek uit gegevens die afgelopen vrijdag werden gepubliceerd.
De liquiditeit van het banksysteem, die in november een groot tekort vertoonde, is in december naar een overschot gegaan.
De RBI die haar "lage volatiliteitsregime" voor de roepie versterkt en de overwaardering van de munt zouden ook redenen kunnen zijn voor het gelijktijdig kopen en verkopen van de dollar, zei de treasury official bij de private bank.
Volgens het laatste maandelijkse bulletin van de RBI was de roepie ongeveer 5% overgewaardeerd ten opzichte van een mandje van 40 valuta.
