De ondergang van Archegos en een andere grote klant, de Britse financieringsmaatschappij Greensill, heeft Credit Suisse in een crisis gestort, met verliezen, ontslagen en kortingen op bonussen tot gevolg, terwijl de concurrentie juist volop profiteert van de handel en het sluiten van transacties.

Een nieuwe klap voor chief executive Thomas Gottstein is dat de Zwitserse financiële toezichthouder een handhavingsprocedure tegen de bank heeft ingeleid in verband met de wijze waarop zij de risico's rond Archegos en Greensill heeft aangepakt.

Credit Suisse zei dat het voor het april-juni kwartaal een verlies verwacht van ongeveer 600 miljoen Zwitserse frank ($655,81 miljoen) na het verlaten van de meeste van haar Archegos-gerelateerde posities. Een verlies van 4,4 miljard in januari-maart deed wat een stellaire handelsperiode zou zijn geweest teniet en liet het bedrijf achter met een iets kleiner dan aangekondigd verlies vóór belastingen van 757 miljoen frank.

Het aandeel daalde met 5,7%, waarbij analisten wezen op de verdere schade voor Archegos en de verwatering als gevolg van de donderdag aangekondigde uitgifte van obligaties die converteerbaar zijn in 203 miljoen aandelen.

Credit Suisse was de bank die het hardst werd getroffen door de blootstelling aan Archegos, een in de VS gevestigd family office dat instortte toen het niet kon voldoen aan de margestortingen op zijn aandelenweddenschappen met een zware schuldenlast.

In reactie daarop snijdt de bank in haar prime brokerage-activiteiten, die klanten van hedgefondsen bedienen, met ongeveer een derde.

De aandelen van Credit Suisse zijn dit jaar tot nu toe met meer dan 20% gedaald en de schandalen hebben de stijging van 50% tenietgedaan die het aandeel sinds november 2020 had geklokt, toen het optimisme rond vaccins en een nieuwe Amerikaanse regering de Europese financiële sector opjoeg.

"Het verlies dat we dit kwartaal rapporteren, als gevolg van (de Archegos) kwestie, is onaanvaardbaar," zei Gottstein.

De ontploffing van Archegos kwam weken nadat Credit Suisse investeringsfondsen gelinkt aan Greensill moest opschorten, wat een dubbele tegenslag creëerde voor Gottstein, wiens benoeming eind 2019 een nieuw tijdperk van kalmte moest inluiden nadat een spionageschandaal zijn voorganger Tidjane Thiam had geveld.

De Zwitserse financiële toezichthouder, die de spionagegeschillen nog steeds onderzoekt, zei dat hij verschillende kortetermijnmaatregelen had gelast om de blootstelling van de bank aan risico's te verminderen en had verzocht om de opschorting van sommige bonusbetalingen.

De nieuwe obligatie-uitgifte van Credit Suisse zal het kernkapitaal van de bank opdrijven van 12,2% naar ongeveer 13%, een niveau dat de financieel directeur volgens eigen zeggen de bank had aanbevolen "voor de nabije toekomst" en dat hoger is dan de eerdere prognoses.

AANHOUDENDE PROBLEMEN

Amerikaanse rivalen, die zich sneller uit handelsposities terugtrokken toen Archegos ineenstortte, boekten in het eerste kwartaal een beter dan verwachte winst. De nettowinst van Goldman Sachs Group Inc. verzesvoudigde bijna. Morgan Stanley maakte een verlies van bijna 1 miljard dollar door Archegos bekend, maar rapporteerde een winststijging van 150%.

Zonder de 4,4 miljard frank die Archegos in het eerste kwartaal boekte en andere belangrijke posten, zou de winst vóór belastingen volgens Credit Suisse 3,6 miljard frank hebben bedragen, wat operationeel gezien het beste kwartaal in minstens tien jaar zou zijn geweest.

Credit Suisse onderstreepte het sterke klimaat door een recordwinst te boeken in zijn Aziatisch-Pacifische afdeling, die met 154% steeg op jaarbasis, en een winst vóór belastingen van 25% in zijn Zwitserse activiteiten - de enige twee divisies die niet werden getroffen door de recente gebeurtenissen rond Archegos en Greensill.

Terwijl Gottstein worstelt met het beperken van de schade aan de reputatie van de bank en het behouden van zowel klanten als personeel, blijven bredere strategische initiatieven uit totdat de nieuwe voorzitter Antonio Horta-Osorio op 30 april het roer overneemt.

Analisten verwachten dat de problemen - die de kapitaalreserves van de bank hebben aangetast - de winst in de komende kwartalen zullen beïnvloeden, omdat lagere kapitaalreserves de risicobereidheid kunnen beperken en gevolgen kunnen hebben voor de relaties met personeel en klanten.

De bank zei donderdag dat ze de kosten voor vergoedingen en uitkeringen met 5% jaar-op-jaar had teruggebracht, of 109 miljoen frank op aangepaste basis. Dat was een fractie van de enorme daling van de bonussen die de media eerder hadden gemeld.

"Wat het behoud van werknemers (en vergoedingen) betreft, moeten we een evenwicht zien te vinden. Als we er dit kwartaal voor zouden kiezen om de bonussen te verhogen nadat de bank verlies heeft geleden, denk ik eerlijk gezegd niet dat dat echt acceptabel zou zijn voor de aandeelhouders", zei CFO David Mathers tegen Reuters.

"Iedereen bij de bank heeft daar begrip voor. Maar het is duidelijk dat we de rest van het jaar nog moeten spelen, en we zullen zien hoe de prestaties zullen evolueren en dienovereenkomstig zullen opbouwen," zei hij.

Investment banking boekte een verlies van 2,6 miljard dollar vóór belastingen, aangezien een stijging van 29% in de verkoop van en handel in vastrentende producten, een stijging van 23% in de verkoop van en handel in aandelen en veel grotere winsten in kapitaalmarkten en adviesverlening er niet in slaagden de enorme klap van Archegos te compenseren die de eenheid incasseerde.

De eenheid vermogensbeheer, die de $ 10 miljard aan fondsen beheert die aan Greensill zijn gekoppeld, zag de winst met 30% dalen omdat een stijging van de beheerde activa niet kon voorkomen dat "belangrijke posten" de inkomsten naar beneden haalden.

De eenheid, die momenteel wordt gereorganiseerd, was al een bron van problemen in het vierde kwartaal, toen ze werd getroffen door een waardevermindering van een half miljard dollar op een belang in een ander Amerikaans beleggingsfonds.

In april zei het dat het 2,3 miljard dollar aan leningen had geïdentificeerd die blootstonden aan financiële en juridische onzekerheden in zijn Greensill-gelinkte financieringsfondsen voor de toeleveringsketen.

Volgens Morningstar daalden de activastromen in de fondsen van Credit Suisse in Europa in maart, de maand waarin de opschorting van de fondsen in verband met Greensill werd aangekondigd.

Het totale nettovermogen en het marktaandeel van actief beheerde fondsen daalden eveneens, zo blijkt uit ramingen van Morningstar. Dit in vergelijking met een stijging op de bredere Europese markt.

($1 = 0,9149 Zwitserse frank)