De ondermaatse prestaties van de aandelen van zijn sectorgenoten tijdens het grootste deel van het laatste decennium hebben TPG doen aarzelen om een beursnotering na te streven, zeiden de bronnen eerder. De firma probeerde ook te herstellen van een reeks slechte investeringen in de jaren 2000 en haar private equity platform te diversifiëren naar groei en sociale impact investeringen.

Nu de rentevoeten op een recordlaagte staan en het herstel van de wereldeconomie na de COVID-19 pandemie de winsten van de buyout-sector heeft opgedreven en een rally in de aandelen van zijn sectorgenoten op gang heeft gebracht, heeft TPG besloten de trekker van de IPO over te halen.

De in Fort Worth, Texas gevestigde firma, een investeerder in Airbnb Inc, Uber Technologies Inc en Spotify Technology SA, zei dat het van plan was om ongeveer 28,3 miljoen aandelen te verkopen met een prijs tussen $28 en $31 per stuk in het aanbod.

TPG zou ongeveer $877,6 miljoen ophalen aan de bovenkant van zijn aangegeven prijsvork. Ongeveer 40% daarvan zou naar TPG-aandeelhouders gaan die van plan zijn te cashen. Dat is exclusief de oprichters, die van plan zijn hun aandelen voorlopig te houden.

De rest van de opbrengst zal worden gebruikt voor uitgaven en de financiering van de activiteiten van TPG, met inbegrip van groei-initiatieven, aldus de firma.

TPG, in 1992 opgericht als Texas Pacific Group door David Bonderman en Jim Coulter, deed zijn eerste investering in 1993 in het toen failliete Continental Airlines. Het heeft nu ongeveer $109 miljard aan activa onder beheer in sectoren van kleinhandel tot gezondheidszorg.

De firma heeft twee decennia geleden grote weddenschappen afgesloten die slecht afliepen op bedrijven als het Texaanse elektriciteitsbedrijf Energy Future Holdings Corp, de casino-exploitant Caesars Entertainment Corp en de floppende bank Washington Mutual Inc. Tijdens de financiële crisis van 2008 namen federale toezichthouders Washington Mutual in beslag en bereikten een overeenkomst om het grootste deel van de activiteiten aan JPMorgan Chase & Co. te verkopen.

TPG slaagde erin voldoende investeerders over te halen om bij het bedrijf te blijven, en het fortuin herstelde zich geleidelijk. Het bedrijf is nu booming; het rapporteerde dat zijn netto-inkomen voor de negen maanden tot 2021 meer dan vervijfvoudigd is tot $1,7 miljard. De inkomsten stegen tot $3,89 miljard, tegen $564,4 miljoen een jaar eerder.

INSIDERS HOUDEN DE CONTROLE

TPG zal gecontroleerd blijven worden door Bonderman, Coulter, Chief Executive Jon Winkelried en andere partners onder een dual-class aandelenstructuur die de leidinggevenden ongeveer 98% stemrecht geeft over de firma.

Dit is een regeling die ook door de gelijken van TPG werd aangenomen toen zij naar de beurs gingen, hoewel de meesten van hen de laatste twee jaar zijn overgeschakeld op een één-aandeel-één-stem structuur. Blackstone Inc is een uitzondering gebleven, met CEO Stephen Schwarzman die de controle behoudt.

TPG zei dat het ergens in de komende vijf jaar een einde zou maken aan de tweeledige aandelenregeling. Het zei dat het in de komende twee jaar van plan was zijn controlerende groep uit te breiden door twee van zijn partners uit te nodigen om zich bij Bonderman, Coulter en Winkelried, te voegen.

In 2021 heeft Bonderman ongeveer $ 174 miljoen geïnd als dividenden en vergoedingen, die bestaan uit carried interest, basissalaris en bonussen. Coulter ontving $23,8 miljoen aan vergoedingen, Winkelried verdiende $11,6 miljoen terwijl TPG president Todd Sisitsky $42 miljoen mee naar huis nam, zo bleek uit de filing.

J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, TPG Capital BD LLC en BofA Securities zijn de lead underwriters voor het aanbod van TPG. Het verwacht op de Nasdaq te noteren onder het symbool "TPG." (Dit verhaal corrigeert om China Life aandelen te verwijderen in de vijfde alinea)