LONDEN, 16 oktober (Reuters) - Recordschulden, hoge rentetarieven, de kosten van klimaatverandering, uitgaven voor gezondheidszorg en pensioenen naarmate de bevolking ouder wordt en een woelige politiek voeden de angst voor een crisis op de financiële markten in de grote ontwikkelde economieën.

Een stijging van de financieringskosten van de overheid heeft hoge schulden in de schijnwerpers gezet, waarbij beleggers een hogere vergoeding eisen voor het aanhouden van langlopende obligaties en beleidsmakers aandringen op voorzichtigheid met betrekking tot de overheidsfinanciën.

Meer dan 80% van de $10 biljoen stijging van de wereldwijde schuld in de eerste helft tot een record van $307 biljoen kwam van ontwikkelde economieën, aldus het Institute of International Finance.

De Verenigde Staten, waar de strijd om de schuldenlimiet het land dicht bij een wanbetaling bracht, Italië en Groot-Brittannië zijn het meest zorgwekkend, aldus meer dan 20 prominente economen, voormalige beleidsmakers en grote investeerders tegen Reuters.

Ze verwachten niet dat een ontwikkelde economie moeite zal hebben met het betalen van schulden, maar zeggen dat regeringen met geloofwaardige begrotingsplannen moeten komen, belastingen moeten verhogen en groei moeten stimuleren om de financiën beheersbaar te houden. Verhoogde geopolitieke spanningen verhogen de kosten.

Een fragiele omgeving met hogere rentevoeten en afnemende steun van de centrale banken verhoogt het risico dat een beleidsfout een marktrout veroorzaakt, zoals de "mini-begrotingscrisis" van 2022 in Groot-Brittannië aantoonde.

Peter Praet, voormalig hoofdeconoom bij de Europese Centrale Bank, zei dat hoewel de schuld nog steeds houdbaar lijkt, de vooruitzichten zorgwekkend zijn gezien de uitgavenbehoeften op de langere termijn.

"Je kunt veel, heel veel landen vandaag de dag nemen, en je zult zien dat we niet ver verwijderd zijn van een crisis in de overheidsfinanciën," zei Praet, die tijdens de schuldencrisis van 2011 bij de ECB kwam.

"Als er een ongeluk gebeurt, of een combinatie van gebeurtenissen, dan kom je in een ongunstig niet-lineair dynamisch soort proces terecht. Dat is een reële mogelijkheid."

De hoge financieringsbehoeften en centrale banken die hun steun intrekken, vergroten de prijsonzekerheid voor beleggers, aldus Sophia Drossos, hoofdeconoom van hedgefonds Point72 Asset Management.

"Tekort- en schuldniveaus maken ons ongemakkelijk," zei Daniel Ivascyn, chief investment officer bij obligatiegigant PIMCO, die een beetje huiverig is voor obligaties met een langere looptijd.

Uitgavenplannen die niet geloofwaardig zijn, worden gezien als het meest waarschijnlijk voor marktturbulentie.

Op de langere termijn vormen "de trajecten van de overheidsschulden de grootste bedreiging voor de macro-economische en financiële stabiliteit", zei Claudio Borio, hoofd van de monetaire en economische afdeling van de Bank for International Settlements.

PUNTEN

Het geruzie over de begroting heeft de geloofwaardigheid van de VS aangetast, wat het land een uitstekende AAA-rating heeft gekost.

Olivier Blanchard, senior fellow aan het Peterson Institute for International Economics, was het meest bezorgd over de Verenigde Staten gezien een "gebroken politiek begrotingsproces" en grote primaire tekorten.

"Hoe eindigt het? Ik vermoed niet door wanbetaling, maar wanneer de markten hun zorgen gaan weerspiegelen in de schatkistprijzen, door een politieke crisis en een mogelijk lelijke aanpassing," zei de voormalige hoofdeconoom van het IMF.

Ray Dalio van hedgefonds Bridgewater Associates verwacht een Amerikaanse schuldencrisis.

Een woordvoerder van het Amerikaanse ministerie van Financiën benadrukte de recente opmerkingen van minister Janet Yellen over het begrotingstekort en de stijgende rente.

Yellen vertelde de Wall Street Journal vorige week dat de regering zich inzette voor een "duurzaam fiscaal beleid" en dat de begroting kon worden aangepast om dat te garanderen.

De schuldenstapel van 2,4 biljoen euro van Italië staat in het middelpunt van de belangstelling in Europa, waar het IMF heeft gezegd dat hoge schulden regeringen kwetsbaar maken voor een crisis.

De risicopremie voor de schuld van Italië is deze maand omhoog geschoten toen het land de groei verlaagde en de prognoses voor het begrotingstekort verhoogde. Scope Ratings waarschuwde dat Italië mogelijk niet in aanmerking komt voor een cruciaal obligatie-opkoopprogramma van de ECB.

Een kantelpunt is de kans dat Italië zijn investment-grade rating kwijtraakt. Moody's geeft het land één notch boven junk met een negatieve outlook.

Als de schuldratio van Rome weer stijgt, wordt een downgrade waarschijnlijker. Dat kan "aanzienlijke gevolgen" hebben voor Zuid-Europa, aldus Jim Leaviss van M&G Investments.

Minister van Economie Giancarlo Giorgetti zei dat hij niet bang was voor een downgrade, maar dat hij het niet kon uitsluiten. Het ministerie weigerde commentaar te geven voor dit verhaal.

Moody's beoordeelt Italië in november.

Door de lage groei is de Italiaanse schuld hoog gebleven, wat een risico is voor heel Europa en Groot-Brittannië, waar bezuinigingsplannen de overheidsinvesteringen zullen drukken.

"Als we geen betere groeivooruitzichten hebben in Europa, dan ziet het er niet goed uit voor de houdbaarheid van de schuld," zei Daleep Singh, hoofd wereldwijde econoom voor vastrentende producten bij PGIM en voormalig adviseur van de Amerikaanse president Joe Biden.

Het Britse ministerie van Financiën zei dat het op schema lag om de schuld te verlagen en de economie te laten groeien door middel van grote hervormingen.

In Groot-Brittannië, de Verenigde Staten en Italië bedraagt de schuld bijna of meer dan 100% van de productie. Een vergrijzende bevolking, klimaatverandering en geopolitieke risico's zoals oorlogen in Oekraïne en het Midden-Oosten betekenen dat de uitgaven onder grote druk zullen komen te staan.

De hoge rentetarieven maken de druk nog groter.

Volgens schattingen van het Congressional Budget Office zullen de Amerikaanse nettorentebetalingen stijgen van 2,5% naar 3,6% van het BBP in 2033 en 6,7% in 2053. Maar Yellen's voorkeursmaatstaf, aangepast voor inflatie, suggereert betalingen onder 1% van het BBP voor de rest van dit decennium.

Het Britse Office for Budget Responsibility verwacht dat de rentekosten zullen stijgen tot 7,8% van de inkomsten in 2027-28, van 3,1% in 2020-21, nog verergerd door de aan inflatie gekoppelde schuld.

Zelfs de rente-uitgaven van Duitsland zijn sinds 2021 vertienvoudigd tot bijna 40 miljard euro. Een crisis is onwaarschijnlijk, maar de begrotingsplanning zou voor "grote uitdagingen" komen te staan, aldus de hoge controle-instantie.

NU ACTEREN

Efficiënte uitgaven, hervormingen en groeiplannen zijn de sleutel.

"We hebben meer investeringen nodig, niet minder," zei professor Jonathan Portes van het King's College in Londen, de hoofdeconoom van het Britse kabinet tijdens de financiële crisis.

Lenen is moeilijker te verkopen tegen hogere rentes, dus regeringen hebben geloofwaardige plannen nodig. De EU herziet haar fiscale regels en de oppositiepartij Labour in Groot-Brittannië belooft om OBR-beoordelingen van belasting- en uitgavenplannen wettelijk verplicht te stellen.

Hoewel het onverteerbaar is, moeten de belastingen omhoog, vooral in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië, en sommige bezuinigingen zijn onvermijdelijk, benadrukten economen.

Er worden niet genoeg hervormingen doorgevoerd, waarschuwde hoofdeconoom Clare Lombardelli van de OESO.

Vertragingen schaden het vermogen van regeringen om toekomstige schokken op te vangen.

"Als we gewoon doorgaan zoals we nu doen, zullen we in het volgende decennium een crisis zien," zei hoofdeconoom Moritz Kraemer van LBBW, die in 2011 toezag op de verlaging van de S&P rating voor Europese staatsobligaties.

($1 = 0,9507 euro)

(Rapportage door Yoruk Bahceli en Dhara Ranasinghe; aanvullende rapportage door Maria Martinez in Berlijn, Leigh Thomas in Parijs, Giuseppe Fonte in Rome, Nell Mackenzie, Naomi Rovnick en William Schomberg in Londen, Jan Strupczewski in Brussel, Dan Burns in Washington en Elisa Martinuzzi in Marrakech; grafieken door Riddhima Talwani en Kripa Jayaram; redactie door Emelia Sithole-Matarise)