De index van de consumptieprijzen is vorige maand met 0,6% gestegen, na een stijging met 0,6% in december, aldus het ministerie van Arbeid donderdag. In de 12 maanden tot en met januari is de CPI met 7,5% gestegen, de grootste jaar-op-jaar stijging sinds februari 1982.

Dat volgde op een stijging van 7,0% in december en was de vierde maand op rij van jaarlijkse stijgingen van meer dan 6%. Door Reuters gepolste economen hadden voorspeld dat de CPI met 0,5% zou stijgen en op jaarbasis met 7,3% zou toenemen.

VERHAAL:

MARKTREACTIE:

STOCKS: S&P e-mini futures breidden de verliezen uit en daalden 1,05%, wijzend op een zwakke opening op Wall Street.

OBLIGATIES: De rente op 10-jaars benchmarkobligaties steeg tot 1,9979%. De rente op tweejarige Treasuries steeg tot 1,4605%.

FOREX: De dollarindex is 0,29% hoger geworden.

COMMENTAAR:

TOM PORCELLI, CHIEF US ECONOMIST, RBC CAPITAL MARKETS, NEW YORK

"Interessant genoeg, en gewoon iets om op te merken, hebben ze net de weging, dat deed de CPI, van goederen veranderd. Goederen hebben nu een grotere weging, wat ook weer logisch is, omdat het gebaseerd is op wat er vorig jaar aan bestedingen is gebeurd. Dus het gewicht van de goederenprijzen is nu zeer hoog in vergelijking met wat wij vroeger zagen. Dus als ik gelijk heb dat u deze overgang van goederen- naar dienstenuitgaven gaat krijgen, en er is nu een groter gewicht voor goederen, wat gaat er dan met de goederenprijzen gebeuren? Die dalen waarschijnlijk nog meer dan ik aanvankelijk dacht. Dat is een lange manier om te zeggen dat ik denk dat er op korte termijn een zekere versnelling zal optreden, maar ik denk wel dat wij tegen het einde van het jaar op een heel andere plaats zullen zijn, vanuit een inflatieperspectief, een betere plaats. Zo veel hangt af van dat idee, dat je die overgang nodig hebt tussen goederen en diensten."

"Wij hadden hier allemaal een versnelling verwacht...is 7,5% tot 7,3% het verschil tussen een verhoging met 25 en een verhoging met 50 (basispunten)? Nee. Ik hoop van harte dat de reactiefunctie van de Fed niet zo gevoelig is voor dit soort missers. Want de realiteit is dat we nu al maanden een stevige inflatie hebben. Is dit het getal dat hen over de rand zal duwen? Ik denk niet dat het de bedoeling is dat ze 50 basispunten gaan. Ik denk dat ze geacht worden 25 basispunten te gaan en ik denk dat ze tussen nu en de rest van het jaar nog heel wat geduld moeten hebben."

JAMIE COX, MANAGING PARTNER, HARRIS FINANCIAL GROUP, RICHMOND, VIRGINIA

"Alle ogen zijn gericht op de Fed in maart. De markten beginnen een verhoging met 50 basispunten in te calculeren, in plaats van een geleidelijke verhoging van de Fed funds rate vanaf maart."

"De markten nemen deze gegevens zeker in aanmerking om die waarschijnlijkheid te vergroten. Op dit moment wist iedereen dat de inflatiegegevens hot zouden zijn. Dat is geen verrassing. Maar de aanwijzingen waar iedereen naar op zoek is, is of de gegevens heet genoeg zijn om de Fed ertoe aan te zetten de rente sneller te verhogen."

"Ik denk dat ze (Fed) eerder geneigd zijn om de balans in een hoger tempo af te werken, een soort spin down. Ik denk niet dat ze snel zullen gaan met de Fed funds rate. Zij zouden er de voorkeur aan geven om elke vergadering te verhogen, in plaats van grotere verhogingen van de fed funds rate te doen."

"De markten zullen blijven overschakelen van groei naar waarde en die rotatie zal hier nog wel een tijdje in alle ernst aan de gang zijn. De rotatie die vorig jaar met horten en stoten begon, gaat nu meer een permanente toestand worden."

JAI MALHI, WERELDWIJD MARKTSTRATEEG, JPMORGAN ASSET MANAGEMENT

"De inflatie in de VS heeft de verwachtingen steeds overtroffen en het inflatiebericht van vandaag liet meer van hetzelfde zien. Dit vormt een belangrijke uitdaging voor de Fed, aangezien zij ernaar streeft de prijsstijgingen onder controle te houden en tegelijkertijd de economische expansie in stand te houden.

"Hoge energieprijzen en aanbodproblemen wakkeren de inflatie aan, maar deze problemen zouden uiteindelijk moeten wegebben. Zorgwekkender is dat de loondruk toeneemt en de centrale bank zal niet het risico willen lopen dat er een loon-prijsspiraal ontstaat. Vooruitblikkend is het echter waarschijnlijk dat de reële consumptieve bestedingen voor discretionaire goederen en diensten op natuurlijke wijze zullen afkoelen, naarmate de hogere energiekosten beginnen door te bijten.

"De obligatiemarkt suggereert momenteel dat de kans groot is dat de Fed de rente tegen het eind van het jaar meer dan 5 keer zal verhogen. Hoewel de cijfers van vandaag ongemakkelijke lectuur zullen zijn voor de Fed, suggereert de druk op de reële inkomens dat zij het zich misschien kunnen veroorloven om iets geduldiger te zijn dan de markt denkt."

BRIAN BATTLE, DIRECTEUR HANDEL, PERFORMANCE TRUST CAPITAL PARTNERS, CHICAGO

"Dit zijn de grootste cijfers in decennia. Maar economische statistieken hebben op dit moment geen waarde vanwege de statistische ruis als gevolg van de lockdowns ... De statistieken staan bol van de uitzonderingen."

"De cijfers kwamen ongeveer zoals verwacht. Het zal de markt dus op twee manieren beïnvloeden. Eén, de Federal Reserve gaat de rente verhogen. Deze cijfers ondersteunen hun pleidooi voor kwantitatieve versoepeling en om de rente te verhogen, dus die twee dingen liggen nog steeds op tafel."

"Dus waar het ons hier in het veld om gaat, is hoeveel gaan ze de rente verhogen? Met welke snelheid kunnen we nu nog niet zeggen, maar we weten wel dat hun bedoelingen niet door deze cijfers gedwarsboomd zullen worden."

KATHY LIEN, MANAGING DIRECTOR, BK ASSET MANAGEMENT, NEW YORK

"Uiteindelijk is dit een zeer dollar-positief cijfer. Het heeft de dollar zowat over de hele linie doen stijgen, vooral tegenover de Japanse yen. Vijftig basispunten zullen weer op tafel liggen voor maart. Ik denk nog steeds dat ze met 25 zullen gaan, maar u ziet aan de fed fund futures dat de kans op 50 bps naar ongeveer 45% is gesprongen.

"De markt verschuift haar positionering, het is iets waar beleggers niet omheen kunnen. Wij hebben grotendeels een zeer rustige week gehad, met de euro-dollar en de dollar-yen, dit is het getal waar wij op gewacht hebben. De bevestiging dat wij warme inflatie hebben, betekent dat het all-go is op monetaire verkrapping."

BRIAN JACOBSEN, SENIOR BELEGGINGSSTRATEEG, ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN

"Met de goede jobless claims en de warmer dan verwachte inflatie hebben de haviken een velddag bij de Fed. Ik verwacht pas in maart maandelijkse verlichting van de inflatie. De Fed zal haar balans waarschijnlijk versneld afbouwen tot mei in plaats van een verhoging met 50 basispunten te riskeren. Zij hebben een paar hefbomen om aan te trekken om de accommodatie te verwijderen. De optiek rond een snellere of snellere afbouw van de balans is waarschijnlijk beter dan een grotere stijging dan gebruikelijk."

PAUL NOLTE, PORTEFEUILLEBEHEERDER, KINGSVIEW INVESTMENT MANAGEMENT, CHICAGO

"Waar wij het echt zien uitspelen is op de obligatiemarkt. Zo zien wij de spread tussen de 2/10s wat meer binnenkomen. Wij zakken naar het 50-niveau, dat voor ons een soort van triggerpoint is voor een aftelling naar een recessie. Het is een ander gegevenspunt dat erop wijst dat de Fed in de markt de rente zal verhogen, en op een bepaald moment tijdens die renteverhogingscyclus zult u waarschijnlijk iets zien breken in de economie. Dat is wat wij historisch gezien van de Fed hebben gezien."

SUBADRA RAJAPPA, HOOFD US RENTESTRATEGIE, SOCIETE GENERALE, NEW YORK

"Dit cijfer onderstreept opnieuw het gevoel van urgentie voor de Fed om te handelen."

"De markt begint een veel agressiever pad van renteverhogingen in te calculeren en dit begint de kansen op misschien een renteverhoging met 50 basispunten tijdens een van de bijeenkomsten echt te verhogen, maar in grote lijnen zijn we zo goed als volledig ingeprijsd voor een renteverhoging per bijeenkomst tussen nu en juli."

JOE SALUZZI, CO-MANAGER, TRADING, THEMIS TRADING, NEW JERSEY

"Dat is meer dan verwacht. Dus nu gaat de markt zich zorgen maken - krijgen we een verhoging met 50 basispunten in plaats van een met 25? En het hele verhaal van hoeveel we er gaan krijgen, hoe vaak het zal zijn en wat het tempo van de renteverhogingen is."

"De reden waarom wij het niet weten is of het nog steeds aanbod- of vraaggestuurd is. Een deel ervan is aanbodgedreven. En als dat zichzelf zo'n beetje uitwerkt, dan is het meer een tijdelijk iets en zal het dalen."

"De havikachtigheid is op dit moment in de markt ingebouwd. Het zit er in. Dus daarom ben ik een beetje verbaasd dat zij zo veel hebben verkocht als zij hebben gedaan. Het zou mij niet verbazen als wij vandaag halverwege de dag een bounce back rally op de beurs zien."

ART HOGAN, CHIEF MARKET STRATEGIST, NATIONAL SECURITIES, NEW YORK

"De gegevens kwamen natuurlijk iets warmer uit dan verwacht, maar de mensen verwachtten om te beginnen een heet cijfer, dus het was vrij goed in de markt ingeprijsd, want iedereen heeft het over inflatie gehad."

"Dus op dit ene moment geeft het de markt nog geen doorslag over wat de Fed in maart gaat doen."

"We moeten ook kijken naar de manier waarop de markt was opgezet vóór de gegevens, drie van de laatste vier dagen waren positief en u komt van een plaats waar iedereen de inflatiezorgen even op een laag pitje zette en zich meer richtte op betere bedrijfswinsten."

"De markten zijn zeer constructief geweest in de aanloop naar dit nieuws, vooral nu de Nasdaq ongeveer de helft van zijn verliezen vanaf de dieptepunten in januari heeft teruggewonnen, dus wij zijn zeker op een plaats waar de reactiefunctie een neerwaartse kant heeft."

PETER CARDILLO, HOOFDECONOOM, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NEW YORK

"De CPI kwam wat aan de hoge kant binnen, en dat wijst er niet op dat de inflatie binnenkort zal pieken. Het zou kunnen betekenen dat de Fed agressiever kan worden. De jury is er nog niet uit of wij in maart een renteverhoging van 25 of 50 basispunten zullen krijgen."

"Uiteraard betekent dit dat (de rente op 10-jarige Treasuries) vrij snel de 2% zal testen, en dat de dollar sterker wordt."

"Ik zou zeggen dat de inflatie in het begin van het vierde kwartaal zal pieken. Er zijn nog steeds knelpunten. De echte test zijn de lonen. De werkgelegenheidsgegevens van vorige week suggereren dat de lonen aan het stijgen zijn. Dat is structureel."

"We zullen in de werkgelegenheidsgegevens van februari zien of de lonen weer stijgen. Dat zou het sleutelpunt kunnen zijn of de Fed agressiever wordt."