ETP's uit alle activaklassen boekten instromen, waarbij aandelen-ETP's een grote instroom kenden ondanks de kelderende wereldwijde aandelen, terwijl in de stromen van obligatie-ETP's een verschuiving plaatsvond naar beleggen op basis van rente, ondanks het feit dat centrale banken over de hele wereld de financiële voorwaarden aanscherpten om de inflatie te temperen.
"Als je naar de marktcontext voor 2022 kijkt, zou je aan de oppervlakte verwachten dat de stromen gedempter zouden zijn, omdat aandelen en obligaties met dubbele cijfers zijn gedaald ten opzichte van 2021", aldus Karim Chedid, hoofd beleggingsstrategie EMEA van BlackRock voor zijn iShares-eenheid.
"Maar we hebben het op één na beste jaar voor ETF-stromen ooit gezien, alleen achter 2021. Dit toont de versnelling van ETF's als beleggingsvehikel bij uitstek in 2022."
Exchange-traded producten omvatten exchange-traded funds (ETF's), exchange-traded notes (ETN's) en andere producten. ETF's worden net als aandelen verhandeld en volgen een index, hetzij via een onderliggende waarde, hetzij door het rendement synthetisch te repliceren met behulp van derivaten.
Vorig jaar was de derde grootste instroom in vastrentende ETF's ooit, met stromen van $266 miljard.
De cijfers sluiten nauw aan bij de recordbrekende instroom van 280 miljard dollar en 269 miljard dollar in obligatie-ETP's van de twee voorgaande jaren, hoewel de allocaties volgens BlackRock aanzienlijk zijn verschoven.
Binnen vastrentende ETP's zorgden rente-ETP's voor 68% van de totale instroom in 2022, meer dan drie keer het overeenkomstige niveau in 2021, waarbij meer dan 90% daarvan naar Amerikaanse producten ging, aldus BlackRock in haar rapport.
AANDELEN
Maar beleggers waren kieskeurig in wat ze kochten. De instroom in investment-grade credit ETP's bedroeg $ 40,1 miljard, terwijl high-yield credit ETP's een uitstroom van $ 5,6 miljard noteerden.
Er waren ook uitstromen uit aan de inflatie gekoppelde obligaties en ETP's voor schuld van opkomende markten, die respectievelijk $ 14,6 miljard en $ 9,2 miljard bedroegen.
De belangrijkste aandelenindices kelderden in waarde in 2022 toen de Russische oorlog in Oekraïne een energiekrapte veroorzaakte en de inflatie de hoogte injoeg. De S&P 500 index verloor bijna een vijfde van zijn waarde, terwijl de Europese STOXX 600 het jaar met 13% afsloot.
Desondanks was de instroom van ETP's in aandelen met 598 miljard dollar de op één na hoogste ooit, hoewel dit minder was dan de 1 biljoen dollar van 2021.
"Binnen aandelen waren de stromen positief, maar nog steeds defensief gericht; de sectoren waar bijvoorbeeld de grootste vraag naar was, waren gezondheidszorg, technologie en nutsbedrijven, met een aanzienlijke voorkeur voor deze versus cyclische sectoren", aldus Chedid. Het beeld was minder positief voor grondstoffen, die een netto-uitstroom van 9,5 miljard dollar noteerden, ook al stegen de olie- en gasprijzen het grootste deel van vorig jaar.
Ondertussen vestigden beleggers een record voor de grootste instroom in aandelen-ETP's uit opkomende markten (EM), met $ 110 miljard, tegen $ 90,4 miljard in 2021, waarvan Chinese aandelen goed waren voor $ 63,7 miljard.
"Vanuit macro-perspectief heeft het te maken met het feit dat veel van de EM centrale banken de rente al eerder hebben verhoogd en zich fundamenteel in een betere positie bevinden dan eerdere renteverhogingscycli", aldus Chedid.
"Tot slot heeft de rugwind van de heropening van China eind dit jaar deze trend helpen versnellen", zei hij.
