Oekraïne heeft dringend tijd nodig om een schuldherschikkingsovereenkomst te sluiten voordat de betalingsstop van twee jaar die met de houders van zijn uitstaande internationale obligaties is overeengekomen, in augustus afloopt.
De bevriezing werd ingesteld nadat de Russische invasie van het land in februari 2022 de economie hard had getroffen.
Het delen van een voorstel met de obligatiehouders is het startpunt voor formele besprekingen, waaronder het voeren van gedetailleerde besprekingen en de uitwisseling van vertrouwelijke informatie.
Een van de bronnen zei dat de Oekraïense regering hoopte uiterlijk in juni de hoofdlijnen van een overeenkomst te bereiken.
Het Oekraïense ministerie van Financiën reageerde zondag niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar. De bronnen wilden niet bij naam genoemd worden vanwege de gevoeligheid van de kwestie.
De door oorlog verscheurde economie is sinds eind 2023 grote investeerders aan het polsen over plannen om haar internationale schuld te herstructureren en de mogelijkheid om nieuwe financiering aan te trekken, zoals eerder gemeld door Reuters. Maar tot nu toe zijn er alleen informele gesprekken gevoerd.
Het land heeft moeite om zijn financiën op orde te krijgen, hoewel het momentum is toegenomen nadat het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden zaterdag een wetgevingspakket goedkeurde dat Oekraïne $60,8 miljard aan veiligheidssteun zal geven.
Het is onduidelijk hoe een herstructurering eruit zou kunnen zien, omdat het gaat om een economie die in een oorlog verwikkeld is en waarvan de vooruitzichten, de fiscale positie en het vermogen om de schuld terug te betalen onzeker blijven.
Obligatiehouders hopen uit een schuldherschikking te komen met nieuwe obligaties die vanaf het begin rentebetalingen zouden opleveren, aldus de bronnen. Het betalen van buitenlandse obligatiehouders zou echter wel eens onverteerbaar kunnen zijn voor Kiev, dat worstelt om zijn financiën op orde te krijgen.
Oekraïne wil graag toegang tot de kapitaalmarkten en zou obligaties moeten uitgeven als onderdeel van de schuldherschikking, maar het zou ook nieuwe financiering kunnen aantrekken door de verkoop van obligaties met onderpand en garanties.
Hierbij zouden de internationale partners van Oekraïne - multilaterale kredietverstrekkers of individuele landen - onderpand kunnen geven voor de nieuwe obligaties, vergelijkbaar met de zogenaamde Brady-obligaties die eind jaren tachtig door Latijns-Amerikaanse landen werden uitgegeven en die gedekt werden door Amerikaanse schatkistcertificaten.
Obligatiehouders kondigden dinsdag aan dat ze een ad-hoccommissie hadden gevormd in afwachting van formele besprekingen die in de nabije toekomst van start zouden gaan. Zij hebben Weil, Gotshal & Manges aangesteld als juridisch adviseurs en PJT Partners als financieel adviseurs.
Oekraïne moet zich ook buigen over de vraag hoe de uitstaande obligaties van een aantal staatsbedrijven moeten worden herzien. Het staatsgasbedrijf Naftogaz heeft vorig jaar zijn internationale obligaties afzonderlijk geherstructureerd. De Financial Times meldde dat een groep obligatiehouders niet wilde dat de internationale obligaties van netwerkbeheerder Ukrenergo werden opgenomen in een herstructurering van de overheid.
De meeste bilaterale kredietverstrekkers van Oekraïne hebben hun terugbetalingsverplichtingen opgeschort tot 2027. Analisten verwachten dat Oekraïne ervoor zou kunnen kiezen om zijn obligatiehouders om een bijpassende verlenging te vragen als het er niet in slaagt om voor de zomerse deadline tot een overeenkomst te komen met de obligatiehouders. (Verslaggeving door Karin Strohecker; Bewerking door Elisa Martinuzzi en Jamie Freed)
