De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde woensdag, na een rapport waaruit bleek dat de arbeidsmarkt vorige maand krap bleef, uren voor een besluit van de Federal Reserve over de vraag of de economie te sterk is en de inflatie te hoog, om binnenkort over te stappen op een gemakkelijker rentebeleid.

De rente tikte aanvankelijk hoger aan op het nieuws dat de Amerikaanse particuliere loonlijsten in april sterker stegen dan verwacht, terwijl de gegevens voor de voorgaande maand hoger werden bijgesteld. Volgens het ADP Employment Report steeg het aantal particuliere werknemers met 192.000, na een naar boven bijgestelde stijging van 208.000 in maart.

Maar de rente bewoog over het algemeen nauwelijks en daalde opnieuw nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën een totale terugbetaling van $125 miljard aankondigde voor het kwartaal van mei tot juli, wat $17,2 miljard aan nieuw geld zou opleveren. Het zal $58 miljard aan 3-jaars obligaties verkopen, $42 miljard aan 10-jaars obligaties en $25 miljard aan 30-jaars obligaties.

Het rendement op de Amerikaanse benchmarkobligaties met een looptijd van 10 jaar daalde met 1,6 basispunten vanaf dinsdag laat naar 4,668%. Het rendement op 30-jarige obligaties daalde met 2 basispunten naar 4,7692%. Het rendement op 2-jaars obligaties, dat normaal gesproken gelijke tred houdt met de renteverwachtingen, daalde met 1,9 basispunten naar 5,0269%.

Op de rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties bedroeg het verschil tussen de rente op twee- en tienjaars staatsobligaties, dat wordt gezien als een indicator van de economische verwachtingen, 36,2 basispunten negatief, iets minder omgekeerd dan de -37 bp van dinsdag laat.

Het Federal Open Market Committee sluit zijn tweedaagse beleidsvergadering later woensdag af en er wordt algemeen verwacht dat het zijn beleidsrente ongewijzigd zal houden op 5,25% tot 5,50%.

Obligatiebeleggers verwachten dat Fed-voorzitter Jerome Powell in zijn persconferentie een havikistisch geluid zal laten horen, waarbij hij waarschijnlijk zal opmerken dat de centrale bank geen haast heeft om de rente te verlagen, gezien de aanhoudende inflatie en een nog steeds robuuste arbeidsmarkt.

Er wordt verwacht dat de Fed in juni een vertraging van de kwantitatieve verkrapping zal aankondigen, en de Fed zou tijdens deze vergadering tekenen van haar plan voor balansverkorting kunnen laten zien. (Verslag door Alden Bentley)