Ten goede of ten kwade, werkgevers in de privésector hebben in de afgelopen decennia het goede oude pensioen met vaste uitkeringen bijna volledig vervangen door het 401(k) pensioen. Niet alle werknemers hadden een traditioneel pensioen, zelfs niet in hun topjaren, maar degenen die dat wel hadden, profiteerden van automatische deelname, professioneel beleggingsbeheer en een gegarandeerde levenslange inkomensstroom als ze met pensioen gingen. Met een 401(k) hebt u een door de werkgever beheerde, belastingvrije pensioenrekening waarmee u een deel van uw salaris kunt beleggen in verschillende beleggingsfondsen. U draagt het risico en de verantwoordelijkheid, en het is een uitdaging om het gespaarde bedrag om te zetten in inkomen.
De belangrijkste verbeteringen aan deze plannen in de afgelopen decennia zijn de toevoeging van meer automatische processen en besluitvorming. Sinds het Amerikaanse Congres de Pension Protection Act van 2006 heeft aangenomen, heeft een meerderheid van plansponsors de inschrijving automatisch gemaakt voor werknemers wanneer zij een nieuwe baan beginnen. Een andere verbetering is de dominantie van target-date fondsen, die automatisch de allocatie van aandelen en vastrentende waarden aanpassen naarmate het pensioen nadert.
De veranderingen hebben het gedrag van beleggers verbeterd. Vanguard publiceerde deze week zijn jaarlijkse rapport over trends op het gebied van werkplekregelingen, gebaseerd op gegevens van 5 miljoen werknemers die deelnemen aan regelingen die het bedrijf beheert. Uit het rapport blijkt dat een recordhoogte van 59% van de plannen vorig jaar automatische inschrijving aanboden. Het percentage werknemers dat deelnam aan plannen stond op 82%, een cijfer dat verbeterd is ten opzichte van 75% in 2013.
Bijna alle onderzochte plannen (96%) boden target-date fondsen aan - en 83% van de deelnemers maakte er gebruik van. Indrukwekkend genoeg had 70% van de target-date beleggers hun hele rekening belegd in één enkel target-date fonds; dat betekent dat hun portefeuilles op de automatische piloot staan, wat mensen helpt om de schadelijke praktijk van reactief handelen op economisch nieuws te vermijden. Vanguard meldde dat slechts 1% van de beleggers die uitsluitend in één enkel target-date fonds belegden, vorig jaar transacties uitvoerde.
Veel pensioenregelingen hebben ook auto-escalatie ingevoerd, een functie die de bijdragen van werknemers elk jaar automatisch verhoogt. En het rapport stelt vast dat de gemiddelde uitstelpercentages van 401(k) deelnemers vorig jaar een recordhoogte van 7,4% bereikten - en dat de totale spaarpercentages een recordhoogte van 11,7% bereikten, wanneer de werkgeversbijdragen worden meegerekend.
NODIG: BREDERE DEKKING, BETERE BESCHERMING
Dat is het goede nieuws. De keerzijde van deze medaille is een enorm dekkingsprobleem. Slechts ongeveer de helft van de werknemers in de Amerikaanse privésector is op een bepaald moment gedekt door een bedrijfsplan, en de meesten van hen werken voor grotere bedrijven die meestal goed beheerde, goedkope plannen hebben waardoor er meer geld in de zakken van de spaarders blijft.
Bovendien is de waarde van de twee belangrijkste prikkels om te sparen scheefgetrokken naar de werknemers met de hoogste inkomens. Een daarvan is de mogelijkheid om de inkomstenbelasting op bijdragen uit te stellen - uit een eerder dit jaar gepubliceerd onderzoek bleek dat 59% van het belastinguitstel ten goede komt aan het bovenste vijfde deel van de verdieners, vergeleken met slechts 3,7% voor de onderste 40% van de verdieners. Een ander voorbeeld is de bijpassende bijdrage van de werkgever. Uit onderzoek van Vanguard bleek dat bijna de helft van de dollars die sponsors bijdragen aan de 401(k)-rekeningen van werknemers naar de bovenste 20% van de verdieners gaat, waardoor de loonongelijkheid nog groter wordt.
Deze scheve prikkels zijn een van de redenen waarom bijna al het spaargeld wordt opgebouwd door veelverdieners - en ze helpen de grote verschillen in spaargeld naar ras en etniciteit te verklaren. Zwarte huishoudens sparen slechts 14% evenveel als blanke huishoudens, en Latijns-Amerikaanse huishoudens slechts 20%.
Er zijn nog meer verbeteringen op komst. Vanaf 2027 kunnen werknemers met een laag inkomen profiteren van wat neerkomt op een bijpassende overheidsbijdrage aan hun spaartegoeden op de werkplek of via individuele pensioenrekeningen. De Secure 2.0-wetgeving die in 2022 werd aangenomen, heeft een bestaand spaarderskrediet opgewaardeerd tot een terugbetaalbare spaardersmatch van 50% tot $1.000 die rechtstreeks op de rekening van de spaarder wordt gestort.
Secure 2.0 bevat ook verschillende wijzigingen in de behandeling van 401(k)-wezen die achterblijven als werknemers van baan veranderen. Dit is geen klein probleem - één studie schatte dat er ongeveer $1,65 biljoen in de steek gelaten wordt, wat overeenkomt met het spaargeld van 30 miljoen werknemers.
Maar de grootste verandering zou de wettelijke bescherming die u in werkplekkingsplannen aantreft, uitbreiden naar fondsen die u naar IRA's overhevelt als u met pensioen gaat. De federale wetgeving biedt fiduciaire bescherming voor geld dat u op het werk spaart - dat wil zeggen dat de sponsor van het plan in uw belang moet handelen.
Het Amerikaanse ministerie van Arbeid heeft onlangs een regel aangenomen die vereist dat meer financiële professionals zich als fiduciair gedragen wanneer zij mensen adviseren over investeringen die van de werkplek naar IRA's worden overgeheveld. Een in 2019 door de U.S. Securities and Exchange Commission aangenomen best interest-regel heeft al betrekking op beleggingen in particuliere effecten; deze nieuwe regel zou ook betrekking hebben op beleggingen in grondstoffen, onroerend goed en lijfrentes die door verzekeringsmaatschappijen worden aangeboden.
In de toekomst zal het verbeteren van de dekking de grote uitdaging zijn. Het lijdt geen twijfel dat automatische salarisinhoudingen, gekoppeld aan een match met de werkgever, de meest effectieve manier zijn om te sparen voor het pensioen. Zeventien Amerikaanse staten hebben auto-IRA programma's opgezet om verdieners zonder dekking op de werkplek in te schrijven, en soortgelijke ideeën zijn op federaal niveau voorgesteld - tot nu toe zonder resultaat.
Een gedurfdere federale oplossing is om de uitkeringen van de Sociale Zekerheid uit te breiden, met de nadruk op werknemers met een midden- en lager inkomen. De vraag is of we de politieke wil hebben om dat voor elkaar te krijgen.
De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters. (Tekst geschreven door Mark Miller, Bewerking door Matthew Lewis)
