Het Institute for Supply Management (ISM) zei dat haar inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie daalde van 49,1 in januari naar 47,8. Het was de 16e maand op rij dat de PMI onder de 50 bleef, wat wijst op krimp.
Uit de ISM-enquête bleek dat de voorraden van klanten voor een derde maand op rij daalden, wat als positief wordt beschouwd voor toekomstige nieuwe orders en productiegroei.
De consumentenenquête van de Universiteit van Michigan was ook zwak, met alle drie maatregelen voor het sentiment, de huidige omstandigheden en de consumentenverwachtingen die meer dan verwacht daalden.
Het rendement op tweejaars schatkistpapier, dat de renteverwachtingen weerspiegelt, daalde met 10,6 basispunten naar 4,540%, de grootste daling op één dag sinds 31 januari. Het rendement op de benchmark 10-jaars notes daalde met 6,6 basispunten naar 4,186%. Rendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.
In deze week daalde het rendement van de tweejaars met 16 basispunten en dat van de 10-jaars met 8,4 basispunten.
"De cijfers waren vrij zwak, zwakker dan verwacht, vooral de cijfers van ISM en het consumentensentiment," zei Kim Rupert, managing director global fixed income bij Action Economics in San Francisco.
"De markt heeft de verwachtingen voor een renteverlaging door de Fed er te veel uitgehaald en zich gevestigd op iets dat dichter ligt bij wat de Fed verwachtte," zei ze. "Dus het stuitert heen en weer tussen de verwachtingen voor renteverlagingen. De gegevens van vandaag gaven wat steun aan een renteverlaging in juni."
Hoewel de verwerkende industrie goed is voor ongeveer 11% van de economie, wijzen de recente arbeidsmarkt- en consumentenbestedingen erop dat de economische groei sterk blijft, ondanks de meest agressieve renteverhogingen van de Fed in vier decennia.
Nu het rendement van de 10-jaars in oktober van een hoogtepunt in 16 jaar net boven de 5% is gezakt, is de economie gegroeid en zal de inflatiestrijd moeilijker worden, aldus Mauricio Aguedelo, hoofd vastrentende beleggingen bij Homestead Funds in Arlington, Virginia.
"Je ziet dat de groei weer versnelt omdat bedrijven dankzij de stabiliteit van de lagere rente kunnen lenen," zei hij. "Het zal het werk van de Feds moeilijk blijven maken als ze willen verlagen en hoe agressief ze willen zijn in het verlagen van de rente."
Beleidsmakers hebben dit jaar de marktverwachtingen voor hoe snel en hoe diep de Fed de rente zal verlagen, naar beneden bijgesteld.
De markt heeft in december verkeerd geïnterpreteerd wat Fed-voorzitter Jerome Powell probeerde over te brengen, toen beleggers een dovish boodschap zagen, zei Roosevelt Bowman, senior beleggingsstrateeg bij Bernstein Private Wealth Management in New York.
"Ze hadden het over omstandigheden waarin ze de rente konden verlagen voordat ze de doelstelling van 2% bereikten en veel beleggers vatten dat op als 'Oh renteverlagingen komen eraan, ze zullen aanzienlijk zijn, ze zullen onmiddellijk zijn'."
Fed-gouverneur Chris Waller leidde vrijdag tot een rally in kortere termijn Treasuries toen hij een conferentie toesprak aan de Booth School of Business van de Universiteit van Chicago.
Waller zei dat hij graag zou zien dat de Amerikaanse centrale bank de balans zou resetten naar kortlopend schatkistpapier dat beter zou passen bij de beleidsrente op korte termijn die de Fed hanteert als haar belangrijkste monetaire beleidsinstrument.
Een dergelijke verschuiving zou waarschijnlijk leiden tot een grotere aankoop van kortlopend schatkistpapier.
"De markten proberen vandaag de gegevens en de toespraken van de Fed te verwerken," zei Gennadiy Goldberg, hoofd van de Amerikaanse rentestrategie bij TD Securities in New York.
"De markten zijn een beetje in de war over wat de gegevens ons eigenlijk vertellen. Beleggers voelen zich niet helemaal op hun gemak bij het inschatten van de kans op renteverlagingen door de Fed waar ze nu zijn en ze zijn op zoek naar meer informatie."
Het rendement op de 30-jarige schatkistobligatie daalde met 4,4 basispunten naar 4,331%.
De rentecurve, die het verschil meet tussen de twee- en tienjaarsrente op schatkistpapier, wordt gezien als een voorbode van een recessie wanneer deze omgekeerd is - of wanneer effecten met een kortere looptijd hoger zijn dan effecten met een langere looptijd - staat op 35,6 basispunten.
De break-evenrente op vijfjaars U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) stond het laatst op 2,446%.
De breakeven rente op 10-jaars TIPS stond het laatst op 2,322%, wat aangeeft dat de markt voor de komende tien jaar een gemiddelde inflatie van 2,3% per jaar verwacht. (Verslaggeving door Herbert Lash; Bewerking door Kirsten Donovan en Nick Zieminski)
