De langetermijnwaarde van het felbevochten overnamedoelwit Origin Energy ter waarde van $10,6 miljard is vertroebeld door een overheidsplan om de uitrol van hernieuwbare energie te versnellen, dat slechts enkele uren voor een belangrijke stemming onder aandeelhouders werd aangekondigd.

De Australische regering kondigde donderdag plannen aan om 32 gigawatt (GW) aan nieuwe wind-, zonne- en batterijprojecten te ondersteunen. Twee energie-experts vertelden Reuters dat dit investeringen ter waarde van minstens A$30 miljard ($20 miljard) zou kunnen stimuleren. De aankondiging bevatte geen cijfers.

Het plan om de elektriciteitsmarkt, waar Origin de op één na grootste energieproducent is, opnieuw vorm te geven, heeft de vooruitzichten voor elektriciteitsprijzen, toekomstige investeringen en bestaande centrales in de war geschopt.

Het werd uitgebracht vlak voordat Origin op het laatste moment een herzien bod van Brookfield en EIG aankondigde, toen duidelijk werd dat investeerders het eerdere bod van het consortium zouden afwijzen. De raad van bestuur van Origin stelde de stemming uit tot 4 december om het bod en de impact van de 32 GW-regeling te overwegen.

Door de onzekere vooruitzichten voor Origin onder het nieuwe beleid van de overheid zeggen sommige investeerders dat het verstandiger dan ooit is om aan de bieders te verkopen, maar topaandeelhouder AustralianSuper houdt voet bij stuk.

Meer hernieuwbare energie zal uiteindelijk de elektriciteitsprijzen doen dalen, de marges doen krimpen en de levensduur van Origin's bestaande steenkool- en gasactiva verkorten, aldus Max Vickerson, een aandelenanalist bij Morgans.

"Deze stap versnelt de waardevernietiging van de bestaande activa van Origin en AGL," zei hij, verwijzend naar Origin's rivaal AGL Energy. "Lagere groothandelsprijzen zijn al met al geen goede zaak voor Origin."

Het potentieel voor nieuwe investeringen via de overheidsregeling ondermijnt echter het argument van Brookfield dat Origin en Australië hun diepe zakken nodig hebben om snel koolstofvrij te worden, zei Vickerson.

Brookfield heeft geen publiekelijk commentaar gegeven op de regeling, maar een persoon dicht bij de vermogensbeheerder zei dat de inkomstengarantie voor in aanmerking komende projecten de voordelen van een groot klantenbestand voor een grote energieproducent, zoals Origin, zou verminderen.

Mochten anderen ingaan op het aanbod van de overheid, dan zou Origin mogelijk miljarden kunnen besparen door anderen nieuwe wind- en zonneparken te laten bouwen en gewoon stroom te contracteren voor haar 4,2 miljoen klanten, aldus Tom Leske, een directeur bij Churchill Capital, dat event-driven hedgefondsen adviseert.

"Maar uiteindelijk is er zoveel onzekerheid over wat de economische uitkomst zal zijn," zei hij.

De pensioenreus AustralianSuper heeft aangevoerd dat Origin's aandeel in het snelgroeiende Britse hernieuwbare energiebedrijf Octopus Energy, de gasactiva en miljoenen klanten het bedrijf goed positioneren voor de energietransitie.

De nieuwe regeling van de overheid versterkt alleen maar de overtuiging van het fonds over Origin, volgens een persoon die bekend is met de denkwijze van AustralianSuper.

Simon Mawhinney, chief investment officer bij fondsbeheerder Allan Gray, die een belang van ongeveer 3% in Origin heeft, zei echter dat het plan van de overheid het rendement waarschijnlijk zal drukken.

Meer onzekerheid versterkt alleen maar de argumenten om de A$9,43 te nemen die vandaag geboden wordt, zei hij.

"De prijs was redelijk gezien onze perceptie van het risico en de beloningen vóór de aankondiging. Dit voegt een hoop onzekerheid toe."

"Het is waarschijnlijk goed voor de consumenten en het milieu en slecht voor alle anderen," zei hij.

($1 = 1,5366 Australische dollar) (Verslaggeving door Lewis Jackson; Bewerking door Sonali Paul)