Handelaren zijn alert op Japanse valuta-interventie, terwijl ze de effecten van Amerikaanse marktturbulentie afwegen. En de verkiezingstournee rond de wereld maakt een tussenstop in Panama.
Rae Wee in Singapore, Ira Iosebashvili in New York, Andy Bruce in Manchester en Naomi Rovnick en Marc Jones in Londen vertellen u de komende week wat de wereldmarkten te wachten staat.
1/ VERONTRUSTENDE GOUDLOKJES
De Amerikaanse consumenten staan in de schijnwerpers nu de voorlopige lezing van de Universiteit van Michigan over het consumentensentiment in mei een momentopname geeft van hun inflatieverwachtingen en economische vooruitzichten.
Maanden van hardnekkige inflatie hebben het zogenaamde Goudlokje-verhaal van veerkrachtige groei en afkoelende consumentenprijzen, dat aandelen hoger heeft helpen drijven, dreigend verstoord.
Elk teken in het rapport van 10 mei dat hogere prijzen op het sentiment wegen, zou de Fed kunnen aanmoedigen om de rente hoog te houden, waardoor de recente druk op aandelen en obligaties nog groter wordt.
De Fed erkende woensdag een recent gebrek aan vooruitgang op het gebied van inflatie, hoewel voorzitter Jerome Powell herhaalde dat de rente in 2024 waarschijnlijk zal dalen. Economen gepolst door Reuters verwachten dat de index voor het consumentenvertrouwen zal stijgen naar 77,9 van 77,2 in april.
2/ RENNEN VOOR ONDERDAK
Beleggers zoeken wereldwijd beschutting tegen de turbulentie op de Amerikaanse markten die geschokt is door de terughoudendheid van de Fed om de rente te verlagen. De S&P 500 daalde in april met meer dan 4%, terwijl Treasuries hun slechtste maand sinds september beleefden.
Beleggers proberen te diversifiëren.
De Londense FTSE 100, die wordt beschouwd als een afdekking tegen de door technologie gedomineerde zwakte van de S&P vanwege de grote hoeveelheid bedrijven in zogenaamde waardesectoren zoals olie en mijnbouw, staat dicht bij recordhoogtes. Aandelen in snelgroeiend India hebben drie maanden winst geboekt.
Maar het is moeilijk om een portefeuille te isoleren van de schommelingen op Wall Street. De langetermijncorrelatie tussen de Europese Stoxx 600 en de S&P is bijna 90%, schat investeringsbank Baird. Barclays berekent dat een stijging van de rente op schatkistpapier met één procentpunt de wereldwijde rente gewoonlijk met 56 basispunten doet stijgen.
3/ AFWACHTEND SPEL
De Bank of England zal donderdag waarschijnlijk eerder lichtflitsen dan vuurwerk afgeven, wanneer ze haar rentebesluit van mei en nieuwe kwartaalprognoses publiceert.
Hoewel de rentezetters eerder dit jaar openlijk spraken over mogelijke renteverlagingen, hebben harde gegevens en bedrijfsenquêtes een nogal gemengd beeld geschetst van de prijsdruk in de Britse economie, net als in de Verenigde Staten.
Omdat er tussen nu en donderdag weinig nieuwe gegevens op het programma staan, gaan beleggers er steeds meer van uit dat de BoE zelfs tot september zou kunnen wachten met het verlagen van de rente.
De resultaten van de lokale verkiezingen - die naar het zich laat aanzien de druk op premier Rishi Sunak nog verder zullen opvoeren - worden vrijdag verwacht, terwijl de maandelijkse economische groeicijfers op 10 mei worden verwacht.
Elders in Europa zal Zweden waarschijnlijk op 8 mei beginnen met het verlagen van de rente als de inflatie sneller daalt dan verwacht.
4/ OMHOOG, NIET OMLAAG
De Reserve Bank of Australia komt op 7 mei bijeen en dit is een goede timing nadat de inflatie in het eerste kwartaal hoger uitviel dan verwacht, nadat de RBA in maart de verkrappende neiging had afgezwakt.
Er wordt geen beleidswijziging verwacht, maar de markten zullen de opmerkingen van gouverneur Michelle Bullock nauwlettend volgen.
Na de inflatiecijfers hebben de markten de kansen verkleind dat de RBA de rente opnieuw moet verhogen. Sommige van deze weddenschappen werden echter weer verlaagd nadat de Australische detailhandelsverkopen in maart onverwacht waren gedaald.
Toch heeft het risico van nog een renteverhoging weinig geholpen voor de Aussie, die blijft worstelen onder het $0,66-niveau ten opzichte van de dollar.
5/ HOGE INZET IN PANAMA
Panama kiest op 5 mei een nieuwe president, met acht kandidaten en een hoop netelige kwesties voor wie er ook wint.
Het Centraal-Amerikaanse land loopt een groot risico om zijn felbegeerde 'investment grade'-status te verliezen, nadat het door Fitch al tot 'junk' is gedegradeerd.
De bedrijfsvriendelijke reputatie van het land is aangetast door een besluit om de enorme Cobre Panama kopermijn, die goed is voor zo'n 5% van het BBP, te sluiten. Dit alles terwijl de bijdrage van het door droogte geteisterde Panamakanaal aan de staatskas dit jaar naar verwachting met bijna 3% zal dalen.
Hoewel José Raúl Mulino de favoriet is om te winnen, met een comfortabele voorsprong in de peilingen en de steun van ex-president Ricardo Martinelli, zouden een paar andere kandidaten nog kunnen verrassen.
De winnaar zal de financiën moeten verbeteren om de ratingbureaus voor zich te winnen. Bezuinigingen op de uitgaven zijn niet iets waar de kandidaten in de campagne dichtbij durfden te komen.
