De BoE verhoogde donderdag de leenkosten voor de vijfde keer sinds december, maar slechts met nog eens 25 basispunten, uren nadat de centrale banken van Zwitserland en Hongarije de rente met twee keer zoveel hadden verhoogd en zeiden dat er waarschijnlijk nog meer aan zat te komen.

Op woensdag gaf de Amerikaanse Federal Reserve aan dat ze het monetaire beleid versneld zou blijven verkrappen, nadat ze haar grootste renteverhoging in bijna 30 jaar had doorgevoerd met een verhoging van 75 basispunten.

Zelfs de Europese Centrale Bank, die de rente sinds 2011 niet meer heeft verhoogd, heeft een renteverhoging van 25 basispunten in juli beloofd en een mogelijk grotere stap in september.

Daarentegen heeft de BoE de richtlijn van mei laten vallen, toen ze zei dat de meeste rentezetters van mening waren dat "een zekere mate van verdere verkrapping van het monetaire beleid in de komende maanden nog steeds gepast kan zijn".

In plaats daarvan zei het Monetary Policy Committee dat "eventuele verdere verhogingen van de Bank Rate" de visie van het MPC op de economie en de inflatie zouden weerspiegelen, een vrijblijvende benadering die teruggrijpt op de dagen voordat zogenaamde forward guidance gebruikt begon te worden door centrale banken die de verwachtingen op de markten vorm wilden geven.

Maar het MPC voegde ook een zin toe die de aandacht van beleggers trok: "Het Comité zal bijzonder alert zijn op aanwijzingen voor een meer aanhoudende inflatoire druk en zal indien nodig krachtig reageren."

Na de aankondiging rekenden rentefutures op een kans van ongeveer 60% dat de BoE tijdens haar volgende vergadering in augustus haar eerste verhoging met 50 basispunten sinds 1995 zou doorvoeren.

De nieuwe taal van de BoE werd gesteund door al haar beleidsmakers, in tegenstelling tot mei, maar werd door ervaren waarnemers van de centrale bank geïnterpreteerd als zowel dovish als hawkish.

Maar de HSBC-economen Liz Martins en Simon Wells zeiden dat het verhaal opvallend verschilde van dat van andere centrale banken en dat de BoE erop leek te rekenen dat een economische vertraging een groot deel van het werk zou doen om de inflatie af te koelen.

De Britse economie zal in het huidige kwartaal met 0,3% krimpen, aldus de BoE op donderdag, en zal volgens het Internationaal Monetair Fonds en de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling volgend jaar de zwakste economie van alle grote, welvarende landen ter wereld zijn.

"De BoE lijkt nog steeds vastbesloten om in haar eigen kano te peddelen en maakt zich meer zorgen over de risico's van groei en werkloosheid... dan over het risico van tweede-ronde-effecten en hoge inflatie," aldus Martins en Wells bij HSBC.

ECONOMISCHE RISICO'S

In tegenstelling tot andere economieën wordt Groot-Brittannië geconfronteerd met risico's die verband houden met de nog niet afgeronde onderhandelingen over Brexit en de onzekere toekomst van Schotland in het Verenigd Koninkrijk.

Bovendien zal een van de drie leden van de negenkoppige MPC die deze week voor een renteverhoging van een half procentpunt stemden - Michael Saunders - de centrale bank na de volgende vergadering in augustus verlaten, waardoor het havikistische kamp mogelijk verzwakt.

Allan Monks van JP Morgan zei dat de BoE afzag van pogingen om de verwachtingen te micro-managen.

"Tegen een achtergrond waarin andere centrale banken hebben geprobeerd om tijdens hun komende vergaderingen specifieke resultaten toe te zeggen in de hoop om duidelijkheid te verschaffen, om vervolgens op deze richtlijnen terug te komen in het licht van snel veranderende gebeurtenissen, lijkt dit een verstandige strategie," zei hij.

Vorig jaar werd de BoE ervan beschuldigd de markten te hebben misleid toen ze haar renteverhogingscyclus niet in november startte, zoals veel beleggers hadden verwacht na opmerkingen van gouverneur Andrew Bailey.

De BoE onder voormalig gouverneur Mark Carney werd er door een Britse wetgever van beschuldigd een "onbetrouwbaar vriendje" te zijn nadat haar signalen over wanneer de rentetarieven waarschijnlijk omhoog zouden gaan, uit het lood werden geslagen door de wendingen van de economie.

Maar Monks van JP Morgan zei dat hij nog steeds dacht dat een renteverhoging van 50 basispunten door de BoE in augustus waarschijnlijk is, omdat er tegen die tijd waarschijnlijk geen beter nieuws over de inflatie komt.

"Dit meer open element van de meest recente leidraad van de MPC moet niet worden verward met een gebrek aan overtuiging dat de rente moet worden verhoogd," zei hij.