Aan de aanbodzijde blijft Logitech gebruikers aantrekken met een assortiment van hoogwaardige producten, ontworpen door ervaren ontwerpteams en regelmatig geprezen door de gespecialiseerde pers.

Deze bijna "luxepositionering” stelt het bedrijf in staat om zijn apparaten - toetsenborden, muizen, gamecontrollers, koptelefoons, webcams, luidsprekers, enz. - te verkopen tegen prijzen die aanzienlijk hoger zijn dan de markt. Dat resulteert in veel hogere brutomarges dan die van de concurrenten.

Het verdedigen van deze prijsmacht door de jaren heen is een prestatie op zich en verdient applaus. Het is die eigenschap - gecombineerd met een gunstig momentum in het kader van de overname van Saitek - die het Zwitserse aandeel hoog deed eindigen in de selecties enkele weken voor het begin van de pandemie.

Aan de vraagzijde onderscheidt het management van Logitech zich door een zeer strikte kostencontrole en uitzonderlijk goed geïnspireerd beheer. De winst werd gebruikt voor aandeleninkoop wanneer de aandeelkoers dat rechtvaardigde; voor het uitkeren van dividenden zodra deze weer steeg; en, wanneer de omstandigheden gunstig waren, voor het uitvoeren van verstandige overnames.

Deze uitstekend uitgevoerde strategie voor externe groei heeft uitstekende rendementen op investeringen opgeleverd. In het afgelopen decennium is het Logitech gelukt om zijn geconsolideerde omzet te verdubbelen en zijn vrije kasstroom voor aandeelhouders te vervijfvoudigen. Ook dit is een prestatie op zich.

De resultaten van het eerste halfjaar, gisteren gepubliceerd, wijzen op een normalisatie van de verkoop na de piek van de pandemie en het thuiswerken. De omzet daalt met 8 %, maar de winst stijgt en, zoals gebruikelijk, keert Logitech alle beschikbare kasstroom uit aan zijn aandeelhouders.

Het management verwacht dit jaar een omzet van 4 à 4,15 miljard USD en operationele marges die een historisch record zouden moeten bereiken - de uitzonderlijke periode van de pandemie niet meegerekend. De markt reageert zeer positief op het nieuws: het aandeel schoot bij opening met 10 % omhoog, waardoor de waardering boven het historische gemiddelde uitkomt.