De rente, die omgekeerd evenredig beweegt met de prijzen, was gedaald nadat uit een belangrijke inflatieresultaten voor mei bleek dat de prijsdruk afkoelde in lijn met de verwachtingen, waardoor de argumenten voor een versoepeling van het monetaire beleid later dit jaar werden versterkt.
Maar de bezorgdheid over het Amerikaanse fiscale en monetaire traject op lange termijn kwam in de loop van de dag centraal te staan, nadat het wankele optreden van president Joe Biden tegen de Republikeinse rivaal Donald Trump in het eerste Amerikaanse presidentiële debat van 2024 op donderdag de speculaties over een mogelijk tweede presidentschap van Trump deed toenemen.
"Het debat is relevant omdat het Trump-kamp pro-groei is, pro-aandelenmarkten, pro hogere tarieven, wat op de langere termijn een opwaartse druk op de inflatie belooft," zei Padhraic Garvey, regionaal hoofd onderzoek voor Noord- en Zuid-Amerika bij ING.
Garvey voegde eraan toe dat kortlopende obligaties meer direct werden beïnvloed door het vooruitzicht van renteverlagingen dit jaar, maar dat langerlopend papier de aanhoudende zorgen over de stijgende Amerikaanse schuldemissies weerspiegelt.
"Dit is een kwetsbaarheid voor de toekomst, waarbij we optisch positieve gegevens krijgen voor het renteverlagingsverhaal, maar de achterkant begint na te denken over de langere termijn," zei Garvey.
Ondertussen is de rente op Franse staatsobligaties
vrijdag gestegen
in de aanloop naar de eerste ronde van de snelverkiezingen op zondag, die volgens de peilingen door de extreemrechtse beweging in Frankrijk zou kunnen worden gewonnen.
Het vooruitzicht van "populistische politiek ... en waarschijnlijk een gebrek aan fiscale terughoudendheid" in Frankrijk kan hebben bijgedragen aan de opwaartse beweging van de Amerikaanse rente, waarbij beleggers geen long posities in obligaties wilden innemen voor het stemweekend, zei John Velis, Amerikaans macrostrateeg bij BNY.
Terwijl politieke zorgen de langetermijnrente omhoog stuwden, zei Velis dat de stijging van de kortetermijnrente waarschijnlijk werd gedreven door de inkoopmanagersindex (PMI) van Chicago, die veel sterker uitviel dan verwacht en het verhaal van een sterke economische vertraging weerlegde.
Eerder op de dag had de publicatie van de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) de kans op een renteverlaging door de Fed in september vergroot, maar later op vrijdag gaven futurescontracten die gekoppeld zijn aan de beleidsrente 59,5% kans op een verlaging met een kwart procentpunt in september, onveranderd ten opzichte van donderdag, zo bleek uit gegevens van de CME Group.
De benchmarkrente op 10-jaars stond het laatst op 4,34%, ongeveer vijf basispunten hoger dan op donderdag. Ze waren 18 basispunten lager sinds begin juni en 14 basispunten hoger sinds het begin van het tweede kwartaal.
De tweejaarsrente bleef vrijdag ongeveer onveranderd op 4,72%. Ze daalden in juni met 17 basispunten, maar stegen in het tweede kwartaal met 10 basispunten.
Verder naar buiten toe steeg de 30-jaarsrente vrijdag met zeven basispunten naar 4,5%, waarmee ze de maand 15 basispunten lager afsloot, maar in het afgelopen kwartaal 17 basispunten steeg.
De spread tussen de twee- en tienjaarsrente bleef diep negatief, maar werd kleiner tot min 38 basispunten, de kleinste in ongeveer een maand.
Een inversie in dat deel van de rentecurve, die optreedt wanneer kortlopend schatkistpapier meer opbrengt dan langerlopend schatkistpapier, wordt nauwlettend in de gaten gehouden door beleggers omdat dit historisch gezien een signaal is dat er een recessie in het verschiet ligt.
