ARAMCO In een langverwachte aankondiging op donderdag hebben het koninkrijk en Aramco plannen uiteengezet om tot 0,7% in de door de staat gecontroleerde oliemaatschappij te verkopen, waarbij 10% van het aanbod gereserveerd is voor particuliere beleggers, op basis van de vraag. Het opnemen van orders loopt tot 6 juni en de prijs van de deal wordt vastgesteld op 7 juni.
Het aanbod - dat volgens bronnen de codenaam Project Bond heeft - wordt al maanden beschouwd als een belangrijke stap in de diversificatie van de investeerdersbasis van het bedrijf sinds de recordbrekende beursgang in 2019, maar ook vanwege het potentieel om het enorme economische diversificatieprogramma van het koninkrijk verder aan te wakkeren.
Het markeert ook een test van de belangstelling voor de Saoedische markten na de lauwe belangstelling van internationale investeerders voor de beursgang in 2019 door bezorgdheid over de hoge waardering, de controle door de Saoedische overheid en de energietransitie weg van koolwaterstoffen.
Internationale investeerders zijn al even terughoudend geweest over de megaprojecten van het koninkrijk, van strandresorts tot nieuwe steden.
Beleggers die zich inkopen in Aramco zullen de bezorgdheid over het milieu moeten afwegen tegen de rijke uitbetalingen.
"Sinds de beursintroductie hebben de hogere verwachtingen over de dividenduitkering en de olieprijs zwaarder gewogen dan de lagere verwachtingen over de productie," aldus Hasnain Malik, hoofd aandelenonderzoek bij het in Dubai gevestigde Tellimer.
"Die verbetering in de kasstroom die beschikbaar is voor aandeelhouders is misschien niet genoeg om die buitenlandse investeerders te verleiden die niet deelnamen aan de beursgang vanwege zorgen over het milieu van fossiele brandstoffen of zorgen over het bestuur van de prioriteiten van de dominante soevereine aandeelhouder."
Op de vraag of er interesse was geweest van zogenaamde ankerbeleggers om een groot deel van het aanbod te nemen, gaf Aramco Chief Financial Officer Ziad Al-Murshed weinig prijs.
Hij merkte op dat de aandelen boven de IPO-prijs te koop zijn - binnen een bereik van 26,7 riyals ($7,12) tot 29 riyals, nadat ze donderdag op 29,1 riyals sloten, waardoor het bedrijf gewaardeerd werd op $1,87 biljoen. De IPO van Aramco waardeerde het bedrijf op $1,7 biljoen.
De verkoop komt op een moment dat de wereldwijde aandelenaanbiedingen tot nu toe $247,4 miljard bedroegen, het hoogste niveau sinds 2021, volgens gegevens van Dealogic. Het wordt een van de grootste aandelenverkopen van de afgelopen tien jaar.
ZELFFONDSIEREND
De feitelijke heerser van Saoedi-Arabië, kroonprins Mohammed bin Salman, bekend als MbS, heeft honderden miljarden dollars via het soevereine Public Investment Fund (PIF) van het koninkrijk in enorme projecten gestoken, en alles van elektrische voertuigen tot sport en een nieuwe luchtvaartmaatschappij, om de economie te diversifiëren, weg van koolwaterstoffen, en banen te creëren.
De verkoop van Aramco-aandelen is "niet de enige manier om (MbS') Visie 2030 te financieren, maar het is een van de gemakkelijkere opties nu het duidelijk is dat buitenlandse investeerders niet geïnteresseerd zijn in het kopen van belangen in Saoedische gigaprojecten," zei Jim Krane Research fellow, Rice University's Baker Institute Houston.
"De Saoedi's zijn er niet in geslaagd om genoeg buitenlandse investeringen aan te trekken om een groot deel van de bouwkosten van de Vision 2030 gigaprojecten, zoals de enorme strandresorts en futuristische steden, te dekken. Het is niet omdat ze het niet geprobeerd hebben."
Krane verwacht dat de meeste kopers van het aanbod Saoediërs zullen zijn. "Het is dus een indirecte vorm van zelffinanciering door Saoedische investeerders die aandelen van Saoedi Aramco krijgen in plaats van een stuk van Neom of de New Murabba," zei hij, verwijzend naar twee van de mammoetprojecten die door de PIF worden geleid.
Verkopen op de Saudische beurs biedt ook lichtere regelgevings- en transparantievereisten, voegde hij eraan toe.
Het koninkrijk wordt gesteund door een bekende schare adviseurs, net als bij de beursgang van Aramco. Wall Street dealmaker Michael Klein's firma Klein & Co en de Amerikaanse boutique firma Moelis & Co treden op als onafhankelijke adviseurs voor de deal, volgens een depot bij de Saudische beurs donderdag.
De investeringsbank van Saudi National Bank, SNB Capital, treedt op als lead manager naast haar rol als joint global coordinator naast Morgan Stanley, Citi, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America en JPMorgan.
Amin Nasser, CEO van Aramco, vertelde aan verslaggevers dat de verkoop een kans was voor huidige en nieuwe investeerders om een aanzienlijke positie in het bedrijf op te bouwen, en voor Aramco om haar aandeelhoudersbasis te verbreden en de liquiditeit van haar aandelen te vergroten.
($1 = 3,7506 riyals) (Verslaggeving door Maha El Dahan, Hadeel Al-Sayegh en Yousef Saba. Geschreven door Anousha Sakoui. Aanvullende rapportage door Saeed Azhar en Karin Strohecker. Bewerking door Mark Potter)
