Verwacht wordt dat het Italiaanse Enel, 's werelds grootste beursgenoteerde ontwikkelaar van hernieuwbare energie, een grotere focus op zijn thuisland en een selectievere benadering van groene investeringen zal aankondigen wanneer zijn nieuwe CEO op 22 november zijn strategie presenteert.

Een lichte verbetering van het dividendbeleid zou ook in het verschiet kunnen liggen nu Flavio Cattaneo - die eerder aan het hoofd stond van telecomgroep TIM en elektriciteitsnetbeheerder Terna - zijn stempel drukt op de groep van 64 miljard euro, aldus analisten en energie-experts.

Cattaneo volgde in mei de langzittende CEO Francesco Starace op in een managementshift die werd georkestreerd door de Italiaanse overheid, Enel's grootste aandeelhouder.

Tot nu toe heeft hij zijn kaarten dicht op de borst gehouden en alleen gesuggereerd dat hij goed op de kosten zou letten en de schuld van Enel onder controle zou houden. Die bedroeg eind september 63 miljard euro.

"Ik verwacht, en zou het toejuichen, een grotere focus op Italië met investeringen in zowel hernieuwbare energiebronnen als netwerken," zei Davide Tabarelli, hoofd van de denktank Nomisma Energia, eraan toevoegend dat dit zich zou kunnen vertalen in een voorzichtiger benadering van overzeese markten, waaronder de Verenigde Staten.

Onder Starace kondigde Enel verschillende initiatieven aan die zouden kunnen profiteren van de groene subsidies van de Amerikaanse regering, waaronder de bouw van een nieuwe fabriek voor zonnepanelen en de uitrol van meer dan 10.000 opladers voor elektrische voertuigen.

Analisten verwachten dat de VS een kernmarkt zal blijven, maar zien dat de groep minstens 50% van de investeringen in Italië zal doen, een zet die de nationalistische premier Giorgia Meloni zal plezieren.

In zijn laatste bedrijfsplan beloofde Starace om bijna 18 miljard euro of 48% van de totale investeringen van Enel in Italië te doen in de periode 2023-25.

KIESKEURIG MET HERNIEUWBARE ENERGIEBRONNEN

Als we kijken naar de totale investeringen in hernieuwbare capaciteit, die in het plan voor 2023-25 werden geraamd op gemiddeld bijna 6 miljard euro per jaar, zeggen analisten dat Enel selectiever zou kunnen worden tegen de achtergrond van hogere rentetarieven en inputkosten.

Een lopend plan voor de verkoop van activa ter waarde van 21 miljard euro zou ook kunnen leiden tot lagere investeringen.

"Wij zien ruimte voor Enel om de investeringen in hernieuwbare energie met ongeveer een derde terug te brengen ten opzichte van het doel dat is aangekondigd op de Capital Markets Day (CMD) van 2021 en 2022, in ruil voor projecten met een hoger rendement," aldus Goldman Sachs in een recente onderzoeksnotitie.

Als Cattaneo besluit om de ontwikkeling van hernieuwbare energie te vertragen, moet hij oppassen dat hij Enel niet te afhankelijk maakt van energieleveranciers, vooral in de zes kernmarkten van de groep - Italië, Spanje, de Verenigde Staten, Brazilië, Chili en Colombia.

Eind vorig jaar kon de groep bogen op een geïnstalleerde capaciteit van bijna 60 GW aan groene energie. Het verwacht zijn Italiaanse kolencentrales tegen 2025 te sluiten en tegen 2040 een uitstoot van nul te bereiken. (Verslaggeving door Francesca Landini Bewerking door Keith Weir, Kirsten Donovan)