KEPPEL LTD. Het plan, dat de beheerde activa zou verviervoudigen en het bedrijf meer zou laten lijken op het Canadese Brookfield Asset Management en het Australische Macquarie Group Ltd, markeert een nieuw hoofdstuk voor Keppel, dat zijn wortels heeft in een kleine scheepsreparatiewerf die in 1968 werd verzelfstandigd.
Eerder dit jaar verkocht het zijn belangrijkste offshore- en maritieme activiteiten aan Semcorp Marine voor $4,5 miljard ($3,4 miljard).
"Wij zien Keppel positioneren als een wereldwijde vermogensbeheerder, ongeveer zoals Blackrock, maar dan voor alternatieve onroerend goed of landgoederen. Fondsbeheer zal centraal staan om terugkerende inkomsten op te bouwen en te laten groeien," zegt Peggy Mak, een onderzoeksmanager bij Phillip Securities.
Het conglomeraat met een marktwaarde van $8,5 miljard, dat activiteiten heeft variërend van datacenters tot duurzame energie, wordt in het kader van de herstructurering onderverdeeld in platforms voor fondsbeheer, beleggingen en exploitatie.
"Keppel heeft een sterke staat van dienst in de ontwikkeling en exploitatie van echte activa, zoals duurzame energie, schone energie, decarbonisatie en milieubeheeroplossingen, groene gebouwen en digitale connectiviteitsinfrastructuur," zei Keppel CEO Loh Chin Hua in een verklaring.
Een groeiende groep investeerders, waaronder staatsinvesteringsfondsen en pensioenfondsen, is geïnteresseerd in het toewijzen van meer kapitaal aan alternatieve activa, aldus Loh, die sinds 2014 aan het roer staat. "Met onze sterke capaciteiten op deze gebieden... kunnen we onze sterke punten uitspelen."
De Singaporese staatsinvesteerder Temasek Holdings is de grootste aandeelhouder van Keppel met een belang van 21%. Temasek zei dat het geen commentaar had op de aankondiging van Keppel toen Reuters er woensdag contact mee opnam.
Mak zei dat het plan van Keppel om zich te hergroeperen in drie horizontale bedrijfsdivisies het bedrijf zou onderscheiden van Temasek, dat vooral actief is als financiële investeerder.
Keppel is van plan om het beheerd vermogen (AUM) te verviervoudigen tot S$200 miljard in 2030, met een tussentijds doel om S$100 miljard aan AUM te bereiken tegen het einde van 2026.
Loh vertelde Reuters dat de meeste activa van Keppel zich in Azië en de Stille Oceaan bevinden, maar na verloop van tijd wil Keppel meer wereldwijd actief worden.
"We verwachten dat onze aanwezigheid in Europa en de VS zal groeien."
Het bedrijf zei dat de herstructurering kan leiden tot jaarlijkse besparingen van tussen de S$60 miljoen en S$70 miljoen tegen 2026, onder andere door het centraliseren van ondersteunende functies.
Het bedrijf mikt nu op een cumulatieve tegeldemaking van S$10 miljard tot S$12 miljard aan activa tegen het einde van 2026. Sinds de lancering van het programma eind 2020 heeft het bedrijf aan het einde van het eerste kwartaal van fiscaal 2023 al voor S$4,9 miljard aan activa te gelde gemaakt.
De aandelen van Keppel stegen woensdag met 2,9%, waarmee ze een daling van 0,8% op de bredere markt versloegen. De aandelen staan 32,5% hoger sinds het begin van het jaar, gestimuleerd door de vereenvoudiging van de activiteiten, voornamelijk door de verkoop van activa.
Als conglomeraat wordt Keppel verhandeld tegen een lagere prijs dan de som van zijn onderdelen, aldus Citi analist Brandon Lee in een toelichting, waarbij de nieuwe structuur de kloof naar verwachting zal verkleinen.
Analisten verwachten ook dat beleggers na de herstructurering strenger zullen toezien op het beleggingsrendement.
"Over het geheel genomen denken wij dat de focus van Keppel is verschoven van het verzamelen van activa naar het optimaliseren van activa, wat goed is voor de balans," zei Mak. ($1 = 1,3336 Singaporese dollar) (Verslaggeving door Sameer Manekar in Bengaluru en Yantoultra Ngui en Chen Lin in Singapore; Tekst door Miyoung Kim; Redactie door Uttaresh Venkateshwaran, Jamie Freed en Louise Heavens)
