De Japanse yen was een van de grootste bewegers en steeg van 148,80 per dollar op vrijdag, het zwakste punt in een maand, naar 147,74, toen de Bank of Japan aan haar tweedaagse beleidsvergadering begon.
Weddenschappen op een vertrek uit de negatieve rentetarieven tijdens deze vergadering zijn afgezwakt na de aardbeving op Nieuwjaarsdag aan de Japanse westkust, naast dovish commentaar van de BOJ.
De valuta, die gevoelig is voor het verschil in rentetarieven tussen de VS en Japan, is dit jaar het zwaarst getroffen ten opzichte van de dollar, met een daling van ongeveer 5% in een snelle omkering van de opleving in december naar een piek van vijf maanden in de buurt van 140.
"Het beleidsconvergentieverhaal dreef de dollar-yen naar beneden tegen het einde van vorig jaar, en na Nieuwjaar hebben we daar iets van teruggezien, omdat de marktverwachtingen voor renteverlagingen door de Fed iets naar achteren zijn geschoven en de verwachtingen voor een renteverhoging door de BOJ ook," zei BofA chief Japan FX/rates strateeg Shusuke Yamada.
"We hebben morgen BOJ, en ik denk dat de markt de uitkomst wil zien voordat ze (verder) iets doen," zei hij, eraan toevoegend dat hij "morgen niets belangrijks van de BOJ verwacht".
Handelaren zeiden dat één factor die de bewegingen van de yen aanstuurde, het aflopen was van een groot aantal valutaopties deze week en de afdekking rond die contracten.
Gegevens van LSEG toonden aan dat de meeste opties die tussen maandag en donderdag afliepen met uitoefenprijzen tussen 147,15 en 148,10 dollar yen klein waren, maar dat het cumulatieve bedrag rond de $2,6 miljard lag.
De euro daalde met 0,1% op $1,0888 en het pond steeg een fractie op $1,27095. Daarmee bleef de handelsgewogen index van de dollar steken op 103,24, vlak voor vandaag.
De dollar is in januari het meest gestegen onder de valuta's van de ontwikkelde markten, en de dollarindex is sinds het begin van dit jaar met ongeveer 1,8% gestegen, hoewel de rally schoksgewijs is verlopen omdat beleggers proberen te bepalen wanneer de Federal Reserve zal beginnen met het verlagen van de rente.
Gegevens van eind vorige week, waaruit bleek dat de Amerikaanse economische activiteit veerkrachtig bleef ondanks het feit dat de rente op het hoogste niveau in decennia stond, zorgden ervoor dat de markten de verwachtingen van renteverlagingen vanaf maart naar beneden toe bijstelden.
Rentefutures laten zien dat handelaren erop wedden dat de renteverlagingen in mei zullen beginnen en niet in maart, zoals tot vorige week het geval was. De langere rente op schatkistpapier is gestaag gestegen, met een 10-jaars rente die deze maand met 30 basispunten is gestegen.
Er gaapt echter een groot gat van ongeveer 100 basispunten tussen de marktverwachtingen en de puntgrafiek van de Fed zelf over waar de rente tegen het einde van het jaar zal staan.
ECB VOLGENDE NA BOJ
Deze week hebben de markten ook veel om zich op te richten, met de beleidsvergaderingen van de Europese Centrale Bank en Canada en Turkije op donderdag, een druk winstseizoen en onrust in de Rode Zee die de wereldwijde handel en toeleveringsketens verstoort.
In de aanloop naar de beleidsvergadering van de ECB is het debat enigszins verschoven, nu beleidsmakers accepteren dat de volgende stap een renteverlaging is, maar later en minder dan de markten verwachten.
Marktanalisten denken echter dat de inflatie- en groeivooruitzichten van de ECB verkeerd zijn, en de marktprijzen geven momenteel aan dat er dit jaar vijf renteverlagingen van 25 basispunten worden verwacht.
"De ECB mist in dit stadium echte hawkish geloofwaardigheid gezien de gegevens, en als er risico's blijven bestaan, verschuiven ze dovish - blijf dus onderwogen in de euro," zeiden analisten bij NatWest in een toelichting.
