De dollar stond dinsdag op 146,125 yen en bleef daarmee in de buurt van de hoogste koers van negen maanden, 146,565 yen, die afgelopen donderdag werd bereikt.
Toen de dollar vorig jaar boven de 145-yen-lijn brak die de interventie in gang zette, begon de speculatie toe te nemen dat Tokio binnenkort in de markt zou stappen om haar valuta te ondersteunen.
"Autoriteiten hebben meestal geen specifieke lijn in het zand in gedachten. Maar belangrijke drempels zoals 150 zijn belangrijk om politieke redenen, omdat ze gemakkelijk te begrijpen zijn," zei Atsushi Takeuchi, die hoofd was van de valutadivisie van de BOJ toen Tokio in 2010-2012 ingreep.
De stemming van het publiek is belangrijk voor wanneer autoriteiten ingrijpen, vanwege de grote aandacht die Japanse bedrijven en huishoudens besteden aan bewegingen van de yen, zei Takeuchi.
Maar de bezorgdheid over de zwakke yen lijkt minder groot dan een jaar geleden, omdat huishoudens gewend raken aan stijgende prijzen, zei hij.
De voordelen van een zwakke yen worden ook duidelijker door de heropening van de grenzen in Japan, waardoor het inkomend toerisme en binnenlandse bedrijven in de dienstensector weer aantrekken, voegde hij eraan toe.
"Wanneer er wordt ingegrepen is altijd een zeer politieke beslissing geweest in Japan. Tegenwoordig is het de premier die uiteindelijk beslist," vertelde Takeuchi dinsdag aan Reuters.
"Het publieke ongenoegen over de zwakke yen escaleert niet op een schaal zoals vorig jaar," zei hij. "Ik denk niet dat Kishida onder grote druk staat om te reageren."
Maar de autoriteiten zouden kunnen ingrijpen als de yen zijn dalingssnelheid versnelt en de 150 ten opzichte van de dollar doorbreekt, zei hij.
Voordat ze ingrijpen, zullen de autoriteiten waarschijnlijk mondelinge waarschuwingen geven en rentecontroles uitvoeren om tijd te rekken in de hoop dat de markten zichzelf zullen corrigeren, zei Takeuchi.
"Zelfs als ingrijpen niet aanstaande is, wil je als beleidsmakers niet de indruk wekken dat je onverschillig staat tegenover marktbewegingen."
De scherpe dalingen van de yen vorig jaar hebben de importkosten voor brandstof en voedsel opgedreven, waardoor huishoudens werden getroffen die hun lonen nog niet veel zagen stijgen. Dat zette Tokio ertoe aan om een zeldzame operatie uit te voeren om de yen overeind te houden.
Japan richtte zich van oudsher op het voorkomen van scherpe stijgingen van de yen die de exportafhankelijke economie zouden schaden. Takeuchi nam tussen 2010 en 2012 deel aan verschillende interventies om de yen te verkopen. Hij is nu hoofdonderzoeker bij het Ricoh Institute of Sustainability and Business.
Volgens de Japanse wet heeft de regering de jurisdictie over het valutabeleid. De BOJ fungeert als een agent van het ministerie van Financiën, dat beslist wanneer er wordt ingegrepen.
