LONDEN, 21 juni (Reuters) - Het pond wankelde woensdag, aanvankelijk springend nadat uit gegevens bleek dat de inflatie in het VK in mei meer was gestegen dan verwacht, maar daarna de winsten omkerend, toen de bezorgdheid oplaaide over het vermogen van de Bank of England om de economie te beschermen tegen stagnatie.

Sterling steeg vandaag met 0,1% ten opzichte van de dollar op $1,281, nadat het vlak na de gegevens tot $1,2803 was verhandeld. Tegenover de euro stond het pond 0,2% hoger op 85,35 pence, vergeleken met 85,50 pence vlak voor de cijfers.

Officiële gegevens toonden aan dat de consumenteninflatie in mei met 8,7% steeg op jaarbasis, geen verandering ten opzichte van de 8,7% van april, maar boven de verwachtingen voor een stijging van 8,4%.

De kerninflatie, exclusief voedsel, energie, alcohol en tabak, steeg echter met 7,1%, boven de verwachtingen voor een stijging van 6,8%,

Hierdoor blijft de BoE onder druk staan om een grote renteverhoging door te voeren tijdens de vergadering later deze week, maar niet zo groot dat de economie in een recessie terechtkomt.

"Als je dit in de context bekijkt, met de arbeidsmarkt en gemiddelde lonen die in april met 7,2% stegen toen de kern-CPI 6,8% was, heb je nu een kern-CPI van 7,1% - je zult de lonen alleen nog maar verder zien stijgen en dat is wanneer je die tweede- en derde-ronde-effecten begint te krijgen en dat raakt echt verankerd in de economie," zei TraderX strateeg Michael Brown.

De tweejarige giltrendementen, die het gevoeligst zijn voor verschuivingen in de rente- en inflatieverwachtingen, schoten deze week voor het eerst in minstens 15 jaar boven de 5%, wat herinneringen opriep aan de marktcrisis in september die werd veroorzaakt door de leenplannen van voormalig premier Liz Truss.

In theorie creëert dit een stimulans voor niet-Britse beleggers om in sterling luidende activa te kopen, in ruil voor een hoger rendement. Maar nu de inflatie steeds vaster lijkt te zitten en de centrale bank weinig ruimte heeft om de rente te verhogen om de inflatie de kop in te drukken, zou die handel aan kracht kunnen inboeten.

"Een groot deel van de sterkte van het Britse pond in de afgelopen weken was het carry/rates-verhaal, een hawkish herprijzing van gilts naar hun hoogste niveau sinds 2007/8 ... het is geen 'positieve hogere rente'-verhaal," zei Brown.

Verwacht wordt dat de BoE de rente donderdag met 25 basispunten zal verhogen naar 4,75%, maar na de inflatiecijfers toonden de geldmarkten aan dat traders een kans van bijna 50% inschatten op een verhoging met een half punt, tegenover 25% eerder op de dag.