Sterke Amerikaanse productiecijfers op maandag zorgden ervoor dat het tweede kwartaal van het jaar met een knal begon voor misschien wel de twee belangrijkste financiële activa ter wereld - de dollar en Amerikaanse Treasuries - wat de toon zou moeten zetten voor Azië op dinsdag.
De obligatierentes sprongen omhoog en de dollar steeg naar het hoogste niveau sinds november, toen het 'langer hoger'-verhaal van de Fed en de Amerikaanse economische 'zachte landing' hun greep op de vastrentende en valutamarkten verstevigden. Vreemd genoeg hield Wall Street redelijk stand - de Dow daalde 0,6%, maar de S&P 500 verloor slechts 0,2% en de Nasdaq sloot in het groen. Gewoon.
Kan deze veerkracht de hogere rente en een sterkere dollar compenseren en de risicobereidheid in Azië ondersteunen? Zo niet, dan zal een teleurstellende reeks Aziatische fabriekscijfers op maandag worden aangehaald, samen met de stijging van de dollar. De greenback heeft stoom gemaakt door voor het eerst dit jaar op indexbasis boven 105,00 te breken en de yen richting 152,00 per dollar te duwen, terug naar potentieel Japans interventiegebied.
Het lijkt erop dat de dollar ook momentum heeft, na slechts in twee van de laatste 13 sessies verzwakt te zijn. Uit Amerikaanse futuresmarktgegevens blijkt dat hedgefondsen hun grootste netto longpositie in dollars hebben opgebouwd sinds september 2022, waarvan het grootste deel tegen de yen. De Japanse economische indicatoren van maandag gaven gemengde signalen en boden de yen dus geen duidelijk pad. Maar de Amerikaanse ISM-activiteitscijfers en een nieuwe opleving in de GDPNow-modelraming van de Atlanta Fed voor de groei van het tweede kwartaal deden dat zeker wel. De Chinese markten begonnen de week echter goed, nadat uit een privé-enquête bleek dat de Chinese productieactiviteit in maart in het hoogste tempo in 13 maanden was gestegen, wat de verrassend sterke officiële enquêtegegevens van het weekend versterkte.
Chinese blue chips van het vasteland stegen met 1,6% voor hun beste dag in een maand, en deden het daarmee ruimschoots beter dan de MSCI Asia ex-Japan index, die licht lager eindigde, en de Japanse Nikkei, die 1,4% verloor.
De economische en bedrijfskalender voor Azië is dinsdag vrij licht. De laatste rapporten over de Australische en Indiase inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie en de Zuid-Koreaanse consumenteninflatie zijn de belangrijkste.
Economen, gepolst door Reuters, verwachten dat de maandelijkse inflatie in de op drie na grootste economie van Azië in maart is vertraagd van 0,5% naar 0,3%, en dat de inflatie op jaarbasis gelijk is gebleven op 3,10%. Met een inflatie die ruim boven de 2%-doelstelling van de Bank of Korea ligt, zullen de rentetarieven waarschijnlijk tot ver in de tweede helft van het jaar op hun 15-jarig hoge niveau van 3,5% worden gehouden. Net als veel centrale banken in Azië zal de BOK waarschijnlijk wachten tot de Fed het monetaire beleid in de VS versoepelt voordat ze actie onderneemt.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:
- PMI verwerkende industrie Australië (maart)
- PMI verwerkende industrie India (maart)
- Zuid-Korea consumenteninflatie (maart)
