Het volume van Canadese fusies en overnames (M&A) trok aan in het tweede kwartaal, vooral dankzij enkele grote voorgenomen transacties, maar dealmakers zijn voorzichtig over de vooruitzichten voor de rest van het jaar vanwege de bezorgdheid over de wereldeconomie en mogelijke rentestijgingen.

De totale waarde van Canadese fusies en overnames steeg van $69,4 miljard in het tweede kwartaal van 2022 naar $90,5 miljard in het tweede kwartaal van 2023, volgens gegevens van Refinitiv. Het kwartaaltotaal was ook veel hoger dan het eerste kwartaal van 2023, toen er voor $ 35,1 miljard aan deals werd aangekondigd.

"Ik zou zeggen dat we nog niet al te veel van een opleving hebben gezien," zei Trond Lossius, hoofd Canadese fusies en overnames bij Barclays. "Ik denk dat het een beetje grote deals zijn die wat verloren terrein goedmaken, in tegenstelling tot een algemeen herstel."

Het ongevraagde bod van $22,5 miljard van Glencore op Teck Resources was een van de hoogtepunten van de Canadese transactieactiviteit tijdens het kwartaal.

Teck wees Glencore herhaaldelijk af, voordat Glencore een alternatief bod uitbracht om Teck's staalkolenactiviteiten te kopen. Teck heeft gezegd dat het verschillende voorstellen voor de activiteiten evalueert.

Investeringsbankiers en advocaten wezen ook op een gebrek aan vertrouwen in de raad van bestuur voor het sluiten van deals, omdat de vooruitzichten voor bedrijfswinsten zwak blijven.

"Zichtbaarheid in termen van winsten, markten, aandelenprijzen, kosten van schulden zijn belangrijke ingrediënten die op dit moment een beetje ontbreken en dat is de reden waarom dit hele herstel dat we over het algemeen in 2023 hadden verwacht, er nog steeds niet is," zei Lossius.

Volgens gegevens van Refinitiv stegen de wereldwijde fusies en overnames in het tweede kwartaal met 27% tot $ 729,5 miljard, vergeleken met $ 574,7 miljard in de eerste drie maanden van het jaar, maar een daling ten opzichte van $ 1,1 biljoen een jaar geleden.

De Bank of Canada neemt volgende week een besluit over de verkrapping van het beleid en de consensus is verdeeld over de vraag of de centrale bank de rente met nog eens 25 basispunten zal verhogen of de rente gelijk zal houden. De Amerikaanse Federal Reserve zal naar verwachting later in juli de rente verhogen.

Hogere rentetarieven maken het moeilijker voor grote bedrijven en private-equitybedrijven om schulden te lenen om overnames te financieren.

In het tweede kwartaal namen Goldman Sachs Group, BMO Capital Markets en Barclays de top drie posities in op de Canadese ranglijst voor financieel advies, volgens Refinitiv.

De Canadese uitgifte van bedrijfsschulden daalde licht in het tweede kwartaal. De totale uitgifte bedroeg C$18 miljard ($13,56 miljard), een daling ten opzichte van C$18,8 miljard in het eerste kwartaal van 2023.

"Over het algemeen gaan de actieve gesprekken tussen dealmakers door, maar de urgentie is wat afgenomen," zei Sarah Gingrich, een partner bij advocatenkantoor Fasken.

Sommige investeringsbankiers zeiden dat renteverhogingen in sommige gevallen tot meer deals zouden kunnen leiden.

"De keerzijde van hogere rentetarieven is dat ze bedrijven onder druk kunnen zetten, dus het is een complexiteit waar veel oprichters in een aantal jaren niet mee te maken hebben gehad," zei Jim Osler, managing director bij Origin Merchant Partners.

"Ze kunnen zich voorstellen dat ze de opbrengst van de verkoop in een vrij veilige beleggingsportefeuille stoppen en er een goede inkomstenstroom uit halen," voegde hij eraan toe. ($1 = 1,3271 Canadese dollar) (Verslaggeving door Maiya Keidan in Toronto; Bewerking door Anirban Sen en Jamie Freed)