De krant Nikkei meldde dat de centrale bank haar bovengrens van 0,5% voor het rendement op 10-jarige staatsobligaties zal handhaven, maar wel zal bespreken of de lange rente tot op zekere hoogte boven dat niveau mag stijgen.
De maatregel zou bedoeld zijn om verstoringen op de markten door de grote obligatieaankopen van de BOJ te verhelpen, en gepaard gaan met stappen om een abrupte stijging van de langetermijnrente tegen te gaan, aldus de krant zonder bronnen te noemen.
De yen steeg vrijdag in Azië tot ongeveer 138,83 ten opzichte van de dollar, terwijl het rendement op 10-jarige Japanse staatsobligaties (JGB's) steeg tot boven het plafond van 0,5%.
"Als de BOJ zou doen wat de Nikkei rapporteert, zou dat in wezen de rendementslimiet elimineren," zei Naoya Hasegawa, senior obligatiestrateeg bij Okasan Securities.
Onder yield curve control (YCC) stuurt de BOJ de rente op 10-jaars obligaties rond de 0% en stelt een toegestane bandbreedte in van 0,5% boven en onder dat doel.
Hoewel de inflatie al meer dan een jaar boven het streefcijfer van 2% van de BOJ ligt, heeft gouverneur Kazuo Ueda gezworen om het ultraloose beleid te handhaven totdat hij er meer van overtuigd is dat de economie de wereldwijde tegenwind kan weerstaan en bedrijven de lonen volgend jaar kunnen blijven verhogen.
Tijdens de tweedaagse vergadering die vrijdag eindigt, wordt algemeen verwacht dat de BOJ de doelstelling voor de 10-jaars rente en een doelstelling van -0,1% voor de korte rente zal handhaven.
Maar bronnen hebben Reuters verteld dat het bestuur kan bespreken om kleine aanpassingen in het beleid aan te brengen als de BOJ vindt dat de kosten van YCC zwaarder beginnen te wegen dan de voordelen.
Nu de lonen en de inflatie stijgen, speculeren de markten dat Ueda het radicale stimuleringsprogramma van zijn voorganger snel zal afbouwen.
Uit vrijdag gepubliceerde gegevens bleek dat de kerninflatie in de Japanse hoofdstad in juli vertraagde, maar ruim boven de doelstelling van 2% van de centrale bank bleef, wat de toenemende prijsdruk onderstreept.
De vergadering van de BOJ komt na de beslissing van de Federal Reserve op woensdag om de rente te verhogen, een zet die de renteverschillen tussen de Verenigde Staten en Japan verder vergroot.
Elke aanpassing aan de YCC zou kunnen helpen om verdere dalingen van de yen te voorkomen, wat huishoudens en detailhandelaren zou schaden door de kosten van de invoer van voedsel en brandstof op te drijven.
Sinds de invoering van de YCC in 2016 had de BOJ weinig moeite om de obligatierente onder controle te houden toen de inflatie ver onder haar doelstelling bleef. Dat veranderde vorig jaar, toen de stijgende grondstoffenprijzen de inflatie boven de doelstelling van 2% stuwden en beleggers reden gaven om de rentebovengrens aan te vallen.
Na enorme hoeveelheden obligaties te hebben gekocht om het toenmalige plafond van 0,25% te verdedigen, verruimde de BOJ afgelopen december de bandbreedte van de rente en staat nu toe dat de 10-jaars rente met maximaal 0,5% stijgt.
Het driemaandelijkse groei- en vooruitzichtenrapport van de BOJ, dat na de beleidsvergadering verschijnt, zal aanwijzingen geven over hoe overtuigd de centrale bankiers zijn van de vooruitzichten op duurzame inflatie.
Omdat de prijsdruk toeneemt, zal het bestuur haar inflatieverwachting voor het jaar dat in april begon, waarschijnlijk verhogen van de huidige prognose van 1,8%.
Maar de belangrijkere prognoses voor het fiscale jaar 2024 en 2025 zullen waarschijnlijk grotendeels ongewijzigd blijven ten opzichte van de huidige projecties, aldus bronnen, als gevolg van de onzekerheid over de gevolgen van de vertragende wereldwijde groei. De BOJ verwacht nu dat de kerninflatie volgend jaar 2,0% zal bedragen, voordat deze in 2025 zal vertragen tot 1,6%.
Gouverneur Ueda zal naar verwachting een nieuwsconferentie houden na de beleidsvergadering. (Verslaggeving door Leika Kihara; Bewerking door Sam Holmes en Conor Humphries)
