Fugro N : EGM minutes 22 April 2022 (available in Dutch only)

CONCEPT NOTULEN

van het verhandelde1 tijdens de jaarlijkse Algemene Vergadering van Fugro N.V., virtueel gehouden op 22 april 2022.

Aanwezig ter vergadering:

Leden van de Raad van Commissarissen

De heer S.J. Vollebregt, voorzitter

Mevrouw P.H.M. Hofsté (via videolink en webcast)

Mevrouw A.H. Montijn (via videolink en webcast)

De heer A.J. Campo (via webcast)

De heer R. Mobed (via webcast)

De heer M.J.C. de Jong (via webcast)

Leden van de Raad van Bestuur

De heer M.R.F. Heine, CEO

Mevrouw B.P.E. Geelen, CFO

Company Secretary

De heer P.H.J. Theunissen

In persoon of bij volmacht vertegenwoordigd aandelenkapitaal

Het aantal stemmen dat in de vergadering is vertegenwoordigd bedraagt 57.205.818 stemmen; dat is ongeveer 56.2 procent van het stemgerechtigde kapitaal.

Het stemgerechtigde kapitaal ter vergadering bedraagt 57.205.818 stemmen (het totaalstemgerechtigd kapitaal bedraagt 101.790.893).

1. Opening en mededelingen

De voorzitteropent de vergadering en heet de aanwezigen welkom in het Engels en in het Nederlands.

De voorzittergeeft aan dat ook dit jaar, in verband met de Corona pandemie, besloten is om de jaarlijkse vergadering virtueel te houden. De aandeelhouders hebben de

gelegenheid gekregen om vooraf vragen in te dienen. De vergadering is rechtstreeks te volgen via een webcast, ook in het Engels.

De voorzitterwijst erop dat Fugro veiligheid zeer belangrijk vindt, maar laat de veiligheidsinstructies verder achterwege, aangezien de aanwezigen in de zaal op de hoogte zijn.

De voorzitterstelt de leden van de Raad van Commissarissen (vanwege de bijzondere omstandigheden grotendeels via videolink en/of de webcast aanwezig) en de Raad van Bestuur voor.

1 Het betreft hier een zakelijke weergave van de vergadering en geen letterlijke weergave van het daarin gesproken woord.

1

De voorzittergeeft aan dat de heer Jeroen Vernooijvan Ernst & Young Accountants LLP (EY), de accountant die de jaarrekening 2021 van Fugro heeft gecontroleerd, de vergadering ook via een videolink volgt en bij agendapunt 4 een toelichting zal geven op zijn controlewerkzaamheden. Bij agendapunt 7 komt het voorstel tot herbenoeming van EY voor boekjaar 2023 aan de orde.

Tenslotte is de heer Reinier Kleipool, notaris bij De Brauw Blackstone Westbroek, ook in persoon bij de vergadering aanwezig.

De voorzittermeldt vervolgens dat de vergadering op 10 maart 2022 is bijeengeroepen in overeenstemming met de statuten door middel van het publiceren van de oproep, de agenda met toelichting en alle vergaderstukken op de website van Fugro. De stukken zijn daarnaast ter inzage gelegd op de kantoren van Fugro in Leidschendam en Amsterdam. De vergaderstukken zijn ook in een Engelse vertaling beschikbaar gesteld. De registeraandeelhouders zijn daarnaast ook per e-mail opgeroepen.

Voorts meldt de voorzitterdat de registratiedatum voor de vergadering was vastgesteld op donderdag 25 maart 2022. Het aantal aandelen dat op die datum werd gehouden en dat vervolgens is aangemeld, is bepalend voor het aantal stemmen dat in deze vergadering kan worden uitgebracht. De vragen die vooraf zijn ingediend, zullen worden beantwoord bij het agendapunt waarbij zij horen. Aandeelhouders die een vraag hebben ingediend en die nog een vervolgvraag hebben naar aanleiding van de gegeven antwoorden op hun vraag, kunnen deze via de chatbox bij de webcast stellen.

De presentatie wordt na de vergadering op de website van Fugro beschikbaar gesteld.

De voorzitterconstateert dat voldaan is aan de wettelijke en statutaire bepalingen met betrekking tot de oproeping van de vergadering. Paul Theunissen, secretaris van de vennootschap, zal als secretaris van deze vergadering optreden en de notulen opstellen.

De voorzitterdeelt mee dat het totaal aantal stemmen dat in de vergadering is vertegenwoordigd, dit jaar 57.205.818 stemmen bedraagt; dit betekent dat ongeveer 56.2% van het stemgerechtigde kapitaal vertegenwoordigd is. Het totaal stemgerechtigd kapitaal bedraagt 101.790.893.

Aangezien deze vergadering volledig virtueel wordt gehouden, heeft IQ-EQ als schriftelijk gevolmachtigde van aandeelhouders voorafgaand aan deze vergadering gestemd namens die aandeelhouders overeenkomstig de aan IQ-EQ verleende volmachten.

Wat betreft de stemprocedure meldt de voorzitterdat alle stemmen voorafgaand aan de vergadering zijn uitgebracht en dat hij derhalve per stempunt zal aangeven, hoeveel stemmen voor en tegen zijn uitgebracht en hoeveel onthoudingen er zijn. Op basis daarvan deelt hij dan mee of het voorstel is aangenomen.

De voorzittergaat over tot behandeling van agendapunt 2.

2. Verslag van de Raad van Bestuur over de gang van zaken in 2021

De voorzitterverwijst voor het verslag van de Raad van Bestuur naar het jaarverslag 2021 en geeft het woord aan de heer Heine, die een toelichting geeft op de gang van zaken in 2021 en ingaat op de ontwikkelingen in het eerste kwartaal van dit jaar naar aanleiding van de trading update die op

22 april 2022 werd gepubliceerd. Daarnaast geeft mevrouw Geeleneen toelichting op de cijfers.

2

Verwezen wordt naar de presentatie op: https://www.fugro.com/about-fugro/corporate-governance/shareholder-meetings.

De voorzitterdankt mevrouw Geelenen de heer Heineen gaat over naar de vragen die voorafgaand aan de vergadering zijn ontvangen over dit agendapunt.

Allereerst worden de vragen van de VEB over de marktontwikkelingen beantwoord:

Vraag 1

De hoge prijzen en de Oekraïne oorlog zorgen voor een hernieuwde belangstelling voor investeringen in olie en gas. Fugro zelf verwacht een "bescheiden groei" (blz. 41 jaarverslag) in nieuwe opdrachten voor olie en gas. Waarom slechts een "bescheiden groei", of stelt Fugro deze verwachting inmiddels naar boven bij gezien de ontwikkelingen?

De heer Heinezegt: Zoals aangegeven in de eerste kwartaalupdate, gaat Fugro inderdaad inmiddels uit van een groei van de olie- en gas gerelateerde omzet gedurende de rest van 2022 en zeker ook op middellange termijn. De oorlog in de Oekraïne heeft geleid tot enorme aandacht voor de noodzaak om minder afhankelijk te worden van met name gas uit Rusland. Leveringszekerheid ('betaalbaar en beschikbaar') is een enorm belangrijk thema geworden. Daarmee denkt Fugro dat enerzijds de energietransitie in een verdere versnelling komt en anderzijds dat er op korte en middellange termijn toch ook nog meer geïnvesteerd moet en zal gaan worden in de traditionele bronnen zoals gas.

Vraag 2

Inflatie is stevig toegenomen en zou structureel op een hoger niveau kunnen komen. a. Welke impact voorziet Fugro op de kosten van energie en personeel?

b. In welke mate verwacht Fugro dit via hogere prijzen te kunnen compenseren (in welke mate heeft Fugro pricing power)?

De heer Heinegeeft aan, dat Fugro vanzelfsprekend ook wordt geconfronteerd met de gevolgen van inflatie. Dat is te zien bij bijvoorbeeld de kosten van brandstof voor onze schepen. Deze kunnen deels worden doorberekend aan de opdrachtgevers, maar dat is niet altijd het geval. Het managen van de impact van de huidige geopolitieke ontwikkelingen en met name ook de hoge inflatie vergt en krijgt veel aandacht. Met de huidige sterke groei van het orderboek gaat Fugro ervan uit dat zij in staat zal zijn om kostenstijgingen grotendeels door te berekenen aan de opdrachtgever en waar mogelijk de prijzen te verhogen.

Vraag 3

President van Amerika, Joe Biden, wil groot investeren in de infrastructuur in de VS. a. Zijn de eerste (potentiële) orders al in zicht voor Fugro?

b. Op welke termijn verwacht Fugro hier noemenswaardige impact op de omzet en winst?

De heer Heineantwoordt dat, hoewel Fugro hiervoor inderdaad goede mogelijkheden ziet, het in praktijk doorgaans lang duurt en zeker ook deze keer, voordat de investeringen vanuit de overheid op gang komen. Het geld dat door de centrale overheid is gereserveerd, wordt eerst aan lokale overheden en instituten/instellingen toegekend. Deze partijen dragen zorg voor de uitbesteding van het werk. Bedragen zijn ondertussen aan verschillende onderwerpen, zoals bijvoorbeeld de bescherming van kustlijnen, wegen, bruggen en andere specifiek onderwerpen, toegekend. Het kost tijd, voordat deze partijen echt over het geld beschikken, hetgeen nu wel allemaal in gang gezet is. Overigens is het goed te vermelden, dat Fugro al sinds enkele jaren zeer actief is met het in kaart

3

brengen van de locaties voor offshore windparken voor de oostkust van de Verenigde Staten.

Ook de heer Snoekerheeft een vraag over het onderwerp 'marktontwikkelingen'.

Vraag 4

Wat is de invloed van de internationale sanctiepolitiek op Fugro?

Mevrouw Geelenzegt dat Fugro zich, in lijn met bedrijfswaarden en het diepgewortelde streven om op een verantwoorde wijze te opereren, houdt aan alle relevante wetten en regelgeving. Dat geldt nadrukkelijk ook voor de geldende sancties, zoals nu bijvoorbeeld richting Rusland. In de gedragscode staat dat duidelijk omschreven.

Er is ook nog een aantal vragen ontvangen over de resultaten en de financiële positie. Allereerst worden de vragen van de VEB beantwoord.

Vraag 5

Fugro geeft, als wereldleider in geodata, aan de nummer 1 of 2 in de diverse markten te zijn. Bovendien heeft Fugro een minder gefragmenteerd dienstenpakket dan de meeste concurrenten en kan dus integrale oplossingen bieden (blz. 14 jaarverslag).

a. Je zou verwachten dat een dergelijke leiderschapspositie resulteert in extra hoge marges. Hoe verhouden de marges van Fugro zich tot de concurrentie?

De heer Heinegeeft als antwoord dat marktleiderschap op verschillende manieren tot uitdrukking komt. Op plekken waar concurrentie hoog is, bijvoorbeeld door minder aanbod van projecten, kan dit gebeuren door een hogere bezettingsgraad van apparatuur te behalen. In gebieden waar de markt meer kansen biedt, doordat markten een hogere vraag naar geodata laten zien, bijvoorbeeld in Europa, zal prijspremie inderdaad doorwerken voor marktleiders. Beide processen zijn duidelijk zichtbaar bij Fugro. Weliswaar zijn de marges op dit moment een gemiddelde van verschillende regio's, werkzaamheden en markten die allemaal een andere dynamiek laten zien, waardoor deze effecten van buitenaf nog niet zo duidelijk zichtbaar zijn.

b. Als de concurrenten veel lagere marges hebben, zouden ze grotendeels inmiddels op omvallen staan. Als ze vergelijkbare of zelfs hogere marges hebben, dan rijst de vraag of de diensten van Fugro echt zo onderscheidend zijn en er dus weinig pricing power is. Hoe ziet Fugro dit?

De heer Heinezegt dat in de afgelopen jaren veel concurrenten zware tijden hebben moeten doorstaan en dat velen de vorige crises en sommige de meest recente crises inderdaad niet hebben overleefd. Zonder al teveel te willen zeggen over de concurrentie, is Fugro tevreden met hoe zij het doet in vergelijking met de concurrentie. Op zeer regelmatige basis bevestigen klanten dat Fugro, door geïntegreerde oplossingen, variëteit aan diensten en schaalgrootte, onderscheidend is ten opzichte van anderen.

Vraag 6

De Europa-AfrikaEBIT-marges zijn beduidend hoger dan de andere drie regio's (blz. 38-39 jaarverslag). Europa-Afrika behaalt 9,5% EBIT-marge bij EUR 658M omzet, terwijl de andere drie regio's 0,0% EBIT-marge hebben bij EUR 804M omzet.

4

a. Waarom beperkt Fugro zich niet tot Europa-Afrika?

b. Op welke termijn verwacht Fugro dat de andere drie regio's de winstgevendheid van Europa-Afrika bereiken?

De heer Heineantwoordt dat Europa-Afrika als de grootste regio altijd een wat hogere marge zal genereren. Voor de middellange termijn streeft Fugro naar een EBIT-marge van 8 tot 12% in 2023- 2024. Deze marges gelden voor heel Fugro en niet alleen voor Europa-Afrika. Fugro heeft een aantal lastige jaren achter de rug, met name door een langdurige en diepe neergang in de markt voor offshore olie en gas gerelateerde diensten en vervolgens de pandemie. Europa-Afrika heeft daarbij het voordeel gehad, ten opzichte van de andere regio's, dat de offshore windmarkt al een aantal jaren een grote markt is. Nu Fugro veel gediversifieerder is met grote activiteiten in structurele groeimarkten zoals offshore wind, infrastructuur en klimaatadaptatie, bevindt Fugro zich in een goede uitgangspositie om haar middellange termijndoelstellingen te realiseren; ook in de andere drie regio's. In de markten waarin Fugro werkt, is het belangrijk om wereldwijd opdrachtgevers te kunnen bedienen, die zelf vaak ook wereldwijd actief zijn. Ook gezien de technologische ontwikkelingen en voor innovaties is het belangrijk om voldoende kritische massa en schaal te hebben.

Tenslotte stond er in het persbericht over de jaarresultaten in 2021 dat ook de regio Amerika in de tweede helft van het jaar bijgedragen heeft aan de verbeterde marges. Andere regio's zullen hierin volgen.

Vraag 7

Fugro lijkt na jaren tegenslag voorzichtig het pad naar winstgevende groei te hebben gevonden. Per eind 2021 staat maar liefst EUR 260M (blz. 137) nog steeds als "unrecognized deferred tax losses". Gezien de structureel verbeterende vooruitzichten, verwacht Fugro dat uiteindelijk een groot deel hiervan toch compensabel worden (waarmee toekomstige belastinguitgaven worden verminderd)?

Mevrouw Geelenzegt dat het allereerst belangrijk is om te benadrukken, dat Fugro's "unrecognized tax losses" gebaseerd zijn op compensabele fiscale verliezen die in diverse jurisdicties wereldwijd geleden zijn. Ter indicatie, in landen zoals Nederland, maar in het bijzonder de VS, Australië, Singapore en het Verenigd Koninkrijk, zijn nog substantiële fiscale verliezen beschikbaar. Feitelijke compensatie zal daarom afhankelijk zijn van waar winsten de komende jaren daadwerkelijk gerealiseerd zullen gaan worden. Uitgaande van een evenredig verdeelde winstgroei, kan er echter van worden uitgegaan dat een gedeelte van de verliezen inderdaad ook benut zal gaan worden, met daardoor een dempend effect op de cash belastinguitgaven. Dit antwoord veronderstelt overigens de huidige staat van lokale en internationale belastingwetgeving, die uiteraard onderhevig is aan wijzigingen. Tenslotte tekent zij nog aan dat in het bedrag van EUR 260M een bedrag van EUR 60M gerelateerd is aan Seabed waar, gezien het afstoten van deze activiteiten in 2021, in de toekomst geen significante compensatie meer te verwachten is.

Vraag 8

De boekwaarde van de materiële vaste activa beloopt circa 26% van de aanschafwaarde. Dit lijkt er op te duiden, dat er sprake is van een investeringsachterstand. Heeft deze mogelijke achterstand invloed op de concurrentiepositie van Fugro c.q. hindert dit de onderneming in het verkrijgen van opdrachten?

Mevrouw Geelengeeft aan dat zij de conclusie die hier wordt getrokken, niet kan volgen. Er is geen sprake van een investeringsachterstand, ook niet ten opzichte van de concurrentie. Fugro investeert voldoende in het onderhoud van haar assets en in innovatie. Zo loopt Fugro met zes onbemande

5