In de week die eindigde op 28 mei breidden money managers hun netto shortpositie in CBOT-maïsfutures en -opties uit naar 133.477 contracten, van 121.162 een week eerder, ver verwijderd van hun recordpositie van 340.732 contracten die in februari werd bereikt.
Sinds 2007 hebben geldbeheerders slechts vijf keer een netto shortpositie in maïs gehad aan het einde van mei, maar alle gevallen deden zich voor in de afgelopen tien jaar. In vier van die vijf gevallen werd er netto gekocht in de daaropvolgende vier weken.
Die periode van vier weken eindigt net voor de volatiele rapporten over de Amerikaanse voorraden en arealen aan het einde van juni, aangezien die gegevens het sentiment een compleet nieuwe richting op kunnen sturen.
In het vijfde geval, 2020, waren geldbeheerders eind juni net zo bearish als vier weken daarvoor, wat betekent dat er geen precedent is voor bearish fondsen om in juni nog pessimistischer te worden over maïs.
De oogstomstandigheden en het weer in de V.S. worden de hele maand juni nauwlettend in de gaten gehouden, omdat maïs op weg is naar de onzekere bestuivingsperiode in juli, en de markt is extra gevoelig voor veranderingen in de weersvoorspellingen, wat waarschijnlijk de vermindering van de fondsblootstelling in juni verklaart.
Het is onwaarschijnlijk dat fondsen hun stijgende maïsstandpunten in juni nog zullen uitbreiden. Dat deden ze in slechts vier van de 12 jaar waarin ze eind mei een netto longpositie hadden. Ze bleven echter bullish aan het einde van juni in alle jaren behalve één, 2018, berucht vanwege de handelsoorlog tussen de VS en China.
De meest actieve CBOT-maïsfutures stegen met 1% in de week die eindigde op 28 mei. Hoewel fondsen nettoverkopers waren, waren er een handvol nieuwe bruto longs. Futures daalden tussen woensdag en vrijdag met 3,5%, mogelijk als gevolg van positionering aan het einde van de maand en het normale planttempo van de Amerikaanse maïs.
Traders zullen na maandag kijken naar het U.S. Department of Agricultures crop progress report, dat de eerste blik van dit seizoen zal werpen op de condities van de Amerikaanse maïs.
SOJABONEN, TARWE
CBOT sojabonen en sojaolie daalden fractioneel in de week die eindigde op 28 mei, hoewel sojameel meer dan 1% steeg en speculanten netto kopers waren in het sojacomplex.
Geldbeheerders brachten hun netto short in CBOT sojafutures en -opties terug van 26.426 een week eerder tot 14.218 contracten, het laagste niveau sinds begin januari. Ze voegden bruto longs toe en dekten bruto shorts, hoewel het eerste prominenter was.
Geldbeheerders waren tot 28 mei voor de achtste achtereenvolgende week netto kopers van CBOT sojameelfutures en -opties, en breidden hun netto longpositie uit tot 118.282 contracten, van 100.944 een week eerder, voornamelijk door nieuwe longs. Dat is de meest stijgende meelstand ooit voor deze datum, die 2018 in de laatste week passeerde.
In CBOT sojabonenolie futures en opties waren money managers voor de vierde achtereenvolgende week netto kopers, die hun netto short verminderden tot 41.844 contracten, van 46.521 een week eerder. De nieuwe houding is vergelijkbaar met die van een jaar geleden.
Sojaolie futures waren onveranderd in de laatste drie sessies, maar sojabonen daalden 2% en meel daalde meer dan 3%, net als CBOT tarwe. Tarwe bereikte hoogste waarden in 10 maanden in de week die eindigde op 28 mei, toen de Russische oogstramingen kelderden, maar de cumulatieve stijgingen waren fractioneel in deze periode.
Het netto short van managed money in CBOT tarwe futures en opties steeg met minder dan 1.000 contracten tot en met 28 mei, en de resulterende positie van 25.431 contracten is vergelijkbaar met een netto short van 127.000 een jaar geleden, toen futures 12% lager handelden dan nu.
Geldbeheerders waren tot en met 28 mei voor de achtste achtereenvolgende week netto kopers van Minneapolis tarwefutures en -opties, en breidden hun netto longpositie uit naar 5.740 contracten tegenover 4.179 een week eerder. Ze waren voor een zesde achtereenvolgende week netto kopers van Kansas City tarwefutures en -opties, waardoor hun netto shortpositie vanaf 28 mei afnam tot 9.748 contracten, de minst bearish visie sinds augustus. Karen Braun is marktanalist voor Reuters. De hierboven geuite meningen zijn de hare.
