Zoals gewoonlijk veranderlijk in zijn stemmingen, zorgden de opkomst van KI - waarvan Adobe waarschijnlijk een van de grote winnaars zal zijn op al zijn creatieve platforms - en de uitstekende resultaten van 2022 ervoor dat het bedrijf weer wat opfleurde.

MarketScreener wist goed te profiteren van deze stemmingswisseling: dankzij recente ontwikkelingen werd het aandeel, dat al lang bovenaan onze kwantitatieve selecties stond, voor de tweede keer in onze geschiedenis toegevoegd aan de Amerikaanse portefeuille.

De resultaten van het eerste halfjaar van 2022, eerder deze week gepubliceerd, zouden geen nieuwe koerswijziging moeten betekenen voor de waardering van het bedrijf, dat terug is op pre-pandemische niveaus. We zien een omzetgroei van 9,5 %, maar geen marge-uitbreiding, aangezien Adobe vol inzet op KI met dubbele inspanningen op het gebied van O&O en marketing.

Na een uitzonderlijk decennium van 2012-2022, waarin de omzet verviervoudigde, heeft de wereldleider in creatieve software een bijna-monopolie verworven in de professionele sector - een echte standaard voor de betrokken beroepen, vergelijkbaar met bijvoorbeeld Microsoft Office in kantoorautomatisering.

In tegenstelling tot anderen die probeerden te profiteren van de kreten van het moment, hebben alle technologische trends - cloud, SaaS en straks KI – de activiteiten van Adobe ondersteund. Elke technologische verschuiving heeft het bedrijf in staat gesteld zijn winstgevendheid te verbeteren en zijn verschillende franchises te consolideren.

Bovendien, in tegenstelling tot Oracle – dat hier enkele dagen geleden aan bod kwam en in feite een "kannibaal" is, oftewel een dwangmatige koper van zijn eigen aandelen - blijft de kapitaalallocatie van Adobe stevig gericht op externe groei.

De formule, mogen wij wel zeggen, heeft Adobe meer dan goed gediend. Het bedrijf behoudt nog steeds een rendement op eigen vermogen van rond de 30 %, ondanks het ontbreken van financiële hefboomwerking. 

Tommy Douziech besprak de merites van het aandeel een paar weken geleden in deze aanbeveling.