Een zwakkere meerderheid voor de alliantie onder leiding van premier Narendra Modi kan de uitgaven voor welzijn verhogen, maar zal niet leiden tot extra leningen, waardoor een stijging van de obligatierente beperkt blijft, aldus een topman van de Indiase Kotak Mahindra Bank.

Modi's Bharatiya Janata Party slaagde er bij de onlangs gehouden parlementsverkiezingen niet in om een absolute meerderheid te behalen, waardoor de partij afhankelijk is van de steun van regionale partijen om een regering te vormen.

Dat wekte de bezorgdheid dat de nieuwe regering populistische maatregelen zal nemen, waardoor de uitgaven zullen stijgen en er op haar beurt extra druk op de leningen kan ontstaan.

"Ik verwacht niet dat de regering in de definitieve begroting de bruto leningen voor het lopende boekjaar zal verhogen, omdat ze een onverwacht groot bedrag als dividend heeft ontvangen van de Reserve Bank of India," aldus Rajeev Mohan, president Treasury and Global Markets bij Kotak Mahindra Bank, de op drie na grootste particuliere kredietverstrekker van het land in termen van activa.

De Indiase regering zal de definitieve begroting voor dit jaar voor eind juli indienen.

Vorige maand maakte de RBI een recordoverschot van 2,11 biljoen roepies over aan de centrale overheid, meer dan het dubbele van de verwachtingen. Dat geld "kan gemakkelijk worden gebruikt voor welzijnsprogramma's die zij kunnen uitvoeren," zei Mohan in een interview eind donderdag.

India wil in het huidige boekjaar 14,13 biljoen roepies (169,32 miljard dollar) bruto lenen om het begrotingstekort op 5,1% te houden.

Mohan sloot ook de mogelijkheid van een leveringsverlaging uit, zoals door sommige delen van de markt werd gespeculeerd.

In het beste geval zou de overheid "af en toe veilingen kunnen annuleren als de opbrengst die de markt vraagt hoger is dan hun verwachtingen," zei hij.

Op dinsdag schoot de rente op 10-jaars benchmarkobligaties boven de 7%-grens en kende de grootste stijging in één sessie in acht maanden, toen de stemtrends en tellingen sterk bleken af te wijken van de exitpolls die een dreunende BJP-meerderheid voorspelden.

Mohan zei dat de vraag van banken en langetermijnbeleggers de benchmark zal blijven ondersteunen en dat de rente op 10-jaars obligaties de komende zes maanden misschien niet boven de 7,10% zal stijgen.

Hij zei ook dat hij de voorkeur geeft aan obligaties met een langere looptijd vanwege de grotere vraag en het lagere aanbod, en verwacht dat de rendementen op de lange termijn zullen dalen, terwijl het zicht op liquiditeit laag blijft.

"Wat de neerwaartse kant betreft, zie ik de 10-jaars rente de grens van 6,90% niet doorbreken totdat we een verlaging van de reporente door de RBI zien. Ons basisscenario voor een renteverlaging is december, omdat de inflatie tegen die tijd naar verwachting dichter bij de doelstelling van 4% zal komen," aldus Mohan. ($1 = 83,4500 Indiase roepies) (Verslaggeving door Dharamraj Dhutia; Redactie door Nivedita Bhattacharjee)