De verkoop van SPAC's op Wall Street houdt aan, uit vrees voor een zeepbel

Aandelen van special-purpose acquisition companies (SPAC's), maandenlang de lieveling van Wall Street omdat zij een ongekende belangstelling van investeerders trokken, zijn deze week opnieuw gedaald door de vrees dat hun waarderingen te hoog zijn opgelopen.

De Defiance Next Gen SPAC Derived ETF, een exchange-traded fund (ETF) dat SPAC's volgt, daalde vrijdag in de ochtendhandel met meer dan 6% en staat op het punt de grootste daling op weekbasis te behalen sinds de lancering in oktober.

Een SPAC is een lege vennootschap die bij een beursintroductie geld ophaalt om te fuseren met een niet-beursgenoteerd bedrijf dat als gevolg daarvan beursgenoteerd wordt. Voor het bedrijf dat met een SPAC fuseert, is het een alternatief voor het doen van een beursgang zelf.

SPAC's hebben vorig jaar enorm aan populariteit gewonnen onder zowel particuliere amateuractivisten als Wall Street-fondsen die hopen mee te liften op prominente investeerders die SPAC's hebben opgericht, zoals hedgefondsmanager Bill Ackman en seriële blank-check dealmaker Chamath Palihapitiya.

SPAC's zijn steeds meer gericht op transacties in sectoren van de toekomst, zoals elektrische voertuigen, zelfrijdende auto's en verkenning van de ruimte. Ze worden gezien als lucratieve sectoren, maar zijn ook omgeven met onzekerheden.

De aanleiding voor de recente uitverkoop was de aankondiging vorige maand van de langverwachte fusie van Churchill Capital IV Corp met het bedrijf voor elektrische voertuigen Lucid Motors.

Het aandeel was in afwachting van de deal met meer dan 500% gestegen, maar zakte na de aankondiging meer dan 40% in omdat beleggers sceptischer werden over de vooruitzichten van een bedrijf dat nog niet regelmatig auto's moet produceren.

Sindsdien hebben bredere bezorgdheid over schuimvorming waarderingen verspreid naar andere populaire namen die hebben gedaan SPAC deals, zoals sportweddenschappen platform DraftKings Inc en QuantumScape, een maker van batterijen voor elektrische voertuigen.

QuantumScape, dat heeft gezegd dat het niet verwacht om een operationele winst te genereren voor 2027, zag zijn marktkapitalisatie een hoogtepunt bereiken van bijna $45 miljard in december. Sindsdien heeft het 72% van zijn marktwaarde verloren.

Een andere klap voor de SPAC's was de verkoop door Palihapitiya, een van de meest prominente SPAC-investeerders, van zijn resterende persoonlijke belang in het ruimtetoerismebedrijf Virgin Galactic Holdings voor ongeveer $213 miljoen.

David Schwimmer, Chief Executive van de London Stock Exchange (LSE), waarschuwde vrijdag dat de "schuimende" Amerikaanse markt voor SPAC's beleggers er "slecht" af zou kunnen brengen. In een onderzoek dat de Britse regering deze week heeft uitgevoerd, wordt aanbevolen het voor SPAC's gemakkelijker te maken om aan de LSE genoteerd te worden.

Hoewel SPAC's particuliere ondernemingen in staat stellen sneller naar de beurs te gaan dan een conventionele beursgang, hebben critici vragen gesteld over een mogelijk verkeerde afstemming van stimulansen door SPAC-promotors in sommige gevallen.

Uit een in januari afgesloten tweejarige studie van JP Morgan Asset Management bleek dat SPAC-sponsors gemiddeld een rendement van 958% behaalden, vergeleken met een gemiddeld brutorendement van slechts 90% voor "buy and hold"-SPAC-investeerders.