Banken rapporteerden vorige maand gemengde resultaten met enkele teleurstellingen, zoals dalende handelsinkomsten in het vierde kwartaal na de normalisering van de markten en de terugschroeving van de activa-aankopen door de Federal Reserve. De banken kampen nu met een hoge inflatie en een Federal Reserve die de rente agressiever wil verhogen.

Verschillende topmanagers gaven een update over de marktomstandigheden op het Credit Suisse Financial Services Forum in Florida, ongeveer een maand nadat ze de winst over het vierde kwartaal hadden gerapporteerd.

"We evolueren van een omgeving van zeer gemakkelijk geld en een inflatie onder de trend naar een omgeving van strakker geld en een inflatie boven de trend. De economische omgeving is anders en dat zal gevolgen hebben", aldus David Solomon, Chief Executive Officer van Goldman Sachs.

De hoge inflatie is zo zorgwekkend dat Brian Moynihan, Chief Executive Officer van de Bank of America, zei dat zijn bank zijn portefeuille aan stresstests heeft onderworpen voor de mogelijkheid dat de beleidsmakers van de Fed niet in staat zijn de inflatie onder controle te houden en dat de economie in een recessie terechtkomt.

"We moeten die scenario's uitvoeren," zei Moynihan. "Wat de sector in het algemeen zal schaden, zal zijn als ze een recessie moeten creëren. En dat is zeker niet hun doel. Ze zullen er hopelijk goed mee omgaan. We doen een stresstest en we zitten goed."

Mike Santomassimo, chief financial officer bij Wells Fargo & Co, de op drie na grootste Amerikaanse bank, merkte op dat de kredietspreads groter zijn geworden en "dat is een gebied om in de gaten te houden om te zien of er scheurtjes beginnen te ontstaan".

"Inflatie heeft het risico om een echte tegenwind voor groei te worden. Dat is een van de onzekerheden," zei Solomon. "Niemand weet echt hoe we vanuit een monetair beleidsperspectief gaan navigeren om de inflatie weer in evenwicht te brengen. Dat is een onbekende."

De hoge inflatie en de verwachtingen van agressievere renteverhogingen door de Fed hebben de markten dit jaar in beroering gebracht, waardoor de S&P 500 tot nu toe met 7% is gedaald, terwijl de obligatierente is gestegen en de rentecurve is afgevlakt.

Aandelen van Goldman, Bank of America en Wells Fargo daalden allemaal met meer dan 2% en presteerden daarmee onder de bredere markt donderdag. De S&P 500 was halverwege de ochtend 1,3% lager.

Solomon zei dat "iedereen gewend is aan de waardestijging van activa en dat we misschien een periode hebben waarin de waardestijging van activa minder is".

De handelsactiviteit was niet zo hoog als in 2021, maar was "nog steeds vrij actief", terwijl de fusie- en overnameactiviteit tot nu toe "vrij hoog" was, zei hij. Toch zou er dit jaar minder aandelen worden uitgegeven, voegde hij eraan toe.

Moynihan van Bank of America had een vergelijkbare toon toen hij zei dat de kapitaalmarktactiviteiten van de bank tot dusver in 2022 "lager" zijn, ook al blijft de investeringsbank een sterke pijplijn van klantenactiviteit zien.

Santomassimo van Wells merkte op dat, terwijl de portefeuille in consumenten en vastgoed voor het grootste deel blijft presteren, "in de autosector, die een vrij kleine portefeuille is in het schema van de balans, aan de onderkant van de autoboek, zie je misschien een beetje ruis daar."

Hij zei echter dat stijgende rentetarieven zouden helpen om het uiteindelijke doel van de bank te bereiken, namelijk een rendement van 15% op tastbaar eigen vermogen. Als de rente hoger is, verdienen banken meer geld door te profiteren van het verschil tussen de rente die banken aan klanten betalen en de rente die ze kunnen verdienen door te beleggen.

"De vraag zal zijn waar de rente naartoe gaat en welke invloed dat heeft op de economie en de omgeving waarin we ons bevinden", aldus Santomassimo.