"Wederzijdse fondsen hebben waarschijnlijk 10-jaars staatsobligaties verkocht en zijn in staatsobligaties gestapt, omdat de rendementsspread van ongeveer 40 basispunten nog steeds redelijk is," zei Avnish Jain, hoofd vastrentende waarden bij Canara Robeco Asset Management.

Jain verwacht dat beleggingsfondsen deze overstap in het volgende kwartaal zullen voortzetten, te midden van de verwachting dat de rendementen op staatsobligaties zullen dalen in vergelijking met staatsobligaties.

In de afgelopen zeven sessies hebben beleggingsfondsen netto voor 143 miljard roepies ($1,72 miljard) aan staatsobligaties verkocht, waaronder een recordverkoop van meer dan 60 miljard roepies op maandag, zo bleek uit gegevens.

De verkoop viel samen met de recordveilingen van staatsobligaties, die in totaal 1,29 biljoen roepies ophaalden via drie schuldveilingen.

"De recente interesse in SDL-veilingen (staatsontwikkelingsleningen) was grotendeels te wijten aan het hoger dan aangekondigde aanbod van staatsobligaties in de afgelopen twee weken, waardoor de spreads ten opzichte van obligaties van de centrale overheid groter werden," zei Anurag Mittal, hoofd vastrentende waarden bij UTI AMC.

Staten verkochten dinsdag obligaties met een looptijd van 10 jaar tegen een rendement van 7,43%-7,47%, terwijl het rendement op benchmarkobligaties rond de 7,04% ligt, met een spread van ongeveer 40 basispunten.

Devang Shah, co-head vastrentende waarden bij Axis Mutual Fund, vindt het absolute rendementsniveau van ongeveer 7,50% op staatsobligaties een aantrekkelijk instapmoment. Het fondshuis heeft een speciaal staatsobligatiefonds gelanceerd en de allocatie aan staatsobligaties in actieve fondsen verhoogd.

Shah verwacht dat begrotingsconsolidatie en lagere rentetarieven in de komende 12 tot 18 maanden zullen bijdragen aan de daling van de rendementen, evenals een compressie van de rendementsspread met staatsobligaties.

"Wij verwachten dat het rendement op 10-jaars benchmarkobligaties in de volgende fiscale periode de 6,75% zal aantikken, en met een spread van 25-30 basispunten zal het rendement op staatsobligaties naar verwachting richting het niveau van 7,00%-7,05% gaan," aldus Shah, die eraan toevoegde dat staatsobligaties als beleggingscategorie volgend jaar een outperformance kunnen laten zien.

($1 = 83,3640 Indiase roepies)