Dinsdag kelderde de dollar maar liefst 4% ten opzichte van de yen, de grootste dagelijkse procentuele daling sinds 1998. De Amerikaanse munt veerde woensdag echter op en noteerde het laatst 0,4% hoger op 132,28 yen.
In de research note van woensdag zei Goldman dat het pad voor de yen afhing van de vraag of de stap van de BOJ een technische aanpassing was, zoals de centrale bank had aangegeven, of het begin van een strakker monetair beleid.
Goldman ging ervan uit dat de maatregel van de BOJ voorlopig een technische aanpassing was en een "teken dat de beleidsrente de komende maand verder kan worden aangepast", hoewel het basiskader van de BOJ ongewijzigd bleef.
In het basisscenario van de bank blijft de rente op schatkistpapier "meer vrijheidsgraden" hebben dan die op JGB's, waarbij wordt opgemerkt dat de Amerikaanse front-end rente "de recessiekansen te hoog inschat en de Fed-cyclus te laag". Dit zou de dollar/yen de komende maanden hoger moeten drijven, aldus Goldman.
Voorlopig sluit Goldman echter haar long positie in dollar/yen omdat de markt waarschijnlijk een meer betekenisvolle beleidswijziging van de BOJ zal inprijzen, wat volgens de Amerikaanse investeringsbank een reële mogelijkheid is.
"Wij houden onze prognoses in beraad terwijl wij deze opnieuw beoordelen.
