CARLSBERG A/S 
Heineken, 's werelds nummer 2 brouwer, rapporteerde al zijn eerste volumegroei op kwartaalbasis in meer dan een jaar in de drie maanden tot eind maart. Concurrent Carlsberg rapporteerde ook hogere volumes na verschillende kwartalen van daling.
Anheuser-Busch InBev, ondertussen, meldde woensdag een kleiner dan verwachte volumedaling. De verkoop van het bedrijf is hard getroffen door een boycot van het belangrijkste Amerikaanse merk Bud Light, maar het effect hiervan zal nu, meer dan een jaar nadat het begon, afnemen.
"Nu de verjaardag van de Bud Light-calamiteit voorbij is, verwachten we dat de organische volume- en omzetgroei zal verbeteren," zei James Edwardes Jones, analist bij RBC Capital, over AB InBev, verwijzend naar een reactie van conservatieven over een sociale media promotie met transgender influencer Dylan Mulvaney.
Analisten verwachten gemiddeld een volumestijging van 1% voor de brouwer over het hele jaar, volgens een door het bedrijf berekende consensus.
Als AB InBev in het tweede kwartaal weer volumegroei rapporteert, zal dat de eerste zijn sinds het eerste kwartaal van 2023.
De brouwers zullen ook worden gestimuleerd door een zomer vol sport, waaronder de Olympische Spelen van 2024 in Parijs en het Europees Kampioenschap voetbal van 2024.
Samen met het mogelijk minder extreme weer dat vorig jaar een deuk in de verkoop veroorzaakte, zouden deze evenementen de volumes zelfs in volgroeide bierregio's zoals West-Europa moeten ondersteunen, vertelde Carlsberg chief executive Jacob Aarup-Andersen aan journalisten tijdens de resultaten van het bedrijf over het eerste kwartaal.
"We verwachten een positieve volumegroei in de toekomst," vervolgde hij, eraan toevoegend dat Carlsberg ook zou profiteren van de stijgende verkoop in groeimarkten in met name Azië.
PRIJS OVERHEERST
De omzetgroei van brouwers is de afgelopen jaren grotendeels te danken geweest aan prijsverhogingen. De volumes zijn gedaald of slechts langzaam gegroeid.
De bedrijven werden gedwongen om de prijzen snel te verhogen om de stijgende kosten voor alles, van gerst tot aluminium, te dekken, waardoor de hoeveelheid bier die ze verkochten afnam.
Nu zullen deze kostenstijgingen afnemen en de prijsstijgingen zouden moeten vertragen.
"Prijsstijgingen hebben de afgelopen twee jaar gedomineerd als bron van groei... We bevinden ons nu in een situatie waarin we hopelijk zullen zien dat volumes het overnemen als inkomstenbron," zei Berndt Maisch, een fondsbeheerder bij Carlsberg-investeerder Tresides Asset Management.
Maisch en Siphelele Mdudu, beleggingsanalist bij AB InBev investeerder Matrix Fund managers, zeiden dat deze veranderende trends ook de marges ten goede zullen komen.
Hogere volumes helpen de marges omdat brouwers hun capaciteit beter benutten, aldus Maisch. Zelfs als brouwers meer van hun lager geprijsde bieren verkopen, zullen dalende kosten helpen om de marges te verhogen, voegde Mdudu eraan toe.
Over het algemeen worden bedrijven waarvan de groei gebaseerd is op de prijs, minder hoog gewaardeerd door beleggers, vervolgde Maisch. "Wij zijn als beleggers bereid om hogere multiples te betalen als we volumes zien groeien."
