BANK OF AMERICA CORPORATION 
Na de financiële crisis van 2008 hebben beleggers, die het risicotoezicht wilden verbeteren, pogingen ondernomen om de rollen op Wall Street te verdelen, een idee dat volgens analisten de laatste jaren weer aan belangstelling heeft gewonnen.
Met de steun van invloedrijke volmachtadviseurs Institutional Shareholder Services (ISS) en Glass Lewis neigen sommige beleggers naar het steunen van aandeelhoudersresoluties om de rollen te splitsen, maar het zal moeilijk zijn om bredere steun te krijgen.
"Ik zou het geweldig vinden als een bedrijf op het niveau van Goldman Sachs deze twee rollen zou scheiden, zodat er meer toezicht is," zei David Wagner, een portefeuillebeheerder bij Aptus Capital Advisors, dat aandelen Goldman bezit.
"Ik geloof in de scheiding van kerk en staat, ook al geloof ik dat David Solomon de beslissingsbevoegdheid zou behouden," zei Wagner.
Goldman CEO David Solomon, die de dubbele functie bekleedt, heeft zich onlangs teruggetrokken van de uitstap naar consumentenbankieren, die tot verliezen had geleid, om de strategie van de bank te heroriënteren op twee kerndivisies: investeringsbankieren en handel, en vermogensbeheer.
Brian Moynihan van Bank of America vervult deze dubbelrol sinds 2014, vier jaar nadat hij aan het roer kwam te staan als CEO. Hij kreeg de erkenning dat hij het bedrijf na de crisis van 2008 heeft omgebogen.
Het Noorse staatsinvesteringsfonds van $1,6 biljoen, een van de grootste publieke investeerders ter wereld, zei dat het de resoluties zal steunen waarin Goldman en BofA worden opgeroepen om de functies te verdelen.
Het fonds steunt over het algemeen niet-uitvoerende voorzitters als zijnde in een "sterkere positie om de strategie te sturen, toezicht te houden op het management en de belangen van aandeelhouders te bevorderen," zei het in een rapport uit 2018.
Slechts 16% van de beleggers steunde vorig jaar een soortgelijk voorstel voor Goldman Sachs, terwijl 26% van de BofA-aandeelhouders in 2023 voor de stap stemde.
Bij Amerikaanse topbanken had 58% vorig jaar een gecombineerde rol, tegenover 40% voor alle bedrijven in de S&P 500, volgens ISS.
Banken hebben dergelijke pogingen vaak afgeweerd door andere veranderingen door te voeren, zoals het geven van nieuwe bevoegdheden aan een onafhankelijke hoofddirecteur, zoals Goldman in 2013 deed.
JPMorgan Chase, de grootste Amerikaanse kredietverstrekker, is van plan om de rollen te splitsen wanneer CEO Jamie Dimon uiteindelijk aftreedt, volgens zijn jaarlijkse proxyverklaring.
"De scheiding van de functies van CEO en voorzitter is een van die 'best practices' op het gebied van corporate governance die er op papier geweldig uitzien, maar wanneer je het toepast op een echte situatie, ontneem je een zittende CEO de titel," zegt William Regner, een partner bij advocatenkantoor Debevoise & Plimpton.
Anderen waren het daar niet mee eens.
"Vanuit het oogpunt van bestuur is het heel zinvol," zei Charles Elson, oprichtingsdirecteur van het Weinberg Center for Corporate Governance.
"Dit zijn twee verschillende rollen - CEO's leiden bedrijven, raden houden toezicht op CEO's. En het combineren van de twee verzwakt het vermogen om toezicht te houden. En het combineren van de twee verzwakt het vermogen van de raad om toezicht te houden, omdat de voorzitter de agenda van de vergadering en de vergadering zelf controleert."
Ondanks pogingen van bedrijven om aandeelhouders te overtuigen van hun robuuste bestuursstructuren, werd er volgens ISS vorig jaar bij S&P 500-bedrijven voor een recordaantal van 69 beleggersresoluties gestemd die pleitten voor een onafhankelijke voorzitter.
Zowel Bank of America als Goldman beweren dat hun belangrijkste onafhankelijke bestuursleden voldoende toezicht houden. Die mening wordt gedeeld door een aantal belangrijke beleggers en analisten.
"Een sterke onafhankelijke hoofddirecteur kan, vanuit een kredietstandpunt, net zo positief zijn als een onafhankelijke voorzitter," zegt David Fanger, senior vice president bij ratingbureau Moody's.
BlackRock-fondsen stemden vorig jaar tegen de voorstellen voor een onafhankelijke voorzitter bij Goldman en Bank of America. In afzonderlijke rapporten over beide banken zei BlackRock dat ze elk "een aangewezen hoofddirecteur hadden die voldoet aan de vereisten" die bij de rol horen.
Onafhankelijke directeuren moeten de mogelijkheid hebben om bestuursvergaderingen van onafhankelijke directeuren bijeen te roepen en voor te zitten en formele input te leveren voor hun agenda's, aldus BlackRock in haar volmachtrichtlijnen voor 2024.
Vanguard en State Street, die ook grote belangen hebben in Goldman en BofA, hebben in het verleden ook tegen voorstellen gestemd om de twee rollen te splitsen. Ze weigerden commentaar te geven op de komende stemmingen. Berkshire Hathaway, de grootste aandeelhouder van Bank of America, reageerde niet op een verzoek om commentaar. Aandeelhouders van BofA hebben er herhaaldelijk voor gestemd dat het bestuur de flexibiliteit behoudt om de meest effectieve leiderschapsstructuur te bepalen "op basis van toepasselijke omstandigheden en behoeften", aldus de op één na grootste Amerikaanse kredietverstrekker in haar proxyverklaring.
Een woordvoerder van Goldman Sachs zei dat de bestuurscommissie van het bedrijf duidelijk heeft gemaakt dat een sterke onafhankelijke directeur, naast de rol van voorzitter-CEO, op dit moment het meest effectief is.
Beleggers krijgen een "duidelijk verhaal" over de strategie van Goldman Sachs na de beslissing van Solomon om de geldverslindende consumentendivisie af te slanken, aldus Wagner.
De resultaten van Goldman over het eerste kwartaal versloegen de ramingen, dankzij een herstel bij de traditionele steunpilaren - overnemen, deals en obligatiehandel. (Verslaggeving door Saeed Azhar in New York en Ross Kerber in Boston Aanvullende rapportage door Greta Rosenfondahn in Gdansk en Nupur Anand in New York, Bewerking door Lananh Nguyen en Matthew Lewis)
