De "Korea discount" verwijst naar de tendens dat Zuid-Koreaanse bedrijven lager gewaardeerd zijn dan hun concurrenten wereldwijd, als gevolg van factoren zoals lage dividenduitkeringen, de dominantie van ondoorzichtige conglomeraten die bekend staan als chaebols en geopolitieke risico's met betrekking tot Noord-Korea.
"Wij hebben een aantal beleidsmaatregelen bekeken - vooral die welke verband houden met de ongemakken waarmee buitenlandse beleggers te maken hebben gehad - die moeten worden herzien als onderdeel van de hervormingen van de financiële regelgeving onder de nieuwe regering", aldus Rhee Yun-su, directeur-generaal bij het bureau voor de kapitaalmarkt van de Financial Services Commission (FSC).
De autoriteit onderzoekt onder meer het dividendbeleid, de registratievereisten voor buitenlandse investeerders en het indienen van bedrijfsdocumenten.
"(Het huidige dividendbeleid van Zuid-Korea) voldoet niet aan de wereldwijde standaard en is verschillende keren genoemd door buitenlandse investeerders .... Zij hebben ook geklaagd over het feit dat zij zich bij de financiële toezichthouder moeten laten registreren om handel te drijven ... en over ongelijke toegang tot informatie door het ontbreken van bedrijfsarchieven in het Engels," aldus Rhee.
In Zuid-Korea bevestigen bedrijven, in tegenstelling tot andere grote economieën, dividendbedragen weken na de zogenaamde ex-date - waarna kopers van het aandeel de uitbetaling niet ontvangen - wat onzekerheid creëert voor beleggers.
"Dit had al veel eerder moeten gebeuren. Elk beleid dat meer duidelijkheid en houvast geeft over de uitbetalingsratio en de dividenden zal alleen maar een netto voordeel opleveren", aldus George Boubouras, hoofd research bij K2 Asset Management in Melbourne, dat aandelen bezit in het Zuid-Koreaanse Samsung.
"Het zal de aandacht van beleggers trekken om actiever naar de markt te kijken. Dit is op zich een netto positief effect om kapitaal aan te trekken."
De Zuid-Koreaanse president Yoon Suk-yeol, die in mei is aangetreden, heeft beloofd de regelgeving te hervormen om beleggers te beschermen, markten nieuw leven in te blazen, digitale innovatie in de financiële sector te bevorderen en door de particuliere sector geleide economische groei te ondersteunen.
In juli stelde het ministerie van Financiën voor om beleggingen van particulieren vrij te stellen van vermogenswinstbelasting, behalve voor aandelen met een waarde van meer dan 10 miljard won (7,2 miljoen dollar), in een poging de aandelenmarkt, die dit jaar met 20% is gekelderd, nieuw leven in te blazen.
($1 = 1.389,9800 won)
