De Amerikaanse schatkist verkocht dinsdag voor $52 miljard aan driejaars obligaties, met een hoog rendement van 4,105%, lager dan wat de markt verwachtte bij de biedingstermijn, wat suggereert dat beleggers de obligatie zonder premie opnamen.
Er was $ 139 miljard aan biedingen voor een bid-to-cover ratio van 2,67, een vraagindicator, beter dan de 2,42 van vorige maand maar iets onder het gemiddelde van 2,69.
Amerikaanse 10-jaars obligaties en 30-jaars obligaties worden woensdag en donderdag verkocht.
De rente op schatkistpapier verminderde kortstondig de winst na de veiling, maar steeg weer.
"Het is op dit moment vrij wisselvallig en we zitten in deze prijsontdekkingsfase," zei Angelo Manolatos, macrostrateeg bij Wells Fargo in New York. "Maar het belangrijkste op dit moment is dat we ons op een piek in de beleidsrente bevinden. De Fed komt dichter bij een versoepelingsmodus."
De Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) voor december die donderdag verschijnt, zal meer duidelijkheid geven over wanneer de Federal Reserve zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente. Vrijdag worden ook de Amerikaanse producentenprijzen gepubliceerd.
Volgens een peiling van Reuters zal de Amerikaanse kern-CPI naar verwachting vlak blijven op 0,3% ten opzichte van de vorige maand, terwijl het jaar-op-jaar cijfer met 3,8% lager dan verwacht zal stijgen ten opzichte van november.
Aangezien de inflatie een neerwaartse trend vertoont, hebben Amerikaanse rentefutures een kans van meer dan 65% ingeprijsd op een renteverlaging in maart en ongeveer vijf renteverlagingen van elk 25 basispunten voor 2024, volgens de IRPR rate probability app van LSEG.
"Het (weddenschap op renteverlaging) is misschien een beetje agressief, maar ik denk dat het gaat gebeuren. Fed-verlagingen liggen op tafel," zegt Tom di Galoma, managing director & co-head of global rates trading bij BTIG in New York.
"Ik zie de Fed niet wachten en treuzelen. De Fed is eerder aan het versoepelen dan aan het verkrappen, eerder aan het versoepelen dan aan het op de rem blijven staan."
Gouverneur Michelle Bowman van de Federal Reserve gaf maandag laat een knipoog naar renteverlagingen. Bowman nam afstand van haar hardnekkig havikistische standpunt en zei dat ze het Amerikaanse monetaire beleid nu als "voldoende restrictief" beschouwt en gaf aan dat ze bereid is om eventuele renteverlagingen te steunen als de inflatie afneemt.
Wat ook drukt op de prijzen van schatkistpapier en de rendementen iets omhoog stuwt, is dat er nog eens 10 extra bedrijven investment grade uitgeven, bovenop de 50 bedrijven die sinds het begin van 2024 hebben geprijsd, volgens Action Economics op dinsdag. Dat zette ook de prijzen van schatkistpapier onder druk, die omgekeerd evenredig bewegen met de rendementen.
Handelaren op Wall Street proberen meestal om de leenkosten voor bedrijfsobligaties die ze verzekeren vast te zetten. Als onderdeel van dat proces verkoopt een dealer Treasuries als een hedge om de financieringskosten van de obligatie-uitgifte vast te zetten voordat de deal wordt afgerond. Zodra de obligatie is verkocht, koopt de dealer Treasuries om de "rentevergrendeling" op te heffen.
Analisten zeiden dat er ook veel aanbod is geweest van bedrijven in Europa, zoals Spanje, Italië en België, en dat dit ook zijn weerslag heeft gehad op de Amerikaanse markt voor schatkistpapier.
In de middaghandel steeg de 10-jaars benchmarkrente licht naar 4,017%. Sinds het raken van een vijfmaands dieptepunt van 3,783% op 27 december, is de 10-jaars rente ongeveer 12,5 basispunten (bps) gestegen.
Aan de kortere kant van de curve steeg de tweejaarsrente met 2,3 basispunten naar 4,368%.
Na de veiling van de driejaars notes steeg de Amerikaanse driejaarsrente met 2 basispunten naar 4,139%. (Verslaggeving door Gertrude Chavez-Dreyfuss; Bewerking door Marguerita Choy en Will Dunham)
