De voorraadvorming in Azië volgt op de sancties die de Europese Unie vanaf 5 februari heeft ingesteld op Russische olieproducten, waardoor er meer Russische dieselladingen naar Afrika en het oostelijke Middellandse Zeegebied zijn gegaan, waardoor het Aziatische aanbod is verdrongen.
De overvloed aan aanbod zal op korte termijn wegen op de spotprijzen en premies voor de transport- en industriële brandstof in Azië, met een beperkte vraag lokaal en vanuit Europa waar de voorraden ook hoog zijn, zeiden analisten.
De premies voor gasolie zijn de afgelopen twee maanden gedaald naar 70-90 cent per vat ten opzichte van de gasolieprijzen in Singapore, na een piek van $1,60 per vat medio februari.
De wekelijkse Singaporese voorraden bereikten een meer dan eenjarig hoogtepunt in de week die eindigde op 15 maart, een teken dat regionale ladingen naar de Aziatische menghub worden gedirigeerd voor tijdelijke opslag.
"De verwachting is dat (de opbouw van) de voorraad drie tot zes maanden zal duren. Dit zal echter afhangen van de wereldwijde groei van de vraag onder leiding van de economische situatie in de Westerse landen," zei David Jorbenaze, een senior analist bij analyse- en adviesbureau ICIS.
De Russische export naar Afrikaanse markten, waaronder Tunesië, Marokko en Egypte, is sinds december gestaag gestegen, met ladingen die in maart waarschijnlijk boven de 1,15 miljoen ton zullen uitkomen, zo blijkt uit scheepsvolggegevens van Refinitiv en Vortexa, niveaus die in de afgelopen vier jaar niet eerder zijn vertoond.
De Russische dieselladingen naar het oostelijke Middellandse Zeegebied zullen boven de 1,3 miljoen ton blijven, vergelijkbaar met of hoger dan de volumes in februari, toonden de gegevens aan.
Russische export van gasolie naar Afrika en het oostelijke Middellandse Zeegebied https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdvzqknqgpw/russian%20exports%20to%20africa%20and%20east%20med%20region.PNG
Voldoende aanvoer vanuit het Midden-Oosten en India naar Zuid-Aziatische markten zoals Bangladesh en Sri Lanka in een gesloten arbitragemarkt naar Noordwest-Europa en de tweede opstartfase van de Al Zour raffinaderij in Koeweit hebben de bestemmingen voor Aziatische exporteurs verder beperkt.
De export van Noord- en Zuidoost-Azië naar Noordwest-Europa daalde in januari en februari na recordhoogten in het vierde kwartaal van 2022 tot gemiddeld 230.000-280.000 ton per maand, zo bleek uit gegevens van Refinitiv en Vortexa.
De meeste vrachten van maart en april uit Azië zijn op weg naar opslagtanks in Singapore of Maleisië voor contractuele levering of om handelsposities te dekken, zei een raffinadeur in Noordoost-Azië, die de matte vraag van eindgebruikers aanhaalde.
De gemiddelde maandelijkse import in het eerste kwartaal bedroeg 1,47 miljoen ton voor beide landen, een stijging ten opzichte van 1,35 miljoen ton per maand in het vierde kwartaal van 2022.
De gasolie die aan boord van schepen in Singapore en Maleisië ligt opgeslagen, bereikte begin maart met 480.000 ton ook het hoogste niveau van een jaar, zo bleek uit gegevens van Vortexa.
VRAAGHOPEN
Toch hopen sommige marktspelers dat de vraag in april zal verbeteren om een deel van het aanbod te absorberen, terwijl er in Singapore nog steeds ruimte is om voorraden aan te houden, met de huidige voorraden ver onder de piek van 16,6 miljoen vaten in 2020.
De verwachting dat China in maart minder zal exporteren vanwege het aanleggen van binnenlandse voorraden in de aanloop naar het seizoen waarin raffinaderijen worden omgeschakeld, zal de regionale aanbodovervloed in de komende weken waarschijnlijk ook verminderen, aldus handelaren.
Ook zou het arbitragevenster naar Europa weer open kunnen gaan als de vraag weer aantrekt en als de stakingen in Frankrijk aanhouden, wat het aanbod zou verminderen, voegde een handelaar uit Singapore eraan toe.
