Een strategisch consortium onder leiding van Cameco Corporation (TSX:CCO), Brookfield Renewable Partners L.P. (TSX:BEP.UN) en Brookfield Global Transition Fund I, beheerd door Brookfield Asset Management Inc. (TSX:BAM.A) is een aandelenkoopovereenkomst aangegaan om op 11 oktober 2022 Westinghouse Electric Company LLC over te nemen van Brookfield Business Partners L.P. (NYSE:BBU) en anderen voor $7,9 miljard. De Aankoopprijs bedraagt 7,875 miljard, inclusief een overname van een geschatte schuld van $3,4 miljard die bij Westinghouse zal blijven, en die onderhevig is aan gebruikelijke aankoopprijsaanpassingen. De rest van de aankoopprijs zal worden betaald door ongeveer $4,5 miljard aan gezamenlijke contante bijdragen van Cameco en Brookfield Renewable. Deze kapitaalkosten zullen evenredig worden verdeeld tussen Brookfield en haar institutionele partners (ongeveer $2,3 miljard) en Cameco (ongeveer $2,2 miljard). Brookfield Renewable, dat over aanzienlijke beschikbare liquiditeit beschikt, verwacht ongeveer $750 miljoen te investeren om een belang van ongeveer 17% in Westinghouse te verwerven, dat gefinancierd zal worden via normale financieringsinitiatieven, waaronder financieringen op activaniveau en het recyclen van activa. Cameco heeft bestaande liquiditeit en bankfilialen van CIBC World Markets Inc. en Goldman Sachs & Co. LLC hebben toezeggingen gedaan voor schuldfinancieringsfaciliteiten ten behoeve van de transactie. Cameco zal een permanente financiering nastreven met een mix van kapitaalbronnen, waaronder contanten, schulden en eigen vermogen, die ontworpen is om de balans van Cameco en de sterkte van de ratings te behouden, terwijl een gezonde liquiditeit gehandhaafd blijft. Cameco heeft een overeenkomst gesloten met een syndicaat van underwriters onder leiding van CIBC Capital Markets en Goldman Sachs & Co. LLC, waarbij de underwriters zijn overeengekomen om, op basis van een buy-deal, 29.615.000 gewone aandelen Cameco te kopen tegen een prijs van $21,95 per aandeel (de "Aanbodprijs"), voor een bruto-opbrengst voor ons van ongeveer $650 miljoen (het "Aanbod"). Cameco is van plan om de totale opbrengst van het Aanbod, na betaling van vergoedingen en kosten, te gebruiken om ons aandeel in de overname van Westinghouse Electric Company gedeeltelijk te financieren. Brookfield Business Partners verwacht ongeveer $1,8 miljard aan opbrengsten te genereren uit de verkoop van haar 44%-belang in Westinghouse, waarbij het saldo verdeeld zal worden onder institutionele partners. Na uitvoering van de transactie zullen Brookfield Renewable en andere filialen van Brookfield Asset Management Inc. een belang van 51% in Westinghouse bezitten en Cameco 49%. Westinghouse rapporteerde een omzet van $3,3 miljard, een EBITDA van $701 miljoen en een netto-inkomen van $559 miljoen voor de periode eindigend op 30 juni 2022. Het aandeel van Cameco in de aankoopprijs zal worden gefinancierd met een combinatie van contanten, schuld en eigen vermogen. In 2022 verzekerde het bedrijf een overbruggingskredietfaciliteit van $280.000.000 en $600.000.000 aan termijnleningen.

De transactie is onderhevig aan de vereiste goedkeuring van BBU-unithouders die niet gelieerd zijn aan Brookfield Asset Management, evenals gebruikelijke afsluitvoorwaarden en wettelijke goedkeuringen. De transactie is beoordeeld door de Governance and Nominating Committee van de beherend vennoot van BBU. Na overleg met zijn onafhankelijke financiële en juridische adviseurs heeft het Onafhankelijk Comité van BBU unaniem besloten dat de transactie in het belang van BBU is en heeft het BBU-bestuur aanbevolen om de transactie aan te gaan. Het bestuur van BBU heeft de transactie unaniem goedgekeurd en heeft aanbevolen dat de aandeelhouders van BBU vóór de transactie stemmen. De transactie werd unaniem goedgekeurd door de raden van bestuur van Cameco. Deze transactie is unaniem goedgekeurd door de onafhankelijke bestuurders van Brookfield Renewable, deels gebaseerd op de aanbeveling van een comité van onafhankelijke bestuurders die de eerlijkheid van de transactie vanuit financieel perspectief hebben beoordeeld. Het consortium en BBU zijn ondersteuningsovereenkomsten aangegaan met BBU-unithouders die gezamenlijk ongeveer 37% van de uit te brengen stemmen bezitten, om tijdens de goedkeuringsvergadering vóór de transactie te stemmen. De overname van Westinghouse zal naar verwachting in de tweede helft van 2023 worden afgerond. Vanaf 2 augustus 2023 heeft de Mededingings- en Marktenautoriteit een onderzoek ingesteld naar de fusie. Om haar bij deze beoordeling te helpen, nodigt de CMA alle belanghebbenden tot 16 augustus 2023 uit om opmerkingen over de transactie te maken. De overname zal naar verwachting later in 2023 worden afgerond. Vanaf 14 september 2023 is de deadline voor de beslissing of de fusie tussen Brookfield, Cameco en Westinghouse voor een fase 2-onderzoek wordt doorverwezen dus 9 november 2023. Vanaf 18 oktober 2023 heeft de Europese Commissie de overname van Westinghouse goedgekeurd. Op 3 november 2023 heeft de transactie alle reglementaire goedkeuringen ontvangen en zal naar verwachting op 7 november 2023 worden afgerond.

De onafhankelijke commissie van Brookfield Renewable heeft van Greenhill & Co. Canada, Ltd., als onafhankelijk financieel adviseur, evenals advies van een onafhankelijk juridisch adviseur. CIBC World Markets Inc. en Goldman Sachs & Co. LLC treden op als financieel adviseurs van Cameco met betrekking tot de transactie. RBC Capital Markets en BMO Capital Markets treden op als financieel adviseurs en Amanda Rotkel, Andrew I. Chizzik, Annemargaret Connolly, Benton Lewis, Danek A. Freeman, Devon Bodoh, Jannelle Marie Seales, Jeff L. White, Joe Pari, Karen N. Ballack, Lana Castor, Michael E. Lubowitz, Paul J. Wessel, Philip Rosen, Shawn Rotkel. Wessel, Philip Rosen, Shawn Brett Cooley, Claudia Lai, Alfonso Dulcey, Alexa Chu Clinton, Olivia J. Greer, Carolyn Stoner, Thomas Goslin, John O'Loughlin, Nathan Cunningham, Michael Naughton, Ivor Gwilliams, Thomas Weatherill, Rebecca Sivitz van Weil, Gotshal & Manges LLP treedt op als juridisch adviseur van BBU. TPH & CO., het energiebedrijf van Perella Weinberg Partners, treedt op als onafhankelijk taxateur en financieel adviseur en Stikeman Elliott LLP treedt op als juridisch adviseur van het Onafhankelijk Comité van BBU. Christopher M. Barlow en Paul T. Schnell van Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP adviseerden Goldman Sachs & Co. LLC als financieel adviseur van Cameco Corporation. Robert Alexander. Jason Piney en Matthew Stocker van Conyers Dill & Pearman traden op als juridisch adviseurs bij de transactie. Donald Ross, J. D. Weinberg, Patrick Manchester, Charles Carroll, Kerry Burke, Matthew Franker, Peter Schwartz, Daniel Luchsinger, Jason Levy, Darren Teshima en Marty Myers van Covington & Burling LLP traden op als juridisch adviseur van Cameco. Amanda Rotkel, Andrew I. Chizzik, Annemargaret Connolly, Benton Lewis, Danek A. Freeman, Devon Bodoh, Jannelle Marie Seales, Jeff L. White, Joe Pari, Karen N. Ballack, Lana Castor, Michael E. Lubowitz, Paul J. Wessel, Philip Rosen, Shawn Brett Cooley, John O'Loughlin, Thomas D. Goslin, Olivia J. Greer, Ivor Gwilliam, Ivor Gwilliam, Thomas D. Goslin, Olivia J. Greer, Ivor Gwilliam, Covington & Burling LLP. Greer, Ivor Gwilliams, Alexa Chu Clinton, Michael C. Naughton, Nathan Cunningham, Claudia Lai, Alfonso J. Dulcey, Thomas Weatherill, Carolyn Stoner, Rebecca Sivitz en Steven M. Margolis van Weil, Gotshal & Manges LLP traden op als juridisch adviseur van Westinghouse Electric Company LLC. Luis Pérez de Ayala; Marcos García González; Ana Jorge Báguena; Joaquín Lozano; Nora Oyarzabal van Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, S.L.P. traden op als juridisch adviseurs voor Cameco Corporation (TSX:CCO). Richard Hall, David J. Perkins, Matthew L. Ploszek, Christopher K. Fargo, Matthew M. Kelly, Jonathan J. Katz, Sarah W. Colangelo, David J. Kappos, Annmarie M. Terraciano en Joyce Law van Cravath, Swaine & Moore LLP traden op als juridisch adviseurs voor Brookfield Renewable in de transactie.

Een strategisch consortium onder leiding van Cameco Corporation (TSX:CCO), Brookfield Renewable Partners L.P. (TSX:BEP.UN) en Brookfield Global Transition Fund I, beheerd door Brookfield Asset Management Inc. (TSX:BAM.A) voltooide de overname van Westinghouse Electric Company LLC van Brookfield Business Partners L.P. (NYSE:BBU) en anderen op 7 november 2023. De overbruggingsverplichting van $280 miljoen (VS) die Cameco gelijktijdig met de overnameovereenkomst afsloot, was niet nodig om de transactie te voltooien en is beëindigd.