Vraagproblemen zijn verantwoordelijk voor een derde van de inflatiepiek in de V.S. - SF Fed

Slechts ongeveer een derde van de huidige hoge inflatie in de Verenigde Staten is het gevolg van de vraag, volgens een onderzoek dat de Federal Reserve van San Francisco dinsdag heeft gepubliceerd, en dat de moeilijkheden onderstreept waarmee de Amerikaanse centrale bankiers te kampen hebben om de inflatie te beteugelen.

De Federal Reserve heeft haar renteverhogingen opgedreven in een poging om de inflatie terug te brengen tot haar streefcijfer van 2%, door de leenkosten vorige week met driekwart procentpunt te verhogen tot een marge van 1,50%-1,75% in een poging om de vraag in de hele economie af te koelen.

De inflatie bedraagt momenteel driemaal dat streefcijfer en uit een slechter dan verwacht prijsrapport eerder deze maand blijkt weinig vooruitgang.

Aanvoerproblemen zijn verantwoordelijk voor ongeveer de helft van de stijging van het huidige inflatieniveau, schreef Adam Hale Shapiro, econoom bij de Fed van San Francisco, in de laatste editie van de "Economic Letter" van de bank, terwijl de vraag verantwoordelijk is voor ongeveer een derde en de rest het gevolg is van dubbelzinnige factoren.

Dat is belangrijk omdat, zoals Fed-voorzitter Jerome Powell vorige week erkende, de taak van de centrale bank om de huidige, 40 jaar hoge inflatie terug te dringen zonder een sterke vertraging van de economische groei of een sterke stijging van de werkloosheid te veroorzaken, steeds meer afhangt van factoren waarop zij geen vat heeft.

Problemen in verband met de toeleveringsketen, die eens werden gezien als een kink in de kabel die snel zou verdwijnen zodra de wereldeconomie zich zou herstellen van de blokkades in het COVID-19 pandemie-tijdperk, zijn hardnekkig gebleken: China blijft periodieke beperkingen opleggen om de verspreiding van het virus tegen te gaan, terwijl de invasie van Rusland in Oekraïne de energie- en voedselprijzen de hoogte in heeft gejaagd.

In eigen land dwingt een nationaal tekort aan arbeidskrachten als gevolg van de pandemie en andere demografische factoren de bedrijven hun loonpakketten op te trekken om werknemers aan te trekken.

"De inflatiedruk zal niet volledig afnemen zolang de tekorten aan arbeidskrachten, de produktiebeperkingen en de vertragingen in het vervoer niet zijn opgelost. Hoewel algemeen wordt verwacht dat de verstoringen van het aanbod dit jaar zullen afnemen, is deze uitkomst hoogst onzeker," schreef Hale Shapiro.