Tonner Drones

Laten we beginnen met Tonner Drones, voorheen Delta Drone, waarvan het persbericht hier te vinden is. Je moet er wel het Frans voor machtig zijn. Pas op, de inhoud bevat schokkende scènes, vooral voor de aandeelhouders van het bedrijf. Tonner Drones heeft een niet zo volle beursgenoteerde schil overgenomen in een poging deze te transformeren in iets beters. Voorlopig werkt het bedrijf aan een turnaround met een nieuw management, sinds de overname door Brad Taylor en Jean-François Ott (die de jongeren onder ons misschien niet kennen, maar die bij anderen herinneringen kunnen oproepen als ik CPI, MyHotelMatch of... Orco Property Group noem). Toen Tonner Drones nog Delta Drones heette, doorliep het bedrijf allerlei verwaterende financieringen, waardoor het een bodemloze put werd. Om hier iets aan te doen, koos het nieuwe management voor een kapitaalverhoging. Dit betekent echter niet dat de aandeelhouders die nog steeds geloven in het aandeel er hun voordeel mee zullen doen, vooral omdat beloftes van herstel alleen degenen binden die ernaar luisteren. Hier een niet-uitputtende lijst van de potentiële voordelen van de aangekondigde operaties in het persbericht, met de keerzijde van de medaille:

  • Het bedrijf plant om 5 miljoen euro op te halen en heeft toezeggingen voor inschrijving hiervoor. Maar: de fondsenwerving vindt plaats tegen 0,025 EUR per aandeel, wat neerkomt op een korting van 97,2 % op de beurskoers van voor de aankondiging (0,90 EUR). Een ongebruikelijke korting die aantoont dat de beloften groter zijn dan de activa.
  • Bestaande aandeelhouders hebben een voorkeurrecht op inschrijving waarmee ze één nieuw aandeel kunnen verkrijgen voor elk pakket van 120 oude aandelen. Maar: een aandeelhouder die niet deelneemt aan de operatie zou zijn of haar belang met meer dan 99 % verwaterd zien (hoe dan ook zou dit minstens 46 % zijn vanwege bestaande verwaterende instrumenten).
  • Het management sloot een overeenkomst voor de overname door een groep investeerders van de OCA's die in handen zijn van Yorkville, waarbij ze zich uitspreken tegen verwaterende financieringen. Maar: deze investeerders nemen deel aan de bovengenoemde kapitaalverhoging door schuldvergelijking tot een bedrag van 2,6 miljoen euro, wat meer dan de helft is van het geplande bedrag. Bovendien wordt 0,275 miljoen euro afgetrokken van de fondsenwerving om deze investeerders te belonen voor hun betrokkenheid.
  • De fondsenwerving zal de levensduur van het bedrijf verlengen. Maar opgelet: de schuld zal na de herstructurering dicht bij 6,25 miljoen euro bruto blijven hangen.
  • Het management hoopt de onderneming weer op gang te krijgen, met name op militair gebied. Het jaar 2023 wordt evenwel zeer slecht (het eerste halfjaar eindigde met een omzet van 88.216 euro en een verlies van -8,83 miljoen euro).

Ten slotte wensen wij de nieuwe leiders veel succes met hun strategie om het bedrijf weer op de rails te zetten, maar zullen het zelf met hun investeerders moeten uitzoeken. Kleine beleggers doen er goed aan om weg te blijven van dergelijke aandelen.

AB Science

Een ander persbericht dat onze aandacht trok en wat interpretatie verdient, is dat van AB Science. Dat aandeel steeg met 8,4 % bij sluiting eergisteren, na op het beste moment van de dag 15 % te hebben gewonnen. Deze stijging volgde op de publicatie, middenin de beurssessie (13:00 uur), van een persbericht dat de publicatie van gegevens over masitinib in bioRxiv aankondigde. Voor alle beursliefhebbers die in biotech investeren, volgens hier enkele basistips die geen geavanceerde medische kennis vereisen:

  • Zoek naar informatie over de klinische fase in de aankondigingen. Tussen de ontdekking van een veelbelovende molecule en de marktintroductie zit gemiddeld iets minder dan vijftien jaar. Een molecule die de preklinische fase ingaat, heeft gemiddeld 7 % kans om de commerciële fase te bereiken. Dit zijn gemiddelden die sterk kunnen variëren al naargelang het specialisme, maar het geeft een idee van de tijdlijnen. De aankondiging van gisteren door AB Science gaat over preklinische gegevens over masitinib.
  • Lees goed waar het over gaat. AB Science kondigt aan dat de preklinische gegevens zijn gepubliceerd in een pre-publicatiestadium van bioRxiv. Het betreft dus preklinisch onderzoek in pre-publicatie, wat betekent dat ze nog niet ver zijn gevorderd. Bovendien is het artikel, dat op dit moment nog niet door vakgenoten is beoordeeld, mede geschreven door de CEO van AB Science, Alain Moussy. Onder de medeauteurs zien we tevens Patrick Vermersch, een veteraan van masitinib.

De moraal? De door AB Science aangekondigde gegevens zijn interessant omdat ze het onderzoek rond de belangrijkste kandidaat van het laboratorium versterken. Maar is dat een reden die een stijging van het aandeel met 15 % rechtvaardigt? Zeer zeker niet.