De waarschuwing die ratingbureau Moody's dinsdag gaf voor een verlaging van de Chinese kredietwaardigheid kwam voor sommigen misschien als een verrassing en voor weinigen als een schok, maar heeft voor iedereen de discussie aangewakkerd over de somberder wordende groei- en marktvooruitzichten voor de economische grootmacht van Azië. De gevolgen voor de markt waren onmiddellijk voelbaar - blue chip-aandelen in Shanghai en de Hang Seng-index in Hongkong daalden met bijna 2%, en terwijl de yuan op het vasteland redelijk stand hield, daalde de yuan op het vasteland ook scherp.
De CSI300 aandelenindex zakte naar het laagste punt sinds februari 2019, en de Chinese markten zullen woensdag waarschijnlijk opnieuw kwetsbaar zijn.
Het belangrijkste evenement op de Aziatische en Pacifische kalender is de publicatie van de Australische bbp-cijfers over het derde kwartaal, een dag nadat de Reserve Bank of Australia de rente tot minstens februari op het hoogste niveau in 12 jaar heeft laten staan, namelijk 4,35%.
De Aussie-dollar was dinsdag een van de grootste verliezers op de wereldwijde valutamarkten, met een daling van 1% en het grootste dagelijkse verlies sinds 12 oktober, toen traders de verklaring van de RBA als minder havikish zagen dan verwacht en minder havikish dan de vorige verklaring.
Volgens de consensusprognose van de Reuters poll vertraagde de jaarlijkse groei van het BBP in de periode juli-september van 2,1% naar 1,8%. Dit zou het traagste groeitempo zijn sinds het eerste kwartaal van 2021, en passen bij een dovish visie op de RBA en de Aussie-dollar.
Beleggers zullen ook uitkijken naar de laatste inflatiecijfers uit Taiwan en de laatste 'tankan'-enquêtes van Japan over de activiteit in de verwerkende industrie en de niet-verwerkende industrie in het land.
De inflatie op jaarbasis in Taiwan is in november naar verwachting gedaald naar 2,8%, na een hoogste punt in 15 maanden van 3,05% in oktober. Uit cijfers van maandag bleek dat de inflatie in Zuid-Korea en de Japanse hoofdstad Tokio vorige maand lager was dan verwacht. De Aziatische markten openen woensdag tegen een achtergrond van snel dalende wereldwijde obligatierentes, met als meest recente aanleiding een exclusief interview van Reuters met de invloedrijke beleidsmaker van de Europese Centrale Bank, Isabel Schnabel.
De dalende rentes en obligatierendementen zijn echter mogelijk niet genoeg om het sentiment in Azië op te vrolijken, nadat Moody's de 'outlook' voor de A1-schuldrating van China verlaagde naar "negatief".
Volgens Moody's brengt de hoeveelheid geld die Beijing waarschijnlijk moet verstrekken om met schulden beladen lokale overheden en staatsbedrijven te ondersteunen "brede neerwaartse risico's met zich mee voor China's fiscale, economische en institutionele kracht".
Concurrent ratingbureau S&P Global waarschuwde dat de groei volgend jaar zou kunnen vertragen tot minder dan 3% als de vastgoedcrisis in het land verder verergert. Zo'n lage groei in China is in veel opzichten moeilijk te bevatten. Maar als het inderdaad aan de horizon opdoemt, helpt het verklaren waarom buitenlandse beleggers in China hun geld weghalen en waarom degenen die nog niet in China zijn, aarzelen om er geld in te steken.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting zouden kunnen geven:
- Australië BBP (Q3)
- Japanse tankan peilingen (december)
- Taiwan inflatie (november)
