Covid-klap voor de Duitse economie kan kleiner zijn dan gevreesd

Duitsland zal de door de pandemie veroorzaakte recessie wellicht beter doorstaan dan verwacht, zo bleek dinsdag uit indicatoren van de particuliere sector, een hoopvol teken voor de economie die traditioneel fungeert als de motor van de groei in Europa.

Terwijl veel economische activiteit nog steeds wordt beperkt door COVID-19, heeft de Duitse regering snel maatregelen genomen om de uitgaven te stimuleren en dat geld, samen met een nieuwe injectie van de Europese Centrale Bank, lijkt het effect van de pandemie te hebben opgevangen.

Het bruto binnenlands product zal dit jaar naar verwachting slechts met 5,2% krimpen, voorspelde het Ifo-instituut, optimistischer dan de vorige raming van 6,7% en de prognose van 7,1% van de Bundesbank.

"De daling in het tweede kwartaal en het herstel ontwikkelen zich momenteel gunstiger dan we hadden verwacht", aldus Ifo-chef-econoom Timo Wollmershaeuser.

Voor 2021 verlaagde het zijn groeiprognose van 6,4% naar 5,1%, maar zelfs dat wijst erop dat de Duitse economie tegen eind volgend jaar dicht bij het niveau van voor de crisis kan zitten. De ECB verwacht nog steeds dat de eurozone als geheel nog een jaar nodig zal hebben om de daling goed te maken.

Een deel van de voorspelde verbetering is te danken aan de onverwacht veerkrachtige consumptie, en de detailhandelsvereniging HDE zei te verwachten dat de nominale detailhandelsomzet dit jaar met 1,5% zal groeien, een scherpe opwaartse bijstelling ten opzichte van haar vorige raming van een daling met 4%.

Zowel de HDE als het Ifo wezen echter op ongewone onzekerheid in hun prognoses, waarbij een tweede golf van infecties en mogelijke overheidsbeperkingen als risicofactoren worden gezien.

De onlineverkoop en stimuleringsmaatregelen, waaronder een tijdelijke BTW-verlaging en contante uitkeringen voor ouders, waren belangrijke factoren geweest bij het stimuleren van de particuliere consumptie, aldus het HDE.

Ook de arbeidsbeschermingsregelingen hielden de werkgelegenheid op een relatief hoog peil en hielden het inkomensverlies van de huishoudens binnen de perken.

De werkloosheid is nauwelijks gestegen in vergelijking met sommige andere grote economieën en de stijging van het werkloosheidscijfer kan dit jaar een piek bereiken van slechts 5,9% tegen 5,0% vorig jaar, alvorens te dalen tot 5,7% in 2021, aldus Ifo.