(Alliance News) - Liontrust Asset Management PLC had in de eerste helft te kampen met een uitstroom van meer dan GBP 3 miljard in een "moeilijke periode" voor de sector en gaat terug naar de tekentafel na het mislukken van het bod om het in Zürich genoteerde GAM Holding AG over te nemen.

Liontrust rapporteerde een beheerd en geadviseerd vermogen van GBP27,65 miljard op het einde van het eerste halfjaar op 30 september, een daling van 12% ten opzichte van zes maanden eerder. Het rapporteerde een netto-uitstroom van GBP3,21 miljard tijdens de periode, een verslechtering ten opzichte van GBP2,2 miljard in de eerste helft van het vorige boekjaar.

Het beheerd en geadviseerd vermogen is sindsdien verder gedaald tot GBP26,6 miljard per 9 november.

"Dit is een uitdagende periode geweest voor de vermogensbeheersector, inclusief Liontrust," zei Chief Executive John Ions.

"Onze focus is duidelijk en we zijn vastbesloten om de huidige tegenwind het hoofd te bieden en er sterker dan ooit uit te komen. Er zijn een aantal gebieden waaraan we prioriteit geven om onze strategische doelstellingen te bereiken. We proberen ons beleggingstalent en ons productaanbod verder uit te breiden, wat volgt op een optimalisatie van het huidige fondsenaanbod. We hebben een aantal fondsen gesloten en samengevoegd, het GF Sustainable Future US Growth Fund gelanceerd en zullen in het eerste kwartaal van 2024 een in Ierland gevestigde versie van het European Dynamic Fund aanbieden."

Liontrust rapporteerde voor het eerste halfjaar inkomsten van GBP 104,5 miljoen, een daling van 10% j-o-j ten opzichte van GBP 116,8 miljoen. Het boekte een verlies voor belastingen van GBP10,1 miljoen, vergeleken met een winst van GBP14,1 miljoen een jaar eerder.

Het eerste interim-dividend werd gehandhaafd op 22,0 pence per aandeel.

Alastair Barbour, niet-uitvoerend voorzitter, zei: "Geen enkel bedrijf kent een lineaire groei van vele jaren. Er zijn onvermijdelijk hobbels, wendingen en bochten onderweg. Liontrust heeft een minder comfortabel deel van de reis doorgemaakt na vele jaren van snelle groei, maar de groep heeft een robuuste strategie en een duidelijk plan voor de manier waarop het management die wil waarmaken.

"We begrijpen de redenen voor de netto-uitstroom van GBP3,2 miljard in de eerste helft van het boekjaar. De belangrijkste oorzaken zijn Liontrust's voorkeur voor kwaliteitsbeleggingen in groei en kleine en middelgrote kapitalisaties, samen met een aanzienlijk deel van onze AuMA dat in de Britse aandelenmarkt is belegd, die allemaal negatief zijn beïnvloed door het beleggerssentiment. In de eerste negen maanden van 2023, bijvoorbeeld, was UK All Companies de slechtst verkopende Investment Association sector in acht van die maanden."

Liontrust kondigde in mei een all share deal aan om GAM over te nemen, waarbij het bedrijf destijds gewaardeerd werd op CHF107 miljoen, ongeveer GBP97,0 miljoen. Liontrust zei dat het bod overeenkwam met CHF0,67 per aandeel. Aandeelhouders van GAM zouden een belang van iets minder dan 13% in de uitgebreide onderneming hebben.

Maar het bedrijf zei in augustus dat het verwachtte dat het bod niet succesvol zou zijn.

Het felste verzet tegen de overname van GAM door Liontrust kwam van de Franse telecommunicatiemiljardair Xavier Niel, via NewGAMe SA. NewGAMe wordt gecontroleerd door Rock Investment, dat op zijn beurt eigendom is van NJJ Holding, de persoonlijke holding van Niel. NewGAMe, samen met de in Genève gevestigde vermogensbeheerder Bruellan, zei in mei dat het bod van Liontrust GAM onderwaardeerde.

De oppositie mondde soms uit in een vete tussen Liontrust en NewGAMe. NewGAMe zei ooit dat Liontrust "met de dag wanhopiger" werd. Het beschuldigde ook Liontrust CEO Ions van "meer en meer agressieve tactieken die grenzen aan illegaliteit".

Liontrust was echter van mening dat de plannen van NewGAM voor GAM "zo veel retoriek en zo weinig details" bevatten.

Liontrust voorzitter Barbour zei op donderdag: "Liontrust wacht echter niet passief af tot de cyclus verandert. De groep richt zich op het verbreden van het fondsenaanbod en de beleggingsteams, het uitbreiden van de beleggingsklassen en beleggingsstijlen die door Liontrust worden beheerd, het vergroten van de wereldwijde distributie, het verder verbeteren van de beleggerservaring en het versterken van het bedrijfsmodel en de infrastructuur.

"Bij het nastreven van deze strategie hebben we besloten om GAM over te nemen. Na zorgvuldige afweging van de voorgestelde overname, hebben we besloten dat het de juiste deal was om onze strategie te versnellen, vooral in het verbreden van ons fondsenaanbod en wereldwijde distributie en het verbeteren van onze bedrijfsinfrastructuur. Het bestuur is verheugd dat Liontrust een poging heeft gedaan om GAM over te nemen en vervolgens vastberaden is gebleven om vast te houden aan een prijs die volgens ons eerlijk was voor de waarde van het bedrijf, rekening houdend met de kosten die dit met zich mee zou hebben gebracht. Dit is een beter resultaat dan een deal afronden voor de verkeerde prijs voor Liontrust."

Aandelen Liontrust noteerden donderdagochtend in Londen 1,0% lager op 596,50 pence per stuk.

Door Eric Cunha, nieuwsredacteur bij Alliance News

Reacties en vragen aan newsroom@alliancenews.com

Copyright 2023 Alliance News Ltd. Alle rechten voorbehouden.